9 家华尔街律所宣布调查好未来，浑水报告能为法庭证据吗？

9 家华尔街律所宣布调查好未来，

浑水的报告能作为法庭证据吗？

浑水抛出70页做空报告导致好未来一天的股票市值缩水超过20亿美元；就一天时间，做空机构赚了一把，而相关投资者则遭受了巨大损失。

北京时间6月14日下午消息，好未来回应浑水做空称，报告中存在大量错误、无依据的猜测以及恶意解读。董事会与审核委员会将对指控进行评估，并考虑采取适当手段保护公司股东利益。

以下是好未来官网公布的新闻公告：

TAL Education Group Issues Response to Deceptive Short Seller Report

BEIJING, June 14, 2018 /PRNewswire/ --TAL Education Group(NYSE: TAL) ("TAL" or the "Company"), a leading K-12 after-school tutoring services provider in China, today issued the following statement in response to allegations made byMuddy Waters Capital, a short seller:

The allegations made by this short seller contain numerous errors, unsupported speculation and malicious interpretations of events. 

TAL Education Group'sboard of directors has been made aware of the short seller report. The board, together with its audit committee, intends to review the allegations made and will consider appropriate actions to protect the interest of its shareholders.

TAL Education Groupremains focused on its business strategy to maintain and strengthen its leadership inChina'sprivate education market.

看来， 接下来好未来可能会对浑水这个70页的报告作出更为详尽的反击。

而浑水是否会继续抛出第二或者第三份报告则不得而知；不过， 浑水在抛出第一份报告时候，已经导致好未来股票缩水超过20亿美元，做空机构赚了。至于，好未来是否真的存在70页报告中所指控的问题，那又是事件的另一方面了；而这另一方面，也造就了新的战场：那就是华尔街诉棍来了。

“诉棍”可以说是闻风而动，对好未来展开迅速的围攻；在浑水等做空机构赚取第一笔之后， “诉棍”也打算从中获利。

从昨天到今天，仅短短的两天时间，已经有：

9 家华尔街律所宣布调查好未来，打算发动集体诉讼：

浑水的报告能作为法庭证据吗？

集体诉讼的最为重要程序是起诉能否被驳回，如果好未来无法驳回集体诉讼（目前尚未正式爆发，仅仅假设而已）， 那么通常会进入费时的证据开示流程；那么，法官在裁决诉讼是否驳回的时候，会采纳诸如浑水这样做空机构的研究报告吗？从以往的案例看，如果做空报告的描述详细，而且所描述的内容符合重要性原则，那么，在法律诉讼的这个阶段，法官是可以允许原告将做空报告作为起诉依据；而法官通常会假设原告所指控的内容属实。当然，这些内容是否最终被认定为属实，是需要通过漫长的证据开示程序和质证之后，才可能会有结果的。

这就是美国资本市场残酷的地方。作为在美上市公司，需要做好全面的风险防范，浑水做空好未来，先不说其所指控的内容最终是否属实（不论对公众而言还是从法律裁决而言，这是一个漫长的、耗费巨大成本的过程）， 但是，浑水瞄准了好未来的股价上升势头，和超过100倍的12个月滚动市盈率，只要能够对好未来的股价造成打击，那么做空的第一步目标就实现了；是否继续打击，估计一来看市场进一步反应，二来看好未来的反击力度，三来看浑水自身是否掌握了好未来的真正风险点。

可以预见的是，好未来和浑水之间将会有一场战要打；而同时，好未来和华尔街”诉棍“之间也将进行相互博弈。

在美国上市，中概股不得不面对这些枪林弹雨。