波卡 DEX 生态一览（上）：StellaSwap、ArthSwap、Solarbeam 和 Acala/Karura Swap

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去中心化交易所（DEX）是 DeFi 的基石，也是一条 DeFi 大赛道，在任何生态中都几乎都会诞生一至几个头部 DEX，占据着 TVL 不可忽视的比重，如以太坊上的 Uniswap、Sushiswap、Curve，BSC 上的 Pancake Swap 等。

波卡生态对 DEX 也有很大的需求。波卡作为多链生态，平行链通过跨链交互来使用其他链的能力，当然会经常涉及到使用其他链的 token；而波卡生态资产和外部生态资产的兑换，也可以让生态之间的联系更加密切。

本系列将总结波卡生态内的 DEX，主要以产品已经上线，并且初步具备一定规模的 DEX 为主。本期将主要介绍 Moonbeam、Moonriver、Astar、Acala、Karura 等各平行链上的单链 DEX。这类 DEX 扎根于某条平行链，并将其他平行链和生态外的资产吸引到该平行链上进行兑换。

StellaSwap（Moonbeam）

app.stellaswap.com

StellaSwap 是最早部署在 Moonbeam 上的 AMM DEX 之一，也是目前 Moonbeam 上交易量最大的 DEX，具有 Swap、流动性提供、Farm 等功能。

支持多种 AMM 模式

StellaSwap 中的 Swap 有两种模式：普通 AMM 类似于 Uniswap，适合交易相关性不大的两种资产；稳定 AMM 类似于 Curve，适合稳定币之间的兑换。

资产跨链

对于 StellaSwap 这样以一条链（Moonbeam）为大本营的单链 DEX，如果想要做大做强，发展思路一般是：尽量先将多条链的资产聚合到本链上来，然后在本链进行兑换，之后可能还需要再跨到特定的链上。当中的要点，一是尽量引入多种资产，二是让资产的跨进跨出尽量简便，减少使用的摩擦。

StellaSwap 中集成了多种跨链方式。通过 XCM，可以将波卡生态中其他平行链的资产跨入 Moonbeam，成为 ERC20 格式的 xc-token；通过 Wormhole 跨链桥，可以将以太坊、BSC 资产跨入 Moonbeam。

单币一键质押（Zap）

和大多数 AMM 一样，用户可以为协议提供流动性来获取收益。不过 StellaSwap 推出了一个叫做 “Zap” 的 “单币” 质押功能，改进了用户体验。

在传统的 AMM 中，如果你手里只有一个币（例如 GLMR），但是想为某个双币池（例如 GLMR/USDT）提供流动性，那么你需要把一部分的 GLMR 先兑换成 USDT，再将两种币按照一定比例添加到交易池中，获得 LP token，然后去 farming 产生收益。Zap 功能可以缩短这个流程，快速把单币兑换成相应比例的双币，并且一键生成 LP。也就是可以把 GLMR 直接 “Zap” 成 GLMR-USDT LP。

兑换 gas 费

StellaSwap 是 Moonbeam 上的 DApp，因此交易时需要消耗 GLMR 作为 gas 费。如果你没有 GLMR 的话，可能需要先去 CEX 中购买之后转到 Moonbeam 链上。

StellaSwap 上推出了兑换 gas 费功能，在最初使用平台时，可以将 USDC、ETH、DOT 等多种币兑换为 GLMR，并且不收取手续费。

2023 年 1 月 13 日，StellaSwap TVL 为 2413 万美金（数据来源：StellaSwap）。深度最佳的池子是由 USDC.wh/USDt/BUSD/FRAX 构成的稳定币池 Base4Pool，价值 590 万美金。其次是 xcDOT/GLMR 池，价值 413 万。

Solarbeam（Moonriver）

app.solarbeam.io

Solarbeam 是部署在 Moonriver 上的 AMM DEX，目前是 Moonriver 上交易量排名第一的 DEX，具有 Swap、流动性提供、Farm 等功能。

除了没有 Zap 功能外，Solarbeam 功能和 StellaSwap 很相似，如支持 Standard AMM 和 Stable AMM，集成了通过 XCM/桥的资产跨链，支持兑换 Gas 费等。

1 月 12 日，Solarbeam 所有池子的总流动性为 1594 万美金，日交易量为 60 万美金（数据来源：Solarbeam）。流动性最佳的交易池为 wstKSM/xcKSM，流动性 455 万；其次是 FRAX/3pool，流动性 432 万。

ArthSwap（Astar）

app.arthswap.org

ArthSwap 是部署在 Astar 平行链上的 AMM DEX，主打简洁的用户界面和高 APY。其主要功能有 Swap、Staking、流动性挖矿等。

2023 年 1 月 13 日，ArthSwap TVL 为 1312 万美金，24 小时交易量为 12.6 万美金（来源：ArthSwap）。

Acala Swap

apps.acala.network/swap

Acala Swap 是波卡生态的一站式 DeFi 应用 Acala 中的 AMM DEX，构建在 Acala 平行链上，支持本地 Substrate 代币和 ERC-20 代币。

用户可以在 Acala Swap 中添加流动性，并在 Acala Dapp 中抵押 LP 赚取收益。Acala Swap 还支持 Bootstrap 初始流动性添加，方便新的交易对获取初始流动性和初始定价。

Acala Dapp 中同样集成了跨链功能，通过 XCM 跨入 DOT 和 Moonbeam、Interlay 等平行链上的多种资产。比较特别的一点是，在 Acala 中你可以将一个 Metamask 账户和一个 Polkadot.js 账户进行绑定（Bind），从而可以将 ERC-20 资产带入 Acala 并在 Acala Dapp 中使用。

Acala Swap 在 2023 年 1 月 13 日的 TVL 为 343 万美金（来源：DeFiLlama）。

Karura Swap

https://apps.karura.network/swap

Karura Swap 是 Karura 中的 AMM DEX。

Karura 是 Acala 的金丝雀网络，两者由同一个团队开发。因此 Karura Swap 的功能与 Acala Swap 基本相同，只不过在不同的生态中发展，Karura Swap 主要支持 Kusama 生态的资产兑换。

Karura Swap 在 2023 年 1 月 13 日的 TVL 为 140 万美金（来源：DeFiLlama）。

总结

目前波卡生态中的单链 DEX 生态已经初具雏形，Moonbeam、Acala、Astar 等多条平行链上都有较为领先的 DEX 平台，都具备 AMM DEX 的基础功能，如 Swap、流动性添加、Farming，部分 DEX 支持多种 AMM 模式，大部分 DEX 都集成了跨链功能，在用户体验方面也有一定的创新。

不过这些 DEX 的 TVL 和交易量和其他生态的头部 DEX 相比有量级上的差别，还需要在吸引生态内外的流动性上再下些功夫。其次，在引入外部资产的同时，跨链桥的安全性是一个值得关注的问题。例如去年 8 月 Moonbeam 使用的 Nomad 桥遭到攻击，导致了 Moonbeam 上的 DeFi 协议 TVL 大幅下降。当 XCM v3 和波卡生态中更多的去信任桥上线后，跨链的安全性应当得到改善。

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