我们能从谷歌、苹果、Facebook 和亚马逊的收购策略中学到什么？

在过去5年里，合并和收购显然已经成为GAFA的一个重要战略原则。

科技行业从来都不是静止不前的。然而，大公司以适应变化的速度却慢得出奇。

虽然Facebook或Amazon这样的平台型企业可以实现指数级的商业增长速度，保持这种快速增长的优势也变得越来越困难，而正是这种优势让他们取得了今天这样的成功。

商业史上有太多曾经被认为“太大而不会倒下”的大公司，但是最终那些大公司都一个接一个地倒下了。

Google、 Apple、Facebook和Amazon（下文简称GAFA）已经注意到了这个现象，所以为了吸收新的创新和新的员工，或是为了在竞争对手壮大之前完就完成对他们的阻止，这几家巨头公司都已经完全准备好了将公司资金中的一部分用在公司收购上。此外，如果在收购举措比值明智的话，收购对这些大公司在短期和长期内的股价都会产生健康的影响。

我们可以从下面的图表中发现，在过去的5年里，合并和收购显然已经成为GAFA的一个重要战略原则。

（来源于CB Insights）

上面这张图表显示，2015年和2016年的收购数量在下降，其中Yahoo！和Twitter几乎完全停止了收购活动。然而，2017年出现了一些有趣的新趋势。

在过去的十年时间里，Google是唯一一家做出过200多笔收购的科技公司，它通过收购在硬件和数据科学领域获得了大量人才。

Amazon因其在国内外对众多知名品牌展开的高调收购而频频登上新闻头条。与此同时，Apple和Facebook也利用充裕的现金储备在竞争激烈的市场上提升各自的差异化竞争优势。

下面我们将深入研究一下GAFA最近展开的一些最有趣的收购活动。

（一）Google

Google在Alpabhe这把大伞下朝着一群一群自给自足、规模较小的企业方向进行重组，这是具有开创性，也反映出Google渴望保持一种灵活的创新方式的愿望。在重组之后，Alphabet展开的收购数量也出现了复苏增长。如下图所示：

（来源于CB Insights）

在过去20年里，收购一直是Google增长计划的基石，在一定程度上，我们使用的很多Google服务都是在被Google收购后被并入搜索产品套件中的。其中的一些最著名的收购案例包括：

（1）YouTube：2006年被Google以16.5亿美元的价格收购。

（2）Android：2005年被Google以5000万美元的价格收购。

（3）DoubleClick：2007年被Google以31亿美元的价格收购。

收购的这些新产品可以称为Google的“护城河”，因为这些产品有助于提升Google的用户搜索次数并改善用户使用体验，从而保护谷歌的主要盈利来源AdWords免遭竞争对手的颠覆。

下面的图表提供了有关Google的全面收购视图，你可以从这张图中了解Google的所有这些有名的收购都是何时完成的，以及被收购的产品最终被整合进Google的哪个产品里了。

（来源于DensityDesign Research Lab）

Alphabet的股价仍在不断上涨，但它在众多领域面临来自Amazon、Facebook、Apple和微软等巨头公司的竞争，同时还持续面临着创新型初创公司的威胁，这些初创企业很可能会陆续被竞争对手收购。

因此，Alphabet采用的现代收购方式可以由Google创始人Larry Page著名的“牙刷测试”理论来总结。

Alphabet用来评判一家公司是否值得收购的是公司创始人Larry Page发明的“牙刷测试”。“牙刷测试”理论是指：一家公司的产品或服务需要能够让用户至少一天使用一次或两次，并能够改善用户的生活。如果做不到这一点，Alphabet就不会收购这家公司。

如今，在雄心勃勃的长期项目与能带来短期财务回报的收购之间是存在着一种平衡的。

与Salesforce展开的全新合作关系是这种更加务实的方式的一个标志。Alphabet正在往搜索广告之外的其它领域扩张，这也迫不得已的，它还需要知道什么时候该与其它公司建立合作伙伴关系，何时该实施收购战略。

Alphabet仍然在实施“登月项目”的收购，但我们可以通过分析它近期收购的公司所在的细分行业来一窥Alphabet的总体战略：

（来源于CB Insights）

Google现在将自己描述为一家 “人工智能先行”的公司，这意味着他需要从人才严重不足的人工智能领域内获得大量的人才。这类人才可以通过收购来获得。但是这并非一个简单的交易。收购英国的人工智能公司DeepMind是Google进军这一领域的一次非常有趣的尝试，它希望这笔收购能够在未来为自己带来回报，但是通过这种普通的收购来在人工智能人才方面建立护城河是很难的。这就是为什么Google在今年早些时候对非常受欢迎的数据科学社区Kaggle的收购是非常明智的的举动的原因所在。因为Kaggle举办了众多预测分析和机器学习竞赛，这是向该领域内50000名成员开放。

