Bifrost 插槽流动性协议 SALP 解决方案

Bifrost 插槽竞拍流动性协议（Slot Auction Liquidity Protocol），简称 SALP，是 Bifrost 推出的，通过生成衍生品的方式来释放用户参与平行链众贷（Crowdloan）中锁定的 KSM/DOT 的流动性的协议。SALP 将大幅度提升众贷参与者的资金利用率，吸引更多不希望丧失机会成本的投资者支持平行链插槽竞拍。于众贷参与用户而言，SALP 提供了无锁仓参与众贷的机会，于竞拍插槽的平行链而言，SALP 提升了竞拍成功的概率，于 Polkadot 或 Kusama 生态而言，SALP 提高了插槽竞拍锁仓量，让 DOT/KSM 衍生出了更多玩法。

Bifrost SALP 将生成 vsDOT/vsKSM 和 vsBond 两种衍生品。其中 vsDOT/vsKSM 是完全的同质化代币 （Fungible Token），而 vsBond 则不完全是。根据使用 SALP 的不同平行链，例如 Parachain 1 和 Parachain 2 将生成不同的 vsBond-1 和 vsBond-2。vsBond-1 自身是同质的，vsBond-2 自身也是同质的，但 vsBond-1 和 vsBond-2，则是两种不同的 Token。vsBond 除了根据参与竞拍的平行链不同会不同，同一平行链在不同时期的竞拍行为，也会生成不同的 vsBond，后文有更详细的阐述。

看起来有点复杂，那为什么要这样设计呢？插槽租期参差不齐、赎回期不同、平行链奖励策略不统一等非同质化因素，导致衍生品无法做到完全同质化，而非同质化是流动性的阻碍。相较之下，同质化衍生品则会从不同的平行链众贷中汇集流动性，形成巨大的流动性优势。所以 Bifrost 从参与众贷的 Token 属性入手，将其资产属性与权益属性进行分离解耦，为用户设计了两种衍生品：vsToken (Voucher Slot Token) 和 vsBond（Voucher Slot Bond）。

SALP 衍生品属性分离

前者为同质化代币，其代表了用户质押给平行链众贷的凭证，vsToken 可随时交易或在平行链租期结束后配合 vsBond 进行 1:1 赎回。

后者为特殊的同质化代币，为不同平行链发行的 vsBond 是不同的，其属性代表了用户支持不同平行链的插槽租赁期与参与竞拍奖励。vsBond 可以通过 Bifrost 内建的 vsBond 交易市场进行挂单交易，不需要考虑流动性问题。

Bifrost 希望通过这两种不同属性的代币以最简单的方式区分一个 Token 的资产属性与其所对应的权益，同时赋予 vsToken 极强的交易深度。

SALP 实现方案

如上所述，为保证众贷资产衍生品拥有高流动性，Bifrost 创新地将衍生品属性进行了分离解耦，诞生出了两类 Token 资产：vsToken 与 vsBond。我们分别介绍这两者：

vsBond：包含竞拍成功奖励与完全承兑权的特殊属性代币

vsBond 代表具体的平行链及其竞拍成功的租赁期（Lease Period），在 Kusama 中这可能是 6-48 周。所以 vsBond 的完整命名方式为：vsBond + 平行链名称 + Slot 租约到期日

比如：vsBond-Bifrost-2022/06/01

比如：vsBond-Phala-2022/09/18

vsBond 拥有两个主要属性：

• 竞拍成功奖励：vsBond 作为一种资产，可通过 XCMP 转移到对应的平行链上，当竞拍成功的平行链需要向参与众贷的用户发放奖励时，只需识别持有 vsBond 的地址并发放奖励即可。

• 完全承兑权：vsBond 可以在平行链租约到期后，与 vsToken 结合，1:1 赎回众贷锁定的 DOT 或 KSM。所以可将 vsBond 看成是蕴含了投票奖励与 1:1 赎回的特殊商品。

那么如何解决 vsBond 的流动性呢？

vsBond 作为权益凭证，并不需要高流动性交易，可通过一口价形式挂单出售，因此 Bifrost 系统设计有挂单售卖 vsBond 的机制，类似于 NFT 买卖市场，无需创建流动性池。

vsToken + vsBond = 1:1 赎回

vsBond 挂单交易市场

vsToken：释放 Contribution 流动性的同质化代币

vsToken 作为释放 Contribution 流动性的同质化代币，作用是让参与投票用户在卡槽到期前有权通过出售 vsToken 换回原 Token，从而达到释放流动性的目的。

vsToken 产品页面

和 vsBond 不同，所有的 vsToken 都是同质化代币，vsToken 不与特定的平行链及 Slot 绑定。

为了提供 vsToken 的流动性，Bifrost 设计了两个兑换池子，分别是 1:1 承兑池和 Bancor 池（1 : x, x <= 1）。通过 1:1 承兑池，用户可以把 vsToken 与 vsBond 结合，赎回原 Token，而通过 Bancor 池，用户可以在没有 vsBond 的情况下，直接折价将 vsToken 兑换为原 Token，具体机制详见：

https://wiki.bifrost.finance/learn/vtoken/salp

合作方及流动性场景

未来在 Bifrost 正式上线平行链后，SALP 将以产品化的方式进行呈现，参与平行链插槽竞拍的项目可以通过配置 SALP 来完成插槽流动性衍生品的创建，用户则可在 Bifrost Dapp 中通过 SALP 轻松参与合作项目的平行链 Crowdloan，所有投票将通过 Bifrost SALP Module 自动转到对应平行链的 Crowdloan 地址中参与竞拍。目前 SALP 也已经与多个需要进行平行链竞拍的项目达成了潜在合作关系。vsToken 除了在 Bifrost vTokenSwap 以及 Polkadot/Kusama 生态中 DEX 进行交易和使用外，还将扩展在 CEX 中的流动性方案，随着 Bifrost 的平行链上线，vsToken 的铸币规模和流动性将进一步得到提升，SALP 方案也将开放供其他项目使用，希望进一步沟通请联系：[e-mail]。

总结

Bifrost SALP 实现方案是团队通过对用户需求的深入调查，通过数次方案迭代和可行性分析评估后设计出的创新型衍生品方案。在 Polkadot 中，多链系统架构将一致性（Canonicality）与有效性（Validity）分离，建立起差异化共识系统间相互信任的桥梁，而 Bifrost SALP 的做法出发点与之相同，将参与平行链项目Token 的同质化资产属性与差异化权益属性一分为二，促使衍生品获得充足流动性的同时降低用户理解与使用门槛。相信 SALP 将在 Polkadot 插槽竞拍正式开启后为 DeFi 生态注入新能量，SALP 也将在 Bifrost 即将公布的 Kusama 平行链插槽竞拍计划中首次得到应用，敬请期待。

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Bifrost 是什么？

Bifrost（彩虹桥）是波卡生态 DeFi 基础协议，致力成为质押资产提供流动性的基础设施，目前推出面向 Staking 和波卡平行链插槽（Crowdloan）的衍生品 vToken。目前已获得 NGC、SNZ、DFG、CMS 等机构数百万美金融资和 Web3 基金会 Grant，同时也是 Substrate Builders Program、Web3 Bootcamp 成员。

vToken 可在 DeFi、DApp、DEX、CEX 等多场景下优化交易，通过 vToken 实现 Staking、Crowdloan 等质押权益的转让通道，实现质押资产风险对冲，扩充场景如 vToken 作为抵押物进行借贷时，其 Staking 收益可抵销部分利息，实现低息借贷。

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