科技创新企业背后的私募基金

前沿君微信：tech9999  手机：[phone]

转自：中科产业化智库

来源：中国基金业协会

设立科创板并试点注册制是国家实施创新驱动发展战略、深化资本市场改革的重要举措。近年来，我国私募股权与创投基金蓬勃发展，在申请科创板上市企业的背后，活跃着一大批私募股权与创投基金，为科创企业的发展提供了宝贵的资本金。

截至2019年5月底，在科创板股票发行上市审核系统提交上市申请的113家科技创新企业中，得到私募股权投资的企业数量达到92家，占比达81.4%（有3家企业私募股权基金已完全退出）。有私募股权基金投资的92家科技创新企业行业分布广泛，最为集中的行业为计算机运用，共有20家，占比21.7%；其次为资本品[1]，共19家，占比20.7%；计算机及电子设备、半导体、电信业务及通信设备行业共20家，合计占比21.7%。

一、私募基金管理人情况

具体地看，投资于申请科创板上市企业的私募基金管理人表现出以下特征：

（一）投资机构相对分散，获投企业相对集中

统计数据显示，共有523家在协会登记的私募基金管理人投资了89家已申请科创板上市企业[2]。其中，有442家管理人投资了1家科技创新企业，占所有管理人数量的84.5%，有61家管理人投资了2家科技创新企业，占比11.7%，只有1家管理人投资科技创新企业达到8家。平均来看，每家管理人投资了1.2家科技创新企业；每家科技创新企业获得了5.9家私募基金管理人的支持。

（二）私募基金管理人投资本金相对集中

523家私募基金管理人共向89家科技创新企业投入346亿元本金，平均每家科技创新企业获得3.9亿元投资。从投资本金金额看，小于1000万（含）最集中，共134家管理人，占比25.6%，合计投资本金6.8亿元，占比2.0%；投资本金在3000万（含）以下的管理人数量占比达55.3%，合计投资本金39.8亿元，占比11.5%；投资本金大于1亿元的管理人数量占比为14.7%，合计投资本金213.1亿元，占比61.6%。

（三）私募基金管理人以民营背景为主

从私募基金管理人的实际控制人类型来看，自然人及其所控制民营企业控股的私募基金管理人共419家，占比达80.1%，其次为国有控股的私募基金管理人，共53家，占比10.1%。此外，还有10家外商控股的私募基金管理人，占比1.9%，共投资12家科技创新企业，投资本金4.2亿元。

（四）新设立机构投资活力显现

从成立年限看，截至2019年5月底，投资科技创新企业的私募基金管理人平均展业2099天（约5.8年）。管理人成立年限主要集中在3年（含）至6年之间，共276家，占比52.8%；其次为成立年限在6年（含）至9年之间，共102家管理人，占比19.5%。另外，有12家管理人成立超过18年，占比2.3%。

二、私募基金产品情况

截至5月底，投资申请上市科技创新企业的私募基金产品共688只[3]，平均每家科技创新企业约1.5只产品投资。其中，有41家企业得到1至5只产品投资，有23家企业得到6至10只产品投资，最受私募基金看好的科技创新企业得到多达41只产品投资。这些产品具有以下特征：

（一）产品规模集中在2.5亿元以下

投资科技创新企业的私募基金，产品规模集中在2.5亿元以下（含），共有产品562只，占比72.8%。规模在5亿元至10亿元（含）以及10亿元至20亿元（含）的基金分别达55只和43只，合计占比12.7%。

（二）在投私募基金平均持有期超过两年，2/3私募基金在扩张期投资

截至2019年5月底，在投私募基金平均投资期限为930天（约2.5年），平均投资期限在2年以内（含）的基金产品共352只，占比45.6%，持有期在2至4年（含）的基金产品319只，占比41.3%，长期投资比例相对较低。

从初次投资阶段看，有579只私募基金投资于扩张期，占比75.0%，有97只产品投资于起步期，占比12.6%。

---

[1]主要为机械制造和环保设备、工程与服务。

[2]在投科技创新企业共89家，在投科创板企业的私募基金管理人共523家，下文均为此口径。

[3]存在一只基金产品投资多个科技创新企业情况，此处产品只数已剔重。

一网打尽系列文章，请回复以下关键词查看：

创新发展：习近平 | 创新中国 | 创新创业 | 科技体制改革 | 科技创新政策 | 协同创新 | 科研管理 | 成果转化 | 新科技革命 | 基础研究 | 产学研 | 供给侧

热点专题：军民融合 | 民参军 | 工业4.0 | 商业航天 | 智库 | 国家重点研发计划 | 基金 | 装备采办 | 博士 | 摩尔定律 | 诺贝尔奖 | 国家实验室 | 国防工业 | 十三五 | 创新教育 | 军工百强 | 试验鉴定 | 影响因子 | 双一流 | 净评估  | 大学排名

预见未来：预见2016 |预见2020  | 预见2025 | 预见2030  | 预见2035 | 预见2045  | 预见2050

前沿科技：颠覆性技术 | 生物 | 仿生 | 脑科学 | 精准医学 | 基因 |  基因编辑 | 虚拟现实 | 增强现实 | 纳米 | 人工智能 | 机器人 | 3D打印 | 4D打印 | 太赫兹 | 云计算 | 物联网 | 互联网+ | 大数据 | 石墨烯 | 能源 | 电池 | 量子 | 超材料 | 超级计算机 | 卫星 | 北斗 | 智能制造 | 不依赖GPS导航 | 通信 | 5G | MIT技术评论 | 航空发动机 | 可穿戴 | 氮化镓 | 隐身 | 半导体 | 脑机接口 | 传感器

先进武器：中国武器 | 无人机 | 轰炸机 | 预警机 | 运输机 | 直升机 | 战斗机 | 六代机 | 网络武器 | 激光武器 | 电磁炮 | 高超声速武器 | 反无人机 | 防空反导 | 潜航器

未来战争：未来战争 | 抵消战略 | 水下战 | 网络空间战 | 分布式杀伤 | 无人机蜂群 | 太空战 | 反卫星

领先国家：美国 | 俄罗斯 | 英国 | 德国 | 法国 | 日本 | 以色列 | 印度

前沿机构：战略能力办公室 | DARPA | 快响小组 | Gartner | 硅谷 | 谷歌 | 华为 | 阿里 | 俄先期研究基金会 | 军工百强

前沿人物：钱学森 | 马斯克 | 凯文凯利 | 任正非 | 马云 | 奥巴马 | 特朗普

专家专栏：黄志澄 | 许得君 | 施一公 | 王喜文 | 贺飞 | 李萍 | 刘锋 | 王煜全 | 易本胜 | 李德毅 | 游光荣 | 刘亚威 | 赵文银 | 廖孟豪 | 谭铁牛 | 于川信 | 邬贺铨

全文收录：2018文章全收录 | 2017文章全收录 | 2016文章全收录 | 2015文章全收录 | 2014文章全收录

其他主题系列陆续整理中，敬请期待……