成功的比赛入围者通常会得到来自科技公司的Offer，许多数据科学家将Kaggle视为一个展示他们技能的平台。因此，在Google试图增加能为自己所用的人工智能人才的过程中，收购Kaggle对Google而言是一个精明的商业举动。

今年，Alphabet还以11亿美元的价格收购了台湾HTC旗下的的智能手机业务部门。考虑到Google正通过Pixel智能手机和Google Home设备进军硬件市场，这笔收购是合理的。这代表了一种风险，但同时也表明，Google已经从120亿美元收购摩托罗拉移动的交易中吸取了教训，收购摩托罗拉也是迄今为止Google最昂贵的一次收购。

下面的这张列表中列举了Alphabet今年迄今为止展开的所有收购，尽管和过去几年相比收购数量有所减少，不过却清楚地展示了Google CEO Sundar Pichai关注的重点。从收购案例中我们可以判断，Google关注的重点是云计算、人工智能、虚拟现实技术、硬件，当然还有人才。可以预测的是，Alphabet今后的收购以及战略合作伙伴关系的建立将延续这种趋势，从而能够在必要的情况下抵御竞争对手的竞争。

（二）Apple

目前，Apple的现金储备量已提高至创纪录的2570亿美元，这一数字在新iPhone推出后似乎还将继续增长。

然而，在并购方面，苹果一直保持着相对谨慎的态度。作为一家以开发实用和创新型产品而自豪的公司，它对购买竞争对手技术供应商的需求没有那么大。苹果还运营着一家众所周知的封闭商店，在董事会成员的压力下才向第三方开放应用商店。

Steve Jobs将收购视为创新失败的标志，然而Apple现任首席执行官Tim Cook似乎并没有坚持Jobs的立场。对于苹果而言，2014年以30亿美元的价格收购Beats Electronics是一种反常现象，这次收购也是Apple做过的唯一一次超过10亿美元的收购。从历史上来看，Apple收购的重点对象是创新型初创企业，所收购的企业能够给Apple的现有产品带来一些实实在在的提升。这一趋势一直延续到现在。

今年迄今为止，这家全球最富有的科技公司总共完成了7次收购，从理论上讲，所有这些收购都可以改善苹果的智能手机和笔记本电脑。

（来源于Wikipedia）

我们可以从这些收购中一窥苹果的目标重点。很显然，苹果希望在潜在利润非常丰厚但仍处于萌芽阶段的计算机视觉和增强现实领域提升自己的竞争力。

法国计算机视觉创业公司Regaind就属于Apple看重的计算机视觉类公司。作为一家小型初创公司，在Apple将其收购之前，Regaind的融资总额不到100万美元。此外还有人工智能公司Lattice Data，Apple于今年三月份以2亿美元的价格将其收入囊中。

尽管收购价格存在着巨大差异，但是Apple展开的这些收购背后的目的是相似的。被收购公司的产品技术都可以直接用来改善Apple的产品，从而提升终端用户的使用体验，进而帮助Apple销售更多的产品。

然而，对于一些行业分析师来说，苹果做的这些收购还不够。一些人质疑苹果在不愿展开能够弥补其自身服务套件中存在的漏洞的大笔收购中表现出的傲慢。

有传言称，Apple将在2018年投入10亿美元用于原创内容的制作，因为它将试图进入竞争激烈的流媒体直播市场。有很多人猜测，苹果可能会通过收购这个领域的现有巨头来加快进入流媒体直播市场的进程，但苹果尽可能回避了这些传言，它似乎更热衷于收购能够帮助其实现业务其目标的公司。

花旗在今年早些时候进行的一项研究显示，在原创内容领域，迪士尼和Netflix是最有可能被苹果收购的公司。如下图所示：

（来源于Citi Research）

正如我们预期的那样，苹果在收购方面一如既往地谨慎，Tim Cook依然将收购目标瞄准那些小型科技创业公司，而不是像一些人所吹捧的那样会通过收购Netflix这样的大公司得到大家的关注。

（三）Facebook

Facebook已经通过实际行动向外界表明，它愿意将大把的资金用于具有战略意义的收购。尽管Facebook相比Apple而言是一家年轻得多的公司，但在它短暂的发展历史上，Facebook进行的超过10亿美元的收购案的数量是多于Apple的。

Facebook最大的一次收购是190亿美元对WhatsApp的收购。紧接着，Facebook用20亿美元将VR技术公司Oculus收入囊中，后来又以10亿美元的价格收购了非常受欢迎的社交媒体平台Instagram。

从表面上看，Facebook的收购战略似乎并没有什么特别之处。在科AR技术发展的早期阶段，Facebook就在AR公司Oculus身上押了很大的赌注，并通过将Instagram和WhatsApp收入囊中巩固自己作为即时消息和社交媒体巨头的地位。

