《一个投资家的20年》书摘

看完了杨天南老师的《一个投资家的20年》，实在是非常欣赏天南老师的文笔及投资理念，所以把自己喜欢的句子摘录下来，还是那句话，推荐大家去看原书，我的摘录只是冰山一角。

投资的真正意义在于优化社会资源配置，通过支持优秀的企业，为社会创造就业机会，为国家增加税收，为大众提供满意的产品或服务，为投资者实现价值最大化。

重要的并不是“赚10倍”，重要的是“全部身家赚10倍”。

在投资过程中，我们不怕遇到不懂投资的人，最怕的是总有主意的人。这种半信半疑的性质往往在市场走牛时演变为全信（或导致高点入市的风险），在熊市中演变为全疑（或导致底部清仓的遗憾）。

投资失败看似有千万条理由，实际上真正的原因也只有一个，就是一次或多次成功地实施了高买低卖，无他。你或许也会持有“没关系，反正拿一点钱试试”的观点，没错，这就是绝大多数人视投资为“小赌怡情”工具的真实写照，这也是他们基本上不以投资为工作的主要原因，人们内心深处是知道久赌必输的道理的。这同样也是为何十年来“炒”股票的人绝大多数亏钱的最根本原因。

投资的胜负在买入时就已经决定了，而不是在卖出时。

《黄帝内经》云：“上医治未病。”盛时播良种于沃野，假以时日，待其成才结果时，不但能平滑周期，或可泽被后世，莫让后人复叹于后人。

睁着眼阅读一切，闭着眼思考阅读的一切。

能从他人的成功中汲取经验与力量，这恐怕是比金钱数字更有教育意义的回报。

迄今为止，没有任何一个成功的投资家承认是靠“炒”股软件成功的。

最终成功的投资家基本上都是基本面派， 即通常所言的价值投资者。一个人即便成功钻研技术分析，所能得到的绝对回报也是相对有限的，只不过很多人可能需要很久乃至终身才能醒悟而已。

投资者关注企业价值变化，而投机者试图揣度人心的变化。在实际中，投资与投机常有交集。纯粹的投机者多以失败告终，投机失败的终极原因是因为“人心莫测”。

我将股市参与者分为“玩一玩”和“想解决问题”的两类人，段永平将其分为“for fun”和“for money”两类，二者如出一辙。“玩一玩”的好处在于风险有限，跌了不至于跳楼；坏处在于涨了也不解决什么问题。

所谓“春分”就是在春天里便分出了高下，不必待到秋凉时，这便是规划的力量！

某天买卖什么并不重要，投资成功道路上最为重要的是合适的投资理念、规划和持之以恒的执行力。

投资实际上是一个关于忍耐和等待的时间故事。

在别人不努力时努力，在别人不忍耐时忍耐，在别人绝望时坚强，由普通人变成不普通的人，才有成功的可能。

102岁的杨绛先生总结的人生智慧：“我们曾如此渴望命运的波澜，到最后才发现：人生最曼妙的风景，竟是内心的淡定与从容……我们曾如此期盼外界的认可，到最后才知道：世界是自己的，与他人毫无关系。”

在自己达到财务自由之后，他们笔耕不辍，将自己的心路历程、投资悟道传达给大众，使那些素不相识的人也有所受益，有机会过上更幸福的日子。这是真正投资家的作为！

大众通常在好机会出现时（即低迷之际），狐疑不决；在巅峰之时（即喧嚣之际），奋不顾身。

过去的很多年，我们曾经尝试了很多种方式，希望能让身边的人从投资上获益。最初是直接告诉他们买什么股票，结果多以亏损告终。甚至发现，即便同一天以同一价格买了同一只股票，也可以盈亏两重天。更有甚者表现出“赚了是自己英明，亏了都因为是你”的选择性记忆倾向。

杨绛先生的忠告：“年轻人，你的问题主要在于读书不多而想得太多。”

