为何说美股大跌的罪魁祸首是债券市场？

上周，道指和标普500指数暴跌5%，这是自2008年金融危机以来股市最糟糕的一周。

市场普遍认为，其罪魁祸首是: 迅速上升的债券收益率让那些沉迷于10年低利率的投资者感到震惊。

那么这里发生了什么?为什么要关注债券市场呢?

CNN Money 财经最新文章指出：

现代金融市场中，投资者普遍信美国政府债务是全球最安全的投资。

知道他们可以从“无风险”的国债中获得多少收益，可以让投资者确定股票和其他高风险资产的成本。从垃圾债券到抵押贷款，美国国债是所有其他信贷形式的基准。

“10年期美国国债为全球所有资产设定了价格，”西北银行(Northwestern Mutual)首席投资策略师布伦特•舒特(Brent Schutte)表示。

10年期国债收益率(从今年早些时候的2.4%升至目前的2.8%)总体上增加了资金成本。

投资者担心，如果利率继续飙升，股市就不会像现在这样便宜了。当利率较低时，投资者愿意为股票支付，反之亦然。

“债券和股票绝对是紧密相连的，”舒特说。

从历史上看，利率仍然很低，但它们的增长速度足以让习惯于廉价货币的市场感到不安。

油价飙升是由一系列因素推动的，其中包括经济增长提速，以及由于经济大萧条(Great Recession)的复苏已接近九岁，预计通胀会上升。

一月份的就业报告公布了自2009年以来最好的工资增长后，利率急剧攀升。对于普通民众来说，工资上涨是不错的选择，但华尔街却担心公司利润受到冲击。

“当你开始工资上涨时，它往往会加速。这种担忧正被市场所反映，”Fifth Third的首席投资策略师Jeff Korzenik表示。

如果通货膨胀过快增长，美联储可能会被迫采取激进的加息措施来冷却经济。

另一个因素是:共和党的减税和两党预算协议将使联邦预算赤字在2019财年达到1万亿美元以上。

巨额赤字将需要额外的借款，以增加国债的销售。吸引买家可能需要更高的收益率，特别是因为美联储已经停止购买国债来刺激经济。

对股市来说，坏消息是，分析师认为美国国债利率可能继续攀升，这可能会加剧华尔街的利率波动。

但是，好消息是，债券利率的稳步攀升可能会被股市吸收，因为美国经济和企业利润的基本面依然强劲。

关键是这些市场行为背后的速度。

“如果我们逐步实现这一目标，这不是问题，”舒特说。“如果这种情况突然发生，冲击就会让市场偏离轨道。”