The following article is from 华创宏观 Author 张瑜 杨轶婷
华创证券宏观经济研究团队坚守国家资产负债表视角的宏观研究框架;立足于对经济要素的深度研究,前瞻把握经济长波;紧密跟踪政策变化,做好大势预判;实地调研区域经济,清晰研判短期经济波动。
上周一级市场债券共计发行6只,主要发行主体为国内二三线城市城投平台。二级市场小幅下跌。投资级指数下跌0.08%较为平稳,高收益指数继下跌0.6%拖累市场。
宏观环境上,受大陆市场股市大跌、人民币再度贬值、社融数据不及预期、外汇占款下调等因素影响,市场上周前期受到一定影响。事件冲击上,兴业太阳能违约以及内地首个商品房现房销售试点项目落地,一批现房销售土地集中出让等,导致能源板块和地产板块受到较大影响。
地产企业债券上周基本全面下行,花样年(FTHDGR)、龙光地产(LOGPH)、佳源国际(JIAYUA)、泛海(FANHAI)企业债券收益率上行100bps左右。碧桂园(COGARD)、华南城(CSCHCN)、旭辉控股(CIFIHG)、禹洲地产(YUZHOU)、中国奥园(CAPG)等地产企业债券表现也较为低迷。
城投债中,青海省投(QHINVG)及江苏系部分城投再度下挫,北京建设(BEIPRO)、云南省投(YUNINV)下跌,泰州华信(TAIHUA)、邹城建设(ZCHLIM)上涨靠前。
金融服务业中,中融国际(ZHNBND)、中国国储(CERCG)价格下调,中民投(CHMINV)、尚乘集团(AMTDGC)修复上涨。工业类企业中,能源类企业受兴业太阳能违约影响普遍下跌,如MI能源(MIEHOL)、熊猫绿能(GDPOLY)、玉皇化工(YUHUNG)、华晨电力(HCELEC)、来宝集团(NOBLSP)下跌靠前。
周报建议点开图片横屏观看:)
具体内容详见华创证券研究所10月23日发布的报告《【华创宏观】能源再现违约,地产板块下行 —— 中资美元债周报20181023》
1
中美贸易摩擦系列
1、报告篇
2、对话篇
2
迎接政策微调系列
基建投资补短板,投资机会怎么看?--“迎接政策微调”宏观&行业联合电话会议
“迎接政策微调”系列电话会议之二--6月20日国务院常务会议解读
【华创宏观&行业“迎接政策微调”】地方调研--中部A省调研纪要
3
国家资产负债表系列
债务泡沫驱动的资产重估步入尾声--国家资产负债表系列专题之六
大类资产配置何去何从:基于资产负债表修复不同步性的视角--国家资产负债表系列专题之四
理解长债务周期下的大类资产轮动--重塑国家资产负债表系列专题之三
4
穿越迷雾系列
美国输入型通胀知多少?对加息节奏与期限溢价的影响--穿越迷雾系列三
5
思想汇系列
6
7
汇率一本通系列
8
专题系列
Q1境外对华投资大增 净流入创7年新高 ——跨境资本季度跟踪第1期
9
高频跟踪 之 每周经济观察
10
高频跟踪 之 中资美元债周报
一周事件不断,二级小幅下跌 —— 中资美元债周报20181008
一级发行如火如荼,投资级小幅回落 —— 中资美元债周报 20180909
一级新发减少,市场静观其变 —— 中资美元债周报 20180817
11
高频跟踪 之 全球央行双周志
低通胀与攀升的全球债务:只是一个巧合?--全球央行双周志第13期
为什么本轮紧缩周期对金融条件的影响弱化?--全球央行双周志第12期
如何理解美国经济向好但收益率曲线平坦化?--全球央行双周志第11期
金融周期与通胀夹击下的货币政策将走向何方?--全球央行双周志第8期
12
高频跟踪 之 中国信贷官调查系列
2018年信贷利率将加速上行--2018年1季度银行信贷官调查
信贷需求趋降,利率上行减速--2018年3季度银行信贷官调查
Go to "Discover" > "Top Stories" > "Wow"