从被新三板吸引到亲身参与私募做市申请全程，一个“盛世景”小兵的全景感悟。
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今天本公号荣幸的邀请到盛世景资产管理集团股份有限公司荆菲菲女士来为我们谈谈她是如何被新三板吸引以及在盛世景（首批新三板做市私募机构之一）工作过程中的所见所为。
作者近照
作者：荆菲菲
作者简介：中央财经大学经济学硕士，曾就职于商业银行个人金融部，目前转型做新三板投资，供职于盛世景资产管理集团股份有限公司新三板投资部。
以下为正文：
菲菲说：作为布娜新老师忠实的粉丝，经常会关注布老师平台的文章，最近布老师在面向社会各界征稿，而且征稿文章质量颇高，为我们这些从业人员带来了巨大帮助，用他的话说：“这里门槛不高，只求好稿，只要你见解独特，题材新颖，妙趣横生就是意中人。”
本人供职于盛世景集团，盛世景集团是第一批新三板私募做市试点机构，我有幸在公司领导指引下一起参与了部分工作，在一次与布老师沟通过程中，他对盛世景申请做市私募机构的初衷和过程很感兴趣，让我也萌生了将这些经历写出来的想法，后来经过布老师鼓励，本人最终决定2017年开工之时撰文一篇，跟大家分享一下自己对新三板市场的一些想法以及从业感受。
希望我写的东西能够帮助那些正在纠结的人，或者为犹豫的未来从业者们提供一些借鉴。因为布总公众号的关注者大多是资深前辈及大佬。在各位资深新三板投资者或者金融从业者面前，我资历尚浅，而且是第一次动笔写东西公开发表，所以有什么写的不对的地方，请各位拍砖不要太重。
一、从“固收思维”到“股权思维”是一个跨度很大的“门槛”
从业之初，我先后在民生信托及浦发银行等金融机构工作，过去的从业经历带给我的影响就是极强的风控意识以及固定收益思维，而且给我的感受是许多高资产净值客户也是固收思维。
信托产品的刚性兑付以及银行理财的隐性刚兑，很多高净值客户缺乏专业的知识及经验去从事股权投资。
而我骨子里是一个充满好奇心的人，想做有挑战性的工作，希望不断的接触新兴产业及前沿技术，所以自从上学时代，我就被投资这个行业深深地吸引。
到了2016年中旬，我终于有机会选择自己一直想从事的行业。
我毫不犹豫地选择了加入盛世景资产管理股份有限公司（现更名为“盛世景资产管理集团股份有限公司”）的新三板投资部从事新三板投资。
盛世景集团是一个资产管理业务全产业链的价值创造者，以私募股权、产业并购和策略投资三大业务为主，覆盖一、二级市场的业务架构，以大健康、TMT、先进制造、环保能源等为主要投资行业。
截至2016年底，盛世景集团在管基金129只，认缴总金额逾400亿元；已与上市公司、地方政府、行业协会等合作发起设立16只产业并购基金，框架协议签约规模超过540亿；参与近30家上市公司定增，定增投资金额累计约近90亿。
董事长吴敏文在我刚入职时便说过一句让我难以忘怀的话，他说“投资是一个可以一辈子从事的工作。”
我所理解的投资，也是一个需要用心去研究学习的工作，拥有自己的专业能力，在某个领域有深入的研究，才能在风险中看到机遇。
尤其在新三板市场，面对众多的中小型企业，更需要投资者对商业模式的深入解读以及对所在行业的熟悉了解，才能去做投资。
在大众创业、万众创新的新时代，各种中小企业涌现，在不断接触、研究各种项目的同时，对于投资者来说其实也是自身学习新领域的机会。
股权投资的魅力就在于未来的不确定性。
二、大家眼中的“新三板”就真的是坑吗？
入行之初，我告诉身边的朋友说自己准备去做新三板投资，当时有很多朋友劝诫我说现在新三板市场流动性这么差，发展这么缓慢，不要去做新三板。
但冥冥之中就像有一种推力，我还是义无反顾的选择加入到这个行业中来。
上班第一天，部门负责人李欣慰给了我一本啃哥张弛亲笔签名的《啃碎新三板》，让我先了解一下新三板市场。
新三板是依法设立的全国性证券交易所，与上海交易所及深圳交易所有着同样的法律地位，主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。
新三板的挂牌公司与上市公司相比，具有“小而美”的特征。
企业规模不大、处于成长早期，但具有成熟的盈利模式，在一些细分行业占据领导地位，具有较好的成长潜力和广阔的发展前景。
作为我国多层次资本市场建设的重要一环，作为创新创业型企业发展的温床，新三板在我国市场经济的发展中起着不容小觑的作用。
新三板是真正新经济发展的摇篮，通过新三板的资本助力服务于中小微企业并加速其成长，实现和A股的差异化发展和适度竞争是未来的趋势和定位。
仍记得扉页上那句“谨以此书献给所有有梦想有追求的人。”我相信看好这个市场的专业人士大有人在。
在我国直接融资与间接融资比例严重失衡的形势下，坚持大力发展直接融资是正确的道路也是必然的选择。
