The following article is from 华创宏观 Author 张瑜 杨轶婷
华创证券宏观经济研究团队坚守国家资产负债表视角的宏观研究框架;立足于对经济要素的深度研究,前瞻把握经济长波;紧密跟踪政策变化,做好大势预判;实地调研区域经济,清晰研判短期经济波动。
上周一级市场债券共计发行12只,金额上仍以地产、城投为主。二级市场再度下跌,尤其是整个地产行业遭遇再定价。投资级指数上周下跌0.36%,高收益指数下跌0.99%。周五晚间,美国就业数据公布,时薪增速同比涨幅创近9年来最高,美国国债收益率走高,期限利差走阔4bps。各行业事件冲击下,中资美元债市场整体疲软。
地产企业债券上周全线下跌。受恒大高息发行债券事件影响,行业面临重新定价。近10%债券收益率大幅上行100bps以上,近30%债券收益率上行超过50bps。花样年(FTHDGR)、恒大(EVERRE)、力高集团(REDPRO)、华南城(CSCHCN)、鑫苑置业(XIN)等地产企业债券下跌靠前。
城投债中,高评级债券价格略有下行,高收益中北京建设(BEIPRO)、重庆物流(CQLGST)下跌幅度较大,另外盐城高新(YCINVE)、宿州迁发(SQEDGK)上涨靠前。金融服务业中价格波动较大的债券均为近期即将到期债券,国泰君安(GUOTJU)、尚乘集团(AMTDGC)下跌靠前,中金金融(CICCHK)系列债券集体上涨。
工业类企业债券同样表现不佳,除困境债券之外,康得新(KANGDE)、远景能源(ENVENE)、熊猫绿能(GDPOLY)下跌幅度较大,其中康得新主要受到了证监会立案调查事件的影响,山水水泥(SHASHU)、海航科技(PACT)上涨靠前。
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具体内容详见华创证券研究所11月6日发布的报告《【华创宏观】一级新发增加,地产遭遇再定价 —— 中资美元债周报20181106》。
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