港股早一周 | 政治风波困扰市场，港股资金流出短期需观望
上周市况：美债收益率再攀升 油价连创新高带动石油股
美国总统特朗普接见副总理刘鹤后，齐公布联合声明，就贸易战问题达成共识。不再继续打贸易战，双方停止向对方额外征收关税，并达至双赢的局面。受惠中美贸易战可以暂停，加上意大利民粹政府上阵，欧元连跌7日。皆刺激美汇指数创新高，并升穿94点水平，高见94.12。国债息率继续抽升，高见3.1261厘。再创近7年高位。债息及美汇齐持续创新高。同时，反映投资者皆感觉6月加息的机会很大。华府表示不会承认委内瑞拉大选结果，并会出手制裁。为继伊朗后，第二个国家受到美国制裁。委国因受到制裁而减产石油，影响的程度会比伊朗更严重。带动油价连升三个星期后，再创新高。纽约期油72.83美元。布兰特期油80.49美元。同创自2014年11月以来最高油价。同时带动大型石油股埃克森美孚及雪佛龙股价齐造好。中国大幅下调美国汽车整车及汽车零部件之进口关税。利好汽车股，包括通用汽车和福特等。
中兴通讯问题，因参议员的反对，到现时为止，仍未有定案。由于事件影响，中央或内地企业皆准备加强研发或深度扶持芯片业务。同时，中央政府已提出年内会采购国产芯片。现时正在配置用的，也改为用国产芯片服务器。同时要求电脑，包括笔记型都需要预先安装国产Linux 操作系统。内地机构已在研究取消限定生育，估计可在年内的第三季或第四季公布。但未能刺激相关股份造好。主要原因为内地年青夫妇皆认为高楼价难承担。再加上托儿所服务颇为缺乏等问题，需要慎重考虑。国务院发布进一步深化自由贸易的改革开放方案。以创新发展，建立投资及贸易，形成一个国际化和便利化的营商环境。刺激相关自贸区板块抽升。
由于美汇持续造好，拖累新兴市场股汇急跌。部分地区货币更跌至近10年低位。当中包括阿根廷和印尼等。近日冲上94点水平后，在利率市场上之套息交易，多获利平仓。令港汇指数稍见造好，报7.8471。但美国6月份加息，市场预期机会相当高。重点在本港亦可能会跟随加息。更可会带动资金流走。国内最大的网约车平台滴滴出行准备到香港交易所挂牌上市。估值约550亿美元。股东包括有腾讯、阿里巴巴、软银、苹果、平安集团及蚂蚁金服等。同时有多家大型企业亦准备在下半年到香港交易所挂牌上市。估计集资金额高达3,000亿元。同时，更有内地网站新浪正研究到香港交易所上市。估计最快会在第四季成事。
本周焦点： （2202）万科企业
行情来源：华盛资本证券
集团主要业务是在国内从事房地产开发、销售和物业管理。于2014年6月，集团将 B 股转为 H 股，并以介绍形式在香港交易所挂牌上市。同时在深圳证券交易所上市。于2017年引入基石股东深圳地铁集团。共同推进「轨道 + 物业」发展，并充分发挥各自优势。全面提升城市配套服务能力，开拓城市经济发展。
集团坚持「为普通人盖好房子，盖有人用的房子」。与城市和客户同步发展。重点业务包括住宅发展和物业开发、物流储仓、度假别墅、集中式长租公寓和轨道+物业等领域。地产项目遍布全国65个城市。分别在以珠三角为核心的南方区域、以长三角为核心的上海区域、以京津冀为核心的北方区域及由中西部城市组成的中西区域。年内实现销售面积3,595.2万平方米，比上增长30%。占全国商品房市场份额3.96%。超过22个城市之销售金额位列当地第一。
截至2017年12月31日止之全年业绩为营业额上升3.7%至2,373.45亿元人民币，税后盈利280.52亿元人民币，上升33.4%。期内整体毛利率增加6.9个百分点至32.3%。可于现价29.60元附近买入，中长线可见42元，跌穿26元止蚀。
后市展望：政治风波困扰市场 港股资金流出短期需观望
美国总统特朗普再在社交平台上指出，对刚签定的中美贸易协议极为不满，并认为应该难以达成。随后再表示就下月与北韩领袖金正恩在新加坡的会谈，可能延迟，甚至取消。言论令投资者再度担心贸易战又升温，及政治风险问题又加深。同时触动市场对环球避险情绪再度升起。美汇指数再破顶，联储局公布上次议息的会议纪录。内容表示，虽然通胀上升，但加息步伐未必会跟随加快。但部分委员指出，如果继续维持，现时美国经济增长的速度，有机会要加快加息的步伐。10年期国债息率回落至3厘以下的水平。新兴市场的资金流走，和总统特朗普言论出位，皆令投资者担心。资金流入美元或美债巿场避险。对美股并无好处，但经济持续增长，更有企业盈利支持。此刻，估计要继续相信美股可以再创新高。
内地有独角兽概念的宁德时代，IPO 获中证监通过批准。唯预期会超过23倍市盈率将退至近14倍。估计会集货131亿元人民币，亦减少至近57亿元人民币。集团主要业务为开发动力电池。是属于全球的龙头企业。数字反映中证监在开放金融市场同时，也会适当地调整，避免出现过急或过热的情况。中美双方皆愿意就保护知识产权上加强合作。同时增加美国农产品及能源进口，消息刺激软件股、航运股和港口股全面造好。近日外围的消息，充满着很多不明朗因素，再加上要为踏入6月，MSCI 指数纳入A股股票而有所准备。股市观望气氛极为浓厚。也未见有资金积极入市。估计在5月份，继续跟随观望就算。
美国总统特朗普终付诸行动，单方面发出公开信，取消下月与北韩领袖金正恩在新加坡举行的峰会。并在信内提醒对方，美军已经准备好，可以随时采取军事行动。金融市场再受到政治问题的困扰。同时在中美贸易战上增加混乱。定要密切留意事态发展。由于外围的政治风波，资金避险流入美元及黄金。北水持续减持，再将资金撤走。形成港股欠缺动力。恒指在31500前，已出现强大沽压，未能破关冲上。相信主要原因是资金流走，准备北上投资A股市场。因此成交也非常淡静。这些都是港股无力攀升的主要原因。已临近月尾，寄望6月会有所改善。此刻，以观望为主，会较为理想。
作者简介
Louis：华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人，证监会注册负责人员；从事证券、期货及资产管理行业超过30年，于香港经济通撰文15年；曾为多家企业设立管理基金和退休基金，投资回报率约12%。
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