【华创宏观】水涨船高的市场行情持续——中资美元债周报20181210

上周一级市场债券共计发行12只美元债，已公布未发行债券列表中出现多家城投平台。二级市场上周继续上涨0.4%，投资级指数上涨0.39%，高收益级指数上涨0.48%。

宏观环境上，上周美债收益率大幅走低是中资美元债上涨行情得以持续的主要原因。受到非农数据不及预期、华为事件等多因素影响，上周10年期美债利率大幅下行14.3bps，10年-2年美债期限利差收窄至13bps，2-5年期美债收益率曲线出现倒挂。

具体行业上，房地产上周延续反弹行情，力高集团(REDPRO)、禹洲地产(YUZHOU)、旭辉控股(CIFIHG)、时代中国(TPHL)债券整体上涨靠前。花样年(FTHDGR)、优美商业(EXCCMG)、万科(VNKRLE)、泛海(FANHAI)部分债券依然收跌。市场当前偏好短久期（1.5年期以内）、高票息的高收益地产债作为投资选择。

城投上周债整体上涨，高评级收益率小幅回落，高收益中青海省投(QHINVG)、海川国际(FANGYA)、福建漳龙(ZHANLO)上涨靠前。江苏系城投下跌幅度较大。

金融服务业债券小幅上涨，中融国际(ZHNBND)涨幅靠前，受新发影响泰州东方(TZOCMC)下跌。工业类企业中中国物流(CNLOGI)继续上涨，熊猫绿能(GDPOLY)、玉皇化工(YUHUNG)、陌陌科技(MOMO)下跌幅度较大。

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华创宏观2018年重点报告合集

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