小时候读到“谈笑有鸿儒，往来无白丁”，以为“白丁”是指没有知识学问的人。现在想来，经过多年的知行以后，兼具学识与财务自由的人才脱离了“白丁”的范围。打算通过股票投资达到财务自由的境界是一种理想，需要搭乘理想者的风帆，经历知行合一的旅程，但这并不容易。

和喜欢的人在一起，做喜欢的事，这应该是一种追求。如果用30年不懈的专注努力，这种追求应该有实现的可能，所谓“念念不忘，终有回响”。只是这路途“道阻且长”，有多少人能不忘初心。

今天做父母的，自己着手解决财务自由的问题，将来下一代长大成人，就少了些财务上的羁绊，可以轻装上阵，会有更多选择生活的自由，为社会做出更好的贡献。

这正是“世道必进，后胜于今”的原因所在，也是我们这一代人要努力追求财务自由的原因所在。

巴菲特的思想影响了一批人，对于他的景仰之情，记录在我另一篇文章中：“高山仰止，景行行止。虽不能至，心向往之。”他的思想言行也是促成我今天希望能为社会多做些力所能及的贡献的源泉。

世事轮回，孰能预料。

尽信书不如无书，就像当初年轻的巴菲特若是尽信了他的伟大导师格雷厄姆的理论，绝不会有今天的成就一样。读书，多读，兼听，多思考，信也不要迷信，并与实践相结合，这才是人生阅读的真意义。

投资成功的人无不有着对于生活的热爱与体察入微。

巴菲特的老师格雷厄姆说，股市“短期是台投票机，长期是台称重机”。我的看法是：“股市短期是红海，长期是蓝海， 因为关心眼前的人要远远多于着眼长远的人。”

经济学家之所以是经济学家，因为他们通常都不是成功的投资家。

在一个喧嚣的市场上，选择不争；在一个不完美的世界里，选择相信；在一个无法改变他人的社会中，选择完善自我。

在一个充满聪明人的世界中，承认自己比较笨”。牛的人很多，但我们所想的是如何活得久。

成功者总是善于发现“可学之处”，执着精进；失败者总是善于发现“不可学之处”，怨天尤人。

很多人认为富人的优势是有钱，但实际上真正富有的人的优势在于有时间思考。

一个投资家应该在穿越周期的时间里，跑赢指数，绝对盈利，解决问题，并将投资知识传播于社会，帮助他人达到财务自由的境界。

我们有八成的时间是在寂寞、忍耐和等待中度过的。

我见过20岁练拳击的，到60岁改练太极，却从来没有见过20岁练太极的，到60岁改练拳击。老子说：“自知者明”，有些结果只能由岁月来回答，唯有时光，从不撒谎。

有人问：“股市涨了，你快乐吗？”答曰：“快乐！”再问：“股市涨了，你解决问题了吗？”……

远望方觉风浪小，凌空乃知海波平。

大跌的好处在于再次提醒大家一下：“股市赚钱是很难的。”其坏处在于，让很多人依旧相信：“股市是个赌场。”

“凡夫畏果，菩萨畏因。”一般人投资往往看重是否赚钱的结果，而不究其因。但好结果的产生，可能是因运气，也可能是因实力，真正重要的是分辨其内在逻辑。

巴菲特说：“投资就像打棒球，你要让记分牌上的得分增加，就必须盯着球场，而不是记分牌。”

投资三原则：“市场先生原则、安全边际原则、能力圈原则”。

巴菲特总结自己的成功时感叹：“在大师门下学习几个小时，远远胜过自己苦苦摸索10年。”

