60年代以来美国制造业“脱实向虚”、70年代初全球粮食危机,共同推升美国通胀压力。而“凯恩斯主义”下货币/财政盲目需求刺激,强势工会约束下的工资-通胀螺旋,又加剧通胀压力。“价格管制”政策反复,扰乱价格传导机制,两次石油危机约束全球能源供给,强化“供给约束”,导致美国全面滞胀。
80年代中美建交后全球化助推美国走出“滞胀”,而当前“逆全球化”导致要各素效率降低/价格高涨,将会进一步加剧滞胀压力。
本报告信息
对外发布日期:2022年4月14日
数据来源:如何应对“逆全球化”下的滞胀?—“慎思笃行”系列报告(十一)
分析师:
曹柳龙:SAC 执证号:S0260516080003
戴 康:SAC 执证号:S0260517120004,SFC CE No. BOA313