【华创宏观】投资级保持平稳，地产新发令二级承压——中资美元债周报20181127

上周一级市场债券共计发行12只，地产共计发行近20亿美元，其中恒大（景程有限公司）增发10亿美元。二级市场小幅下跌0.12%，主要是高收益债表现仍然乏力。投资级上周保持平稳，指数小幅回落0.07%

具体行业上，城投上周表现温和，部分高收益债券上涨，徐州高新(GXINTE)、天津保税(BAORON)、江苏方洋(FANGYA)上涨靠前。工业行业中，投资级表现平淡，高收益债券依旧普遍下跌，熊猫绿能(GDPOLY)、永鼎集团(CNAUTO)、中融国际(SDCOKI)下跌幅度较大。

地产企业债券上周继续下跌，受一级大额地产美元债发行影响，二级市场承压下行，绿地全球(GRNLGR)、时代中国(TPHL)、花样年(FTHDGR)、佳兆业(KAISAG)、力高集团(REDPRO)等债券受冲击较大。根据我们的梳理来看，这一情况未来或仍将持续。2019年将开启美元债市场发展以来的第一个到期高峰，特别是地产行业，在未来三年的到期金额都将逐年增长，发行主体面临较大的存续压力，具体分析请见《中资美元债即将迎来到期高峰——每周经济观察第43期》。

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具体内容详见华创证券研究所11月27日发布的报告《【华创宏观】投资级保持平稳，地产新发令二级承压—— 中资美元债周报20181127》。

华创宏观2018年重点报告合集

【请回答·2019】

【穿越迷雾系列】

【中美贸易摩擦系列】

【思想汇系列】

【思想碎片系列】

【汇率一本通系列】

【迎接政策微调系列】

【国家资产负债表系列】

【高频观察·每周经济观察】

【高频观察·中资美元债周报】

【高频观察·全球央行双周志】

【高频观察·中国信贷官调查】

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