放下商业模式，谈谈产生千亿市值“超级独角兽”的土壤

布评：十亿美金市值的企业叫做“独角兽”，百亿美金市值的企业叫做“十角兽”，千亿市值企业就是“超级独角兽”了。

有一家美国风投公司做过统计，在十年间出现独角兽的概率是0.07%，寻找独角兽是所有投资人魂牵梦绕的事，应从哪些角度去思考这个问题，寻找超级大市值企业呢？

下面我们不妨听听李悦女士给我们讲讲她的“土壤论”。也许会让读者产生不一样的收获。

作者近照：乾元中和投资管理有限公司合伙人  李悦

李悦：恭喜恭喜中国年，欢天喜地笑开颜，今天借越来越红火的布总宝地，给大家拜个早年，并小聊一下关于投资的那些事儿，欢迎读者小伙伴们拍砖，本女体重较轻，拍砖手下留情哦~!!!

---

以下为正文：

资本市场有句老话：“十亿市值靠业务，百亿市值靠并购，千亿市值靠核爆业务+并购”，这指是资本的力量。

现在新兴产业有句新话：“应用型公司值十亿，平台型公司值百亿，生态型公司值千亿”，这说的是靠深挖核心竞争，在某个领域当大腿，让越来越多的人依附你共生共长。

我们也可以暂时先放下商业模式，先谈谈产生千亿市值企业的土壤，我个人觉得主要有四大关键词：

四大关键词

~ 需求、增速、资金、管理~

一、需求：

      当市场需求够大的时候，才能够反推到市值规模够大，一个千亿市值的企业，至少需要万亿级别的市场，所以企业一定要能够抓住市场潜在巨大的需求。

      亦或是现在市场还不具备万亿级别，但至少企业的判断预期准确，并能够创造出真正具有价值的需求。企业必须绝对主动的去挖掘市场、打造市场、开创市场、引领市场。

      例如目前国内医药企业，它们的市值呈现出“三足鼎立”之势，大部分医药企业市值规模达到50亿至200亿之间，已进入快速成长期。

      我们有机会邂逅未来千亿市值的成长型医药企业，而未来的千亿市值医药企业必定植根于成长空间巨大的市场行业之中，我认为肿瘤、糖尿病、心脑血管疾病等，将是培育千亿市值医药企业的最适土壤。

二、增速

在这个土壤中为何是你的企业能成长为“大个头儿”，那就需要企业在这个市场中快速占领核心位置。

这就不得不从产业链/价值链的角度来看，企业所在的行业必须是朝阳行业，行业的增速预期明确，借着政策、行业的东风，顺势而上，快速占领市场，成为行业的领头羊或者是主导者，甚至达到垄断地位，难以撼动。

增速这个概念，除了企业所在市场、行业的增速以外，企业本身的增速也尤为重要，无论是通过企业内部快速复制自身业务、团队、产品，还是通过并购等金融手段等。

企业成长一般遵循着生命性的运动轨迹，从小企业、中企业、大企业到超级跨国企业。但是由于选择的路径不同，企业也可以跨跃式发展，迅速提高企业成长速度。

企业成长的途径一般有两条，一条是有机成长，通过内部积累不断扩展，第二条是并购成长，通过外部扩张迅速提高，将外部资源内部化。

前面我们提到企业的成长方式有两种：有机成长和并购成长。对于高成长性企业来说，很难靠其中的一种方式实现增长，往往都是双管齐下，两条腿走路。对很多不拥有核爆业务的企业，并购成长就更加重要，可以通过并购去获得核爆业务。

三、资金

有三个层级问题需要讨论：强大的初始自有资金、业务具有良好的现金流、有强融资的造血能力。

比如阿里巴巴，以其现有的资金实力，无论它要跨界任何产业，体育也好，影视也罢，他的资金实力是雄厚的，这是天然优势。

阿里旗下的淘宝网、支付宝等业务现金流产生的速度全民皆知，至于融资能力，马云这块品牌，不仅国内通吃，更是已经站到了世界“巅峰”特朗普、普京等的身边了。

再举一个最近沸沸扬扬的例子“乐视网”，它从市值最高峰的1500亿多到现在的700亿，这与乐视发展的曲线有关系，也与资本市场的涨跌有关系。

但刚拿到融创150亿元的贾跃亭说，此次融资是一次性解决了乐视目前最大的问题：资金问题。资金一直都是乐视生态发展的掣肘。这次对乐视生态下一步的发展，尤其是乐视生态进入第二阶段会产生巨大的推动作用。

同时，孙宏斌也表达了自己投资乐视的逻辑：投资逻辑第一条，就是要让乐视不缺钱。这次就要把乐视的非汽车业务的钱全都解决了，他认为“乐视的逻辑挑不出毛病，从战略看乐视，战略是对的，逻辑挑不出毛病，生态确实有协同。判断老贾、判断团队、判断战略，就缺钱，就好搞了。”

四、管理

      简单来说主要是成本管理和团队管理。

      成本管理包括：有效的成本控制、科学的发展扩张。

      团队管理包括：合理的内部制度，有效的绩效激励，团队培养。管理对于每一个企业主来说，都是学无止尽，知行合一，任重道远的。

      接着拿乐视与融创的合作举例，2017年1月16日发布的这次融资，也是乐视发展史上第一次引入真正的战略投资者，第一次引入真正的“二股东”，这会在规范化管理方面起到积极作用，改善公司治理结构，带来巨大的帮助。

      贾跃亭也公开表达“对我们来讲这是非常具有转折性的一个拐点，希望通过我们的二股东能够让乐视由原来单枪匹马孤军奋战，梦想成为孤单英雄的一个公司，变成为真正拥有我们的战略同盟，拥有我们的梦想合伙人，能够大家一起真正的形成协同形成，让乐视和我们的合作伙伴能够真正的共生共赢共享。”

“千亿市值”这是多少企业主毕生或是传承者几代人的梦想，就如同本文的女作者我，虽然不是董明珠，没有创造或者管理过像格力电器那样千亿市值的公司，但是作为金融行业的践行者，我们实地尽调过这类公司，深度研究其模式、客观看待其数据、着力挖掘其成因、分析总结其共性。

梦想要有，路径参考，与各位读者共勉共行。