2021年第1期目录及摘要
国际贸易
危机冲击下全球价值链嵌入对企业出口韧性的“双刃剑” 效应
姜帅帅 刘 慧
合作研发类型与企业出口绩效
——基于世界银行2012年中国企业调查数据的倾向得分匹配分析
杨珍增 郭晓翔
服务贸易
双边教育协定对来华留学服务贸易规模的影响
唐 静 王竹青 许陈生
国际投资
先行贸易能否调节制度距离对中国对外直接投资的影响
——基于“一带一路” 沿线国家的空间计量分析
中国对外直接投资如何影响企业污染排放
——来自工业企业的微观证据周凤秀 温湖炜 金融科学
汇率变动与企业跨国经营
——基于中国出口企业的对外直接投资效应分析
臧 铖 初 晓 景光正
全球主要经济体金融周期波动溢出效应研究
赵艳平 曹 君 张梦婷
股权投资撬动效应会加剧公司股价崩盘风险吗
李庆德 刘 嫦 李 瑾
法学研究
美加引渡制度：实践与挑战
管理学
在线双边市场低折扣消费回旋镖效应
董晓松 刘霆杰 赵 星
摘 要
危机冲击下全球价值链嵌入对企业出口韧性的“双刃剑” 效应
姜帅帅 刘 慧
摘要：以2008年金融危机为背景，利用2008～2013年中国工业企业数据库和中国海关数据库的海量匹配数据，考察危机冲击下全球价值链嵌入位置对中国企业出口韧性的影响。研究发现：危机冲击下，全球价值链嵌入上游度对中国企业出口韧性发挥着“双刃剑” 效应，嵌入上游度一方面会降低企业面对危机冲击时的风险抵御能力，另一方面却能加快企业的出口恢复速度；嵌入上游度的影响具有显著的异质性特征，其对外资企业、小规模企业及一般贸易企业出口韧性的影响较大；“长鞭效应” 是全球价值链嵌入上游度对中国企业出口韧性产生影响的主要作用机制，换言之，位于价值链上游度的企业，其在危机前后的出口需求将面临较大幅度的变动， 导致其呈现较大的出口下降幅度和较快的出口恢复速度。研究结论对于疫情冲击下，保持中国企业出口韧性，促进企业转危为机具有重要的现实意义。
关键词：全球价值链嵌入；出口韧性；“长鞭效应”
中图分类号：F740
合作研发类型与企业出口绩效
——基于世界银行2012年中国企业调查数据的倾向得分匹配分析
杨珍增 郭晓翔
摘要：利用世界银行2012年中国企业调查数据，采用倾向得分匹配法考察企业与不同类型伙伴的合作研发对企业出口绩效的影响。结果表明，合作研发对企业出口规模和出口选择具有显著的促进作用，对出口强度则没有显著影响；不同类型合作研发的促进作用存在明显差异，与大学和科研机构的合作研发促进作用最强，与企业合作研发的作用次之，内部合作研发的作用最弱。而且在供应链内部，与供应商合作的效果优于与客户公司合作。进一步研究发现，合作研发对出口绩效的促进作用主要发生在市场化水平较高的地区。研究结论对促进企业合作创新、提高创新效率、促进出口绩效提升、建设创新型国家和全面提高对外开放水平具有政策参考意义。
关键词：合作研发；出口绩效；出口选择；出口规模；出口强度
中图分类号：F74 : G305
双边教育协定对来华留学服务贸易规模的影响
唐 静 王竹青 许陈生
摘要：以2003～2018年126个国家（地区）来华留学生人数为样本，重点考察了双边教育协定这一制度因素对来华留学服务贸易规模的影响。实证表明，双边教育协议对对象国来华留学服务贸易规模具有显著影响。其中，对于“一带一路”沿线经济体的影响比非“一带一路”沿线经济体的影响更显著，并能够有效缓解文化距离对来华留学服务贸易规模的阻碍作用。基于此，更好地依托双边教育协定与学历互认等措施，有助于增强我国教育服务贸易的国际竞争力。
关键词：双边教育协定；来华留学；服务贸易
中图分类号: F752.68 : G648.9
先行贸易能否调节制度距离对中国对外直接投资的影响
——基于“一带一路” 沿线国家的空间计量分析
田毕飞 邓彩霞
摘要：运用2005～2017年中国对“一带一路”沿线40个投资东道国的投资存量数据， 构建空间计量模型，分析中国对外直接投资的第三国效应、制度距离对中国对外直接投资的空间效应以及先行贸易的调节作用。研究发现：无论是否考虑空间因素，中国对外直接投资均表现出明显的“政治制度接近” 和“经济制度逃逸”特征，即中国更倾向于将资金投向与本国政治制度距离小而经济制度距离大的国家；先行贸易可有效促进中国开展海外投资，并降低投资过程中的政治制度障碍；投资所表现的市场寻求动机和风险规避特征较为明显，但东道国自然资源禀赋、科技发展水平和通货膨胀率等因素并未对投资行为产生显著影响。因此应建立区域协同机制，完善信息服务平台，积极开展海外贸易。
关键词：制度距离；中国对外直接投资；先行贸易；“一带一路”；空间计量
中图分类号: F125 : F832.48
中国对外直接投资如何影响企业污染排放
——来自工业企业的微观证据
周凤秀 温湖炜
