华尔街“大震荡”：是极度熊市还是反应过度？

美国联邦储备委员会 (fed) 周三上调基准利率并表示将继续让其庞大的资产负债表以目前的速度萎缩, 此后, 美国股市连续第二天大跌。对联邦政府关门的担忧也让股市周四下午跌至新低。

本周四， 美国道琼斯工业股票平均价格指数下跌 464.06点, 至 22, 859.6点, 使其两天跌幅达到 800多点, 5天跌幅超过1700点。由于科技股表现不佳, 标普500指数下跌 1.5%, 收于 2, 2,467.41 美元。纳斯达克综合指数下跌 1.6%, 收盘价为 6, 5284.41, 在亚马逊 (amazon) 和苹果 (apple) 大幅下跌的情况下, 该指数短暂进入熊市区间。纳斯达克指数较近期高点低19.7%。标普500指数 (s & p 500) 的企业本月总共损失了2.39万亿美元的市值；cboe 波动率指数--市场上最好的市场恐惧指标之一--上升到了30以上。  在美国众议院议长保罗·瑞安宣布总统唐纳德·特朗普不会签署政府临时资助决议后, 股市当天跌至低点。

尽管目前情况很糟糕, 但未来可能更糟。道琼斯指数创低点。

著名对冲基金经理大卫·泰珀在评论央行的决定时表示, 鲍威尔在给 cnbc 的乔·克宁的一封电子邮件中说, 鲍威尔 "基本上告诉你, 美联储停止放水", 因此投资者应该将现金视为一种体面的投资（“现金为王”）。

"美联储并不关心标普指数， teper 在邮件中补充道。"但这是实体经济, 愚蠢。 对交易员来说, 美联储的声明和主席杰罗姆？鲍威尔 (jeome powell) 周三的新闻发布会并不表明央行会像一些人所希望的那样迅速放缓加息步伐。许多市场参与者以美联储允许其资产负债表以目前速度运行的决定为由, 认为市场波动是原因。

btig 首席股票策略师朱利安伊曼纽尔 (julian immanuel) 表示: "我们也非常明确地强烈建议美联储不要加息。

伊曼纽尔补充说: "这都是事情发展的速度。"忽视资产负债表削减的后果的问题确实告诉你, 美联储并没有关注金融市场在下行方面的纠正速度远远高于在牛市上行时的纠正速度。

随着证券的到期, 美联储目前允许每月500亿美元从其庞大的债务资产负债表中消失。资产负债表主要是央行在金融危机期间和之后为振兴经济而购买的债券集合。 

美国参议院 2 3日批准了几个联邦机构的资金, 让它们在2月8日之前继续运作, 而没有批准唐纳德·特朗普总统美墨边境修建隔离墙的 5 0亿美元预算的要求。众议院议长保罗·瑞安周四下午晚些时候宣布, 如果没有为隔离墙提供资金, 特朗普不会签署临时资金法案。 "我们以前看过这电样的剧情。...对特朗普来说, 他需要成为关注的中心, "塔桥顾问公司总裁马里斯·奥格说。"如果他威胁要否决, 就会把他放在关注的中心, 但他真的会这么做吗？我对此表示怀疑 "重要的只有三件事: 收益、利率和美元, "她补充道。我认为更重要的是, 我们开始在公司业绩公告中看到, 在 更多的行业中, 势头似乎正在放缓一个月前。

周四, 特朗普政府和十多个国际盟友的态度也在打压市场情绪。贸易战更是存在不确定性。周四美国司法部起诉两名中国骇客人士，加剧了市场的担心。

cfra research 首席投资策略师萨姆斯托瓦尔 (sam stovall) 对美国有线电视新闻网 (cnn business) 表示: "股市在突破关键支持后, 正在迅速接近投降阶段。

td ameritrade 首席市场策略师 jj kinahan 说: "在一个如此紧张的市场中, 政府可能关闭只是又一件增加了市场的不确定因素。

 在周四的低点, 纳斯达克有望收盘比 8月 2 9日创下的收盘价低 2 0%。现在说纳斯达克正式进入熊市还为时过早: 市场分析师倾向于用收盘价来计算牛市和熊市。而作为美国股市基准的标普500指数, 在冲击熊市前, 还必须再跌4%。

如果纳斯达克真的滑入熊市, 它将加入越来越多的风险资产低迷行列。贸易战帮助中国股市在夏天进入熊市。

对供应过剩的担忧上月将石油推向熊市。周四原油价格暴跌 4.8%, 至每桶45.88 美元。目前, 石油仅在两个月内就下跌了40%。

以下是华尔街日报明年各国对石油需求的预计：

最近, 有两个经济敏感领域屈服于熊市: 罗素2000小盘股指数和道琼斯指数。  极端恐惧在金融市场上闪现。vix (vix) 波动率指数周四攀升至2月份以来的最高水平, 当时道琼斯指数在一周内两次暴跌1000点。

美国有线电视新闻网商业恐惧和贪婪指数的市场情绪深入到 "极端恐惧" 的领域。而投资者也逃离了高风险股票。特斯拉 (tsla) 下跌 5%, jcpenney (jcp) 下跌 6%, 推特 (twtr) 下跌11%。

 bespoke investment group 的联合创始人保罗？希基 (paul hickey) 在一封电子邮件中写道: "这几乎与2017年完全相反, 在 2017年, 任何消息 (好的或坏的) 出现，市场都会有买入行为；而今天, 任何消息 (坏的还是好的)出来，市场的反应都抛售"

希望得到美联储救助的投资者对央行周三的声明和杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会感到失望。美联储拨回了2019年加息预测, 但打出了比市场信号更乐观的基调。鲍威尔暗示, 尽管市场出现混乱, 但美联储仍将继续缩减资产负债表。

菲利联储制造业指数意外下跌, 加剧了经济担忧, 该指数周四暴跌至2016年8月以来的最低水平。

华尔街反应过度？

一些市场老手认为, 投资者反应过度, 特别是考虑到美国经济的强劲。

摩根大通基金首席全球策略师大卫凯利 (david kelly) 表示: "市场的行为就像一个两岁的孩子。"美联储正在做自己的工作--而且是耐心而谨慎地做的" 凯利说, 最近的市场下滑可能会带来一个切入点, 特别是对此前觉得股票太贵的投资者来说。据 bespoke 的数据, 标普500指数目前的市盈率仅为其落后收益的 16倍, 为几年来最低的市盈率。

美国财长也对华尔街日报表示，目前华尔街存在对美联储最新政策过度反应的情形。

2018哪些行业受到影响最大？

从6个月期间来看， 标普每跌幅超过10%的时候， 信息科技股和金融股是最大的输家。

"你需要一场衰退来证明美国熊市是合理的。而且我也不明白我们在任何地方都接近衰退 ""如果你是长期投资者, 你现在有机会买便宜的东西"

HW 方面，据《华尔街日报》最新报道， 汇丰银行和渣打银行停止向该公司提供新的银行和融资服务。报道指出，这两家银行是经过评估认为提供服务的风险太高， 所以做出此决定。

延伸阅读：

接下来是音乐欣赏时间，希望大家喜欢， 请君随意

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