相较于其他行业的成功不易，投资成功尤其之难的表现在于，在相当多的时间段里，付出与得到往往不成正比，更有甚者，越“勤奋”亏得越多。

相对于太多各式各样“不在了”的故事，可以屹立数十年不倒，一句“我还在！”看似云淡风轻，实则豪气干云。

“我们的核心竞争力到底是什么？”反复思考之后，我认为在这个充满聪明人的快节奏时代，忍耐和等待是我们最为重要的核心竞争力之一， 应该占到一半甚至更多的权重。

在聪明人的世界里笨笨地做好自己。

“我们并不需要一年有很多好主意，而是需要将一个好主意坚持很多年。” 只是，这种坚持也很难。

文字的好处在于可以跨越时空，与那些心灵相通、志同道合的人不期而遇。 

股市投资最为残酷的莫过于“涨到你买，跌倒你卖”，因为忍无可忍。还好，我们忍过来了。

我一直秉承“理念重于个股”，之所以很少提及个股，主要担心提及个股会误导大众。

热衷于喋喋争论的也是大有人在，我喜欢的却是“夫唯不争，故天下莫能与之争”。嘉树下成蹊，有缘终相遇。

我们投资的具体标的可能完全不同，但君子和而不同，并不妨碍最终殊途同归。

5月，令人尊敬的杨绛先生以105岁高龄离开了。她沉静、充满睿智的文字，留下太多的人生启发与感慨；她的养生秘诀多半归结为来自内心的安宁和大隐于世的淡泊。

中医名家徐文兵先生解读养生之道，提到如果真是“声声入耳”“事事关心”的话，那人一定会魂不守舍、终日惶惶。

投资的道路上，与其惶惶终日，不如多一些“钝感力”。就绝大多数人而言，对股市上的喧嚣什么都没听见、什么都没看见， 恐怕更能接近杨绛先生静水流深的超然境界。

有人或问：“股市跌成这样，你有什么好消息吗？”整个市场放眼望去没有任何好消息，这恐怕就是唯一的好消息。

迄今为止，我从来没有见过一个财务和身体都健康的人会心理不健康或精神不健康， 但由于财务或身体的长期不健康，而导致心理不健康的案例倒是不止一个。

在力所能及的范围内，做些有益于社会的事，是拓展生命宽度，即便牺牲一些生命的长度也在所不惜。

索罗斯说：“整个世界经济史是一部假象和谎言的连续剧。”巴菲特则说：“我每天跳着踢踏舞去上班，我很高兴能和我喜欢的人在一起，做喜欢的事。”

对于整个世界的态度大约可以分为四种：改变、适应、离开、抱怨。

星云大师开示：“一个人倘若一心除恶，表示他看到的都是恶。真正有益于世界的做法不是除恶，而是行善；不是打击负能量，而是弘扬正能量。” 当下电闪雷鸣，醍醐灌顶。

投资是难的，因为它离钱最近、离人心最近，而“人心莫测”。

越广泛地阅读，越能使人了解世界的全景，越能坚定信念、不易初心。所以，巴菲特说“我的工作是阅读”，芒格被称为“长了两条腿的书架子”。

读一本书，哪怕一页纸、一句话能有所启发，也算是物有所值了。

预测，尤其是短期预测，几乎没有成功的可能。靠预测发财，更是无异于天方夜谭。

为何总是自谦犯错的人却成了世界首富，而那些声称赚了十倍、百倍的人却未能解决问题。

德才兼备的人也是稀缺资源。

在投资成功的道路上，通常而言的投资知识、经验等并不是最重要的，很多投资之外的因素，例如坚韧、毅力、资金性质、投资规划、沟通能力、善良人品等，这些看似与投资无关的因素，却可能决定最终的投资命运。

每个人的时间与精力都有限，在有限的范围内“尽人事”已是不易。学习可以学习的，努力可以努力的，帮助可以帮助的，得到可以得到的。

我遇见过很多从未谋面却一见如故的人，也遇见过不少相识多年却从未相知的人。

我们喜欢与那些我们喜欢、尊敬、信任的人打交道。他们：

既关心财务投资，又不沉迷于短线涨跌；

既谨慎选择合作者，又充分相信所选之人；

既懂得人情冷暖，又尊重市场规律；

既明知晦暗，又心怀光明。

这样的人，才是我们的理想伙伴。