新三板市场企业挂牌不设财务限制，这又为大量具有发展潜力的中小型企业提供了接触资本市场的机会。
只不过在新三板市场中，如此众多的企业必定会导致企业质量良莠不齐，所以我们偶尔会听到一些企业的负面新闻。
但是不可否认的是，作为我国多层次资本市场创新的“试验田”，新三板市场无论从制度创新、市场定位还是市场功能来看，都是我国资本市场里最具有创新力、包容性的市场，所以新三板市场也被称为“中国的纳斯达克”，新三板的大多数企业也是我国实业发展的重要力量。
如果把主板市场比喻成精品超市，那么新三板市场就是农贸市场，它是优质企业的供给基础，只是需要投资者来甄别、加工、改造。
三、引入私募机构做市试点是改善流动性重要一环
尽管2016年新三板市场行情走势不佳，比2016年初下跌约20%，在挂牌数量较2015年末增长了接近一倍的背景下，2016年下半年新增融资金额可能较去年同期缩水接近一半。
然而这半年多以来，新三板市场也不断发展壮大，迎来了万家时代，市场规模超过4万亿。
新三板也正成为并购市场的新生力量,并购数量快速提升。政府也在不断加大改革创新的力度，密集出台相关政策。
在发展壮大交易所市场的基础上，进一步规范发展新三板，完善挂牌融资、交易和退出机制。
2016年的创新性政策主要是分层和私募做市，本人有幸能参与其一：私募机构做市商试点的开展。
2016年以来，国务院、证监会及股转公司领导数次明确提出进一步完善新三板交易机制，改善新三板流动性问题。
引入私募机构开展做市业务试点，将会打破券商的垄断地位，私募机构在挖掘提升中小企业价值、服务支持中小企业成长等方面也将发挥更重要的作用。
我们董事长常说，他现在的目标不是个人财富的增长，而是个人理想的实现。
而这个理想我理解为是对中国资本市场健康发展做出贡献，对社会发展做出回馈。
从宏观看：私募做市是让优质私募机构发挥服务中小企业的作用，改善新三板流动性一揽子政策的重要一环，更是让三板的投资真正回归投资本质的战略之举，也是监管机构第一次向私募机构发放类券商牌照，具有划时代的战略意义，盛世景必会积极参与其中；
从微观看：盛世景集团在新三板市场早有布局，已通过多种方式投资了十余家优秀的三板企业，为优质企业提供做市服务，能够深入发现企业价值，丰富投资手段，有助于盛世景形成投资、定价、上市、并购等一条完整的投资价值链条。
四、全力投入到盛世景做市申请工作中
在监管机构提出私募做市之初，股转公司先是召集了不到40家私募机构开会，传达了监管精神并提出做市试点的评审方案，提出根据评分表对各私募机构进行打分。
在参加会议回来之后，董事长便针对私募做市试点专门成立了做市申请团队，副总裁王彬直接领导，负责人为新三板投资总监李欣慰，我也有幸成为团队成员之一，另外还有财务、基金运营及信息技术等相关部门的同事，几乎是各部门出动。
我们首先根据评分表进行自查，并对比研究同行业的潜在竞争机构，像注册资本金、成立时间、基金管理规模等硬性条件我们短期内无法改变。
但做市业务人员数量及经验、做市业务实施方案、风险控制制度等软性条件我们可以尽力完善，力争取得最高得分。
在资金方面，监管层要求私募机构开展做市业务的资金必须全部来源于公司自有资金，在取得了董事会的批准后，公司决定初期做市资金额度为人民币5亿元，公司及管理层并出具承诺函，承诺公司一年内使用的做市资金额度为2亿元。
在制度及人员方面，由于私募机构的业务特性，私募与券商做市也存在很大区别。
其中最重要的一点就是资产管理业务中的新三板投资与新三板做市这样的自营业务要严格实行人员、信息等的隔离制度，以防业务冲突以及内部利益输送问题。
新三板做市也要建立独立的风控体系制度，为此我司还专门设立了做市业务投资决策委员会，从投研岗到风控岗，我们内部提拔或外部聘请行业内拥有丰富经验的从业人员，平均从业年限均在10年以上。
在信息系统方面，私募做市试点采用特殊经纪结算模式。由于私募机构不具备结算参与人资格，私募做市商开展做市业务，仅可通过一家具有中国证券登记结算有限责任公司结算参与人资格的主办券商办理相关证券、资金的清算交收业务。
我们选择在新三板做市方面具有丰富经验的天风证券作为我们的合作券商，并基于天风证券的股转专用做市系统交易子单元，设计做市业务的交易及结算技术方案，包括做市专用证券账户、做市专用资金账户、做市交易室、行情子站、通信线路、灾备机制、应急预案等。
在参与私募做市方面，我们做了充足的准备，功夫不负有心人，盛世景集团最终入围十家私募机构新三板做市试点之一，这更给予了我们更大的前进动力。
写在最后：用一句诗来表达我对新三板投资的感悟，那就是“心之所向、素履以往、生如逆旅、一苇以航”。愿每一个新三板投资者都能坚持本心，做最纯粹的投资。