燕京遭重阳投资急购1.4亿股的背后:啤酒涨价狂想曲

2018-01-16 亦卫 明天财讯 明天财讯
未来五年,啤酒五巨头会成两巨头。



北京奥运会结束近十年后,国产啤酒厂商好日子又回来了。不但价格涨上来了,股价也普遍走高,连资本大佬也在敲门。就在1月15日晚间,重阳投资举牌燕京啤酒,持有燕京啤酒股票约1.41亿股,占燕京啤酒总股本的5%。


之前,燕京、华润、青岛等多个国产啤酒品牌接连传出涨价消息,涨价幅度在10%到20%之间。打响涨价第一枪就是燕京啤酒。


2017年12月1日,燕京宣布本生啤酒终端进货结算价格顺涨3元/箱,单瓶零售价格顺涨1元/瓶,燕京啤酒北京地区清爽产品也在同月提价。进入2018年后,雪花、青岛啤酒也跟着涨价,雪花每件涨2-10元,青岛表示涨幅不超过5%。各大啤酒厂商涨价的理由多为原材料、包装、人工等成本上升,希望适度调整价格以舒缓成本压力。


股市很快做出反应。雪花啤酒、青岛啤酒等企业都在2017年12月末迎来上涨行情,股价、成交额都有所增长。其中燕京啤酒自从涨价后,股价开始持续上涨,12月至今涨幅达22.9%,最近一个月股价涨幅更是高达24.62%,甚至高于已经市值破万亿的贵州茅台同期涨幅的18.18%。


如此强劲的走势自然会引来资本的追逐。据明天财讯(ID:nextcaixun)之前报道,青岛啤酒17.99%股份前不久已被复星集团以66亿港元收购,复星董事长郭广昌还誓言要支持青岛啤酒做强做大,与青岛啤酒共同发展。如今,裘国根旗下的重阳投资也入股燕京啤酒。种种迹象表明,随着提价、竞争方式转变等利好消息来临,曾经不被关注的啤酒行业近期上升势头强劲,愈加受到关注。


资本争抢


2017年12月20日,复星国际公布公告称,集团旗下公司复星产控、鼎睿再保险、Fidelidade- Companhia、Star Insurance、China Momentum Investment(BVI) 分别与朝日集团控股株式会社签订股份买入协议。各买方自朝日集团购买青岛啤酒2.43亿股H股,共占青岛啤酒已发行H股的37.11%及已发行股份总数17.99%,代价合共约66.17亿港元。


新股东复星集团十分看好青岛啤酒的未来,董事长郭广昌还发布《我和青岛啤酒的故事》文章,不仅讲述了学生时代,为了喝上青岛啤酒省了两顿饭的故事,还对于青岛啤酒的发展历史、传承表达了欣赏。他还称,复星会分享复星管理激励机制优化的经验、支持青岛啤酒品质占率,同时会在营销领域加强复星体育、娱乐资源的嫁接。


看好啤酒的不只是郭广昌,重阳集团实际控制人裘国根也是如此。1月15日晚间,重阳投资举牌国内另一家巨头燕京啤酒。目前,重阳集团通过二级市场交易累计持有燕京啤酒股票约1.41亿股,占燕京啤酒总股本的5%,达到举牌线。


裘国根


重阳投资工作人员表示,买入燕京啤酒股票主要是基于基本面研究,重阳投资长期看好啤酒行业及燕京啤酒。燕京啤酒也公告称,重阳投资及其一致行动人增持燕京啤酒的目的主要是财务投资目的,并且未来12个月内不排除继续增持燕京啤酒股份的可能。


从国际经验来看,一旦资本大举介入,已经稳固下来的中国啤酒业不但会涨价,整个行业格局都会剧变。2016年,百威英博就是以超1000亿美元收购了全球第二的SAB 45 33183 45 14985 0 0 1619 0 0:00:20 0:00:09 0:00:11 3122米勒公司,彻底坐实了全球啤酒界的巨无霸地位。


水比酒贵



业内专家表示,2008年奥运会时,国内啤酒借着体育赛事东风,销量大涨、营收飞速增长。随后数年,在利好刺激下,各大厂商开始了急速扩张之路,全国啤酒产量短短五年间就从4000万千升增至5000万千升。