摘要：利用包含企业对外直接投资与污染排放信息的微观数据，运用PSM-DID方法评估对外直接投资对企业污染排放的综合影响。研究发现：中国对外直接投资与企业污染排放存在显著的因果效应，即对外直接投资能够降低企业尤其是中等污染行业企业的排放量，并且这一因果效应可以通过不同的投资区位选择来识别。具体而言，中国逆梯度对外直接投资可以通过绿色技术逆向溢出降低污染排放，顺梯度对外直接投资则可通过内外投资联动实现国内企业转型升级的方式来降低污染排放，而且顺梯度对外直接投资的环境效应强于逆梯度对外直接投资，这意味着绿色技术逆向溢出一定程度会降低企业的污染排放但贡献不大，中国企业对外直接投资的环境效应主要还是依靠国内企业自身转型升级的努力。因此鼓励优质企业广泛参与新型全球价值链分工合作，促进国内企业绿色技术创新和产能升级投资，有助于实现对外直接投资企业高水平“走出去” 的目标。
关键词：环境污染；对外直接投资；化学需氧量排放；PSM-DID
中图分类号: F276.6
汇率变动与企业跨国经营
——基于中国出口企业的对外直接投资效应分析
臧 铖 初 晓 景光正
摘要：运用2000～2014年中国海关进出口数据库、《境外投资企业（机构）名录》和中国上市公司数据，从汇率变动视角切入，聚焦中国出口企业，系统分析汇率变动对出口企业“走出去” 的影响。结果表明：本币升值有利于出口企业进行对外直接投资，并可通过提升全要素生产率激励企业对外直接投资；汇率波动总体上不利于出口企业对外直接投资，但随企业出口强度的增加，汇率波动对企业对外直接投资的影响逐步由抑制作用转为促进作用。此外，针对企业性质、对外直接投资东道国类型以及金融危机前、中、后期进行分组回归，结果显示出明显的组别差异。
关键词：汇率变动；跨国经营；出口企业；对外直接投资
中图分类号: F830.92 : F752.62
全球主要经济体金融周期波动溢出效应研究
赵艳平 曹 君 张梦婷
摘要：在构建各经济体金融周期指数的基础上，运用Diebold和Yilmaz（2014）溢出指数模型和滚动窗口回归方法构建了全球主要经济体金融周期溢出指数，同时分析了各经济体金融周期间的溢出关联，并进一步讨论了不同资本管制水平经济体溢出效应的异质性，考察了中国金融周期接受溢出和对外溢出的时变特征。研究发现：全球主要经济体金融周期溢出指数自2008年金融危机爆发以来显著提升，并在风险事件冲击下进一步增强；各经济体金融周期之间跨境溢出特征明显，总溢出水平达56.4％，其中，资本管制水平越高的经济体金融周期接受溢出效应和对外溢出效应越弱；中国金融周期对外溢出总体呈上升态势，在2015年之前主要是金融周期溢出的接受者， 从2015年起转变为净溢出国。
关键词：金融周期溢出指数；溢出指数模型；方向性溢出效应；中国金融周期溢出
中图分类号: F831.5 : F831.6
股权投资撬动效应会加剧公司股价崩盘风险吗
李庆德 刘 嫦 李 瑾
摘要：利用合并报表和母公司个别报表数据计算我国上市公司股权投资撬动程度并研究其撬动程度是否导致公司股价崩盘风险的加剧，进而评价“以小撬大”式股权投资的经济后果。研究发现：公司股权投资撬动行为加重了母公司控股股东掏空行为和子公司管理层的代理问题，使得公司股权投资撬动程度与公司股价崩盘风险呈现正相关关系；公司内部控制水平、股权集中度及机构投资者持股提高有助于抑制因企业股权投资扩张而引发的股价崩盘风险。建议加强公司治理机制建设并继续进行会计准则改革，为企业利益相关者提供更多决策信息。
关键词：股权投资；撬动效应；股价崩盘风险
中图分类号: F275 : F830.41
美加引渡制度：实践与挑战
冀 莹
摘要：以孟晚舟引渡案为切入点，解读加拿大引渡制度的特征及其存在的问题。发现：从加拿大将被引渡人引渡到美国的过程是行政与司法审查并存的过程。加拿大在1999年颁布新引渡法后，为了更好地履行国际义务，在各方面均降低了司法认定标准，尤其在“ 行为” 审查标准的贯彻、案件记录制度的建立以及拒绝引渡理由的限缩解释等方面，反复强调引渡程序与普通刑事审判程序的差异性。被引渡人以程序滥用或自身宪法权利受损为由申请终止引渡案件，多被法院驳回，抗辩空间较为狭小。建议在美国频繁行使“ 长臂管辖权” 的背景下，被请求国如加拿大应对美国刑事管辖权的扩张进行正确评价，不可纵容他国的选择性执法，防止引渡制度的异化， 以实现对被引渡人的权利保护。
关键词：美加引渡；礼让互惠；权利保护
中图分类号: D997.9
在线双边市场低折扣消费回旋镖效应
董晓松 刘霆杰 赵 星
摘要：基于回旋镖效应理论以及在线双边市场视角，结合中国电信翼支付平台中3626位用户的消费行为数据，分析了低折扣水平对生活必需品与非生活必需品销量影响的差异，并探讨了在线渠道、商家规模以及初始定价对低折扣水平与产品销量关系的调节作用。研究发现：在非生活必需品购买行为中，在15%的低折扣水平以内，折扣水平与产品销量呈现显著的先负相关后正相关的“U”型曲线关系；双边市场的在线渠道、商家规模等因素会显著加强回旋镖效应，而初始定价由低向高变化时会显著削弱回旋镖效应，并且通过Heckman检验分析样本自选择问题后，研究结论不变。研究结论拓宽了低折扣水平与产品销量关系的研究边界和应用范围，丰富了低折扣回旋镖效应的理论研究，为营销管理者的价格促销策略和渠道选择策略提供了新的经验证据。
关键词：低折扣水平；回旋镖效应；在线渠道；商家规模；初始定价
中图分类号: F273.2
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