然而，Facebook的收购远不像表明上那么简单。Facebook并不是想通过收购展示自己的财务实力。

Facebook的首席执行官Mark Zuckerberg已经充分意识到，这些收购可能会让自己陷入与竞争对手之间的代价高昂的竞购战。收购中所涉及的短期财务成本并不是问题所在，但是如果在收购像Oculus这样的公司上败给了竞争对手，这可能会带来严重的长期影响。

因此，值得关注的一个非常有趣的现象是，Facebook在收购WhatsApp和Oculus的过程中都面临了来自Google的竞争，最后胜出的都是Facebook。

Zuckerberg曾表达过这样一个观点：在收购双方愿景一致的情况下，尽快完成收购交易是非常重要的。他还表示，与富有吸引力的初创企业的创始人建立长期关系在提升自己竞争力方面具有非常重要的意义，因为这能够让Facebook在收购时机成熟的时候处于有利的地位。

然而，Facebook采取的收购策略并非总会奏效，Facebook最近的一次收购可以被看作是他对迄今为止在收购上遭遇的最大挫折的一次回应。在2014年试图以30亿美元的价格收购Snapchat被拒绝之后（尽管Snapchat也拒绝了Google在2017年提出的300亿美元的收购要约)，但Facebook显然正在寻找社交媒体领域的类似收购机会。因此前不久，Facebook刚刚低调收购了通讯应用tbh。tbh是一款免费、匿名的即时通讯应用，在我写这篇文章时在iOS应用商店中排名第一，在青少年用户群中尤其受欢迎。

在过去几年中，随着千禧一代逐渐向Snapchat迁移，十几岁的年轻人开始使用一系列新应用，Facebook一直在努力摆脱它作为供上一代人使用的社交网络的形象。

目前已经有超过500万的下载量的tbh将会让一些年轻用户重新回到Facebook的怀抱。再加上Instagram和WhatsApp，Facebook在社交媒体市场上获得了非常令人羡慕的地位。

（来源于Wikipedia）

tbh作为Facebook今年仅有的两个已确认收购项目之一（另一个是一个AI公司，这家公司的技术有助于改善Messenger聊天机器人），我们可以推测，Facebook已经有了一个非常具有针对性的并购方式，即只会收购那些能为自己带来新技术或新用户的产品。

（四）Amazon

今年以来，Amazon一直是全球并购交易中的主角。

在这篇文章的开头，我们已经了解到在2012年至2016年期间，在所有的科技巨头公司中，Amazon收购的公司数量最少。

然而，到了今年，Amazon无论是收购的公司数量（到目前为止为9家）还是在收购中花的钱都出现了显著的增长。在拥有超过5000亿美元市值情况下，Amazon其实并不缺用于收购的资金。当然了，GAFA这四家公司中的其它几家也不差钱。但是让Amazon与众不同的是其野心的巨大规模。

Amazon今年收购的公司包括Souq.com（阿拉伯世界最大的电子商务网站）、Graphiq（一家基于人工智能的语义技术公司），当然还有全食超市（Whole Foods）。

亚马逊以近140亿美元的价格收购全食超市使它的其它收购相形见绌，并明确表示有意收购其它任何竞争对手。

（来源于TechCrunch）

收购一家拥有海量客户基数的知名超市能够为Amazon提供非常宝贵的数据，Amazon可以利用这些数据来交叉销售自己的其它产品。此外，Amazon还因此还获得了这家成功的超市品牌的物流服务，全是超市还拥有一家名为365的知名的杂货品牌。这无疑有助于帮助Amazon开发更多的自有品牌产品，并吸引更多的人注册成为Amazon的Prime会员。

收购全食超市完全符合Amazon的野心，即为客户提供更多日常生活所需的产品。食品杂货是少数的用户会定期购买的商品种类之一（食品杂货肯定能够通过Lary Page的牙刷测试)，而全食超市是Amazon通往这个新大众市场的大门。

可预测的是，Amazon将会利用未来的收购来巩固其利润丰厚的AWS云计算产品，同时也会进军新的领域，正如它在收购全食超市中所做的那样。

从本质上讲，Amzon已经建立了一个能够为这些新市场和产品的增长提供完美的基础平台。它的电子商务业务是它开展的所有这些并购活动的核心，而每一次收购只会进一步巩固Amazon作为电子商务市场领导者的地位。让Amazon的竞争对手最为担忧的是，每一次收购都关于进一步增加Amazon已经具有的相当可观的火力弹药。

（本文为编译文章，转载自36KR，达达商学院）

原文链接：https://medium.com/swlh/gafa-what-can-we-learn-from-their-acquisition-strategies-ac4523be70e5

编译组出品。编辑：郝鹏程。

原文作者：

Clark Boyd

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