例如,燕京啤酒在吞并广西、四川等外地啤酒厂后,一度拥有上百条生产线,产品迅速打入南方市场。青岛啤酒则自2009年引入日本朝日啤酒的投资后,一度在全国20个省、自治区拥有60余家啤酒厂,年产量达80亿升。到2013年,青啤全年实现啤酒销售量870 万千升,同比增长10.14%。销售额同比增长9.73% 。在这期间,国内啤酒形成了五强争霸的局面,雪花、青啤、百威、燕京和嘉士伯所占的市场份额已经达到70%左右。


但自2013年之后,由于经济形势和消费趋势的变化,中国啤酒行业的增速放缓,全国啤酒行业产能开始过剩,五大厂商的销量增速也开始下滑。2014年,全国啤酒行业整体呈现了负增长,同比下降了0.96%。


由于收入增长乏力,整个啤酒产业盈利能力低下,各大厂商被迫放弃了“跑马圈地”式的扩张,更无力再打价格战。期间,华润、燕京等个别品牌也曾提价,但在啤酒销量整体下滑的趋势下也是无济于事,还引起舆论关注和消费者不满。


据前瞻产业研究院的统计,2016年燕京啤酒实现营业收入115.73亿元,净利润3.12亿元,同比锐减46.90%,连续3年业绩下滑。青岛啤酒实现销量792万千升,同比下降7.07%,营业收入下降5.53%,净利润下降39.09%。而啤酒市场老大华润雪花营收虽略有增长,但净利润仅6.26亿元,同比下降6.04%。


更严重的是,由于销量不佳,国产啤酒长期维持在个位数的单价。但近十年间,包装、原材料、人工、房价、营销费用都在猛涨,导致各大厂商利润更低。与其他日常消费品相比,国产啤酒也是较为廉价,市面上很多中高端矿泉水都已经贵过啤酒。


有所区别的是进口啤酒的利润较高。据《21世纪商业评论》的报道称,前些年进口啤酒都卖不动,现在则相当火爆。销售青岛啤酒的利润率大概在10%-20%之间,而洋品牌能达到30%-50%。目前,外资品牌百威英博靠着中高端啤酒的良好销量排名第三,市场占有率约为16.3%,已经威胁到青岛啤酒的老二地位。


与啤酒形成鲜明对比的是,国内白酒近年来却红火异常。茅台酒单价从数百元一路涨到数千元,还经常供不应求,消费者想买还买不到。贵州茅台的股价也一飞冲天,市值突破了令人咋舌的万亿大关。


行情看涨



目前,各主要啤酒企业关停并转小规模、低效率、高成本工厂,由扩产能变为优化产能,全国啤酒产能过剩的局面有所缓解,产量已经回落到4000万千升的水平,同时运营有所改善。例如,燕京啤酒2016年的资本开支计划为10亿元,也是过去5年的最低值,与2012年的20亿元相比下降50%。


另外,国内啤酒巨头也在试图赶上这波消费升级的热潮。青岛啤酒已开始推出特色产品和高端产品,例如青岛啤酒奥古特、全麦白啤、炫奇果啤酒、枣味黑啤等特色产品,给消费者带来了一种新的品牌形象。华润啤酒以雪花为主打,推出“勇闯天涯”、“纯生”、“脸谱”、“晶尊”等中高档产品;哈尔滨啤酒推出冰纯白啤;青燕京啤酒也推出原酿白啤等。


明天财讯获悉,在采取这些措施以后,至2017年底,全国食品饮料指数已开始大幅反弹,其中啤酒、白酒涨幅较大。今年青岛啤酒的业绩也迎来小幅提升,2017年前三季度营业收入同比增长了1.51%。


正因为有了市场回升的底气,再加上中国经济形势好转,近日包括华润雪花、青岛、燕京等多家国内知名啤酒企业纷纷宣布将对旗下啤酒产品进行调价。这也成为啤酒企业近十年来的首次大规模集体涨价,国产啤酒三五元的廉价时代即将结束。


业内人士表示,这轮啤酒涨价潮从宣布到实际涨价,大概需要两个月时间。预计涨幅将在15%-20%左右,涨价产品集中在500ml的瓶装和易拉罐装。在资本支持下的兼并重组将更多的出现,中国啤酒大变局恐怕才刚刚开始。未来五年,啤酒业五大巨头很可能向三巨头或两巨头方向推进。

·END·


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2018-01-16 亦卫 明天财讯 明天财讯
未来五年,啤酒五巨头会成两巨头。



北京奥运会结束近十年后,国产啤酒厂商好日子又回来了。不但价格涨上来了,股价也普遍走高,连资本大佬也在敲门。就在1月15日晚间,重阳投资举牌燕京啤酒,持有燕京啤酒股票约1.41亿股,占燕京啤酒总股本的5%。


之前,燕京、华润、青岛等多个国产啤酒品牌接连传出涨价消息,涨价幅度在10%到20%之间。打响涨价第一枪就是燕京啤酒。


2017年12月1日,燕京宣布本生啤酒终端进货结算价格顺涨3元/箱,单瓶零售价格顺涨1元/瓶,燕京啤酒北京地区清爽产品也在同月提价。进入2018年后,雪花、青岛啤酒也跟着涨价,雪花每件涨2-10元,青岛表示涨幅不超过5%。各大啤酒厂商涨价的理由多为原材料、包装、人工等成本上升,希望适度调整价格以舒缓成本压力。


股市很快做出反应。雪花啤酒、青岛啤酒等企业都在2017年12月末迎来上涨行情,股价、成交额都有所增长。其中燕京啤酒自从涨价后,股价开始持续上涨,12月至今涨幅达22.9%,最近一个月股价涨幅更是高达24.62%,甚至高于已经市值破万亿的贵州茅台同期涨幅的18.18%。


如此强劲的走势自然会引来资本的追逐。据明天财讯(ID:nextcaixun)之前报道,青岛啤酒17.99%股份前不久已被复星集团以66亿港元收购,复星董事长郭广昌还誓言要支持青岛啤酒做强做大,与青岛啤酒共同发展。如今,裘国根旗下的重阳投资也入股燕京啤酒。种种迹象表明,随着提价、竞争方式转变等利好消息来临,曾经不被关注的啤酒行业近期上升势头强劲,愈加受到关注。


资本争抢


2017年12月20日,复星国际公布公告称,集团旗下公司复星产控、鼎睿再保险、Fidelidade- Companhia、Star Insurance、China Momentum Investment(BVI) 分别与朝日集团控股株式会社签订股份买入协议。各买方自朝日集团购买青岛啤酒2.43亿股H股,共占青岛啤酒已发行H股的37.11%及已发行股份总数17.99%,代价合共约66.17亿港元。


新股东复星集团十分看好青岛啤酒的未来,董事长郭广昌还发布《我和青岛啤酒的故事》文章,不仅讲述了学生时代,为了喝上青岛啤酒省了两顿饭的故事,还对于青岛啤酒的发展历史、传承表达了欣赏。他还称,复星会分享复星管理激励机制优化的经验、支持青岛啤酒品质占率,同时会在营销领域加强复星体育、娱乐资源的嫁接。


看好啤酒的不只是郭广昌,重阳集团实际控制人裘国根也是如此。1月15日晚间,重阳投资举牌国内另一家巨头燕京啤酒。目前,重阳集团通过二级市场交易累计持有燕京啤酒股票约1.41亿股,占燕京啤酒总股本的5%,达到举牌线。


裘国根


重阳投资工作人员表示,买入燕京啤酒股票主要是基于基本面研究,重阳投资长期看好啤酒行业及燕京啤酒。燕京啤酒也公告称,重阳投资及其一致行动人增持燕京啤酒的目的主要是财务投资目的,并且未来12个月内不排除继续增持燕京啤酒股份的可能。


从国际经验来看,一旦资本大举介入,已经稳固下来的中国啤酒业不但会涨价,整个行业格局都会剧变。2016年,百威英博就是以超1000亿美元收购了全球第二的SAB 45 33183 45 14985 0 0 1619 0 0:00:20 0:00:09 0:00:11 3122米勒公司,彻底坐实了全球啤酒界的巨无霸地位。


水比酒贵



业内专家表示,2008年奥运会时,国内啤酒借着体育赛事东风,销量大涨、营收飞速增长。随后数年,在利好刺激下,各大厂商开始了急速扩张之路,全国啤酒产量短短五年间就从4000万千升增至5000万千升。


例如,燕京啤酒在吞并广西、四川等外地啤酒厂后,一度拥有上百条生产线,产品迅速打入南方市场。青岛啤酒则自2009年引入日本朝日啤酒的投资后,一度在全国20个省、自治区拥有60余家啤酒厂,年产量达80亿升。到2013年,青啤全年实现啤酒销售量870 万千升,同比增长10.14%。销售额同比增长9.73% 。在这期间,国内啤酒形成了五强争霸的局面,雪花、青啤、百威、燕京和嘉士伯所占的市场份额已经达到70%左右。


但自2013年之后,由于经济形势和消费趋势的变化,中国啤酒行业的增速放缓,全国啤酒行业产能开始过剩,五大厂商的销量增速也开始下滑。2014年,全国啤酒行业整体呈现了负增长,同比下降了0.96%。


由于收入增长乏力,整个啤酒产业盈利能力低下,各大厂商被迫放弃了“跑马圈地”式的扩张,更无力再打价格战。期间,华润、燕京等个别品牌也曾提价,但在啤酒销量整体下滑的趋势下也是无济于事,还引起舆论关注和消费者不满。


据前瞻产业研究院的统计,2016年燕京啤酒实现营业收入115.73亿元,净利润3.12亿元,同比锐减46.90%,连续3年业绩下滑。青岛啤酒实现销量792万千升,同比下降7.07%,营业收入下降5.53%,净利润下降39.09%。而啤酒市场老大华润雪花营收虽略有增长,但净利润仅6.26亿元,同比下降6.04%。


更严重的是,由于销量不佳,国产啤酒长期维持在个位数的单价。但近十年间,包装、原材料、人工、房价、营销费用都在猛涨,导致各大厂商利润更低。与其他日常消费品相比,国产啤酒也是较为廉价,市面上很多中高端矿泉水都已经贵过啤酒。


有所区别的是进口啤酒的利润较高。据《21世纪商业评论》的报道称,前些年进口啤酒都卖不动,现在则相当火爆。销售青岛啤酒的利润率大概在10%-20%之间,而洋品牌能达到30%-50%。目前,外资品牌百威英博靠着中高端啤酒的良好销量排名第三,市场占有率约为16.3%,已经威胁到青岛啤酒的老二地位。


与啤酒形成鲜明对比的是,国内白酒近年来却红火异常。茅台酒单价从数百元一路涨到数千元,还经常供不应求,消费者想买还买不到。贵州茅台的股价也一飞冲天,市值突破了令人咋舌的万亿大关。


行情看涨



目前,各主要啤酒企业关停并转小规模、低效率、高成本工厂,由扩产能变为优化产能,全国啤酒产能过剩的局面有所缓解,产量已经回落到4000万千升的水平,同时运营有所改善。例如,燕京啤酒2016年的资本开支计划为10亿元,也是过去5年的最低值,与2012年的20亿元相比下降50%。


另外,国内啤酒巨头也在试图赶上这波消费升级的热潮。青岛啤酒已开始推出特色产品和高端产品,例如青岛啤酒奥古特、全麦白啤、炫奇果啤酒、枣味黑啤等特色产品,给消费者带来了一种新的品牌形象。华润啤酒以雪花为主打,推出“勇闯天涯”、“纯生”、“脸谱”、“晶尊”等中高档产品;哈尔滨啤酒推出冰纯白啤;青燕京啤酒也推出原酿白啤等。


明天财讯获悉,在采取这些措施以后,至2017年底,全国食品饮料指数已开始大幅反弹,其中啤酒、白酒涨幅较大。今年青岛啤酒的业绩也迎来小幅提升,2017年前三季度营业收入同比增长了1.51%。


正因为有了市场回升的底气,再加上中国经济形势好转,近日包括华润雪花、青岛、燕京等多家国内知名啤酒企业纷纷宣布将对旗下啤酒产品进行调价。这也成为啤酒企业近十年来的首次大规模集体涨价,国产啤酒三五元的廉价时代即将结束。


业内人士表示,这轮啤酒涨价潮从宣布到实际涨价,大概需要两个月时间。预计涨幅将在15%-20%左右,涨价产品集中在500ml的瓶装和易拉罐装。在资本支持下的兼并重组将更多的出现,中国啤酒大变局恐怕才刚刚开始。未来五年,啤酒业五大巨头很可能向三巨头或两巨头方向推进。

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