【华创宏观·张瑜团队】“卡脖子”商品可能有哪些？——从5000多个贸易品讲起&“十四五”按图索骥系列一

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文/华创证券首席宏观分析师：张瑜

执业证号：S0360518090001

联系人：张瑜（微信 deany-zhang） 陆银波（微信 15210860866） 

主要观点

前言：2018年以来，中美冲突逐步加剧，美对我科技领域的封锁遏制不断升级。为了保障本国产业链供应链的安全，高层开始频频提及“卡脖子”问题。比如今年12月的中央经济工作会议提到，“产业链供应链安全稳定是构建新发展格局的基础。要统筹推进补齐短板和锻造长板，针对产业薄弱环节，实施好关键核心技术攻关工程，尽快解决一批‘卡脖子’问题，在产业优势领域精耕细作，搞出更多独门绝技。”但，究竟哪些商品属于“卡脖子”商品，又是一个很难回答的问题。我国拥有41个工业大类、207个工业中类、666个工业小类。任何一个行业专家可能只能知晓自己领域的卡脖子问题，很难做一个系统的回答。本篇报告，从贸易角度入手，试图尽可能呈现一个“卡脖子”的全貌。全球贸易品大概有5000多个，各国按照统一的规则对这5000多个商品进行编码。如果一个商品，其出口基本来自发达国家，而我国又对其进口较多，则可能是卡脖子商品。这是我们寻找卡脖子商品的基本思路。我们沿着这样的思路，筛选出91个可能的“卡脖子”商品。并作简要分析。值得一提的是，这个方法是存在一定缺陷的。比如集成电路，中国、马来西亚等发展中国家的出口，尽管可能偏低端，但出口总量并不低。使得发达国家的出口占比显得不够高。无法用这个方法证明其卡脖子属性。一、数据处理及筛选标准：详见正文
二、谁最有能力卡我们脖子？美国与德国是第一梯队，其次日本，其次法国、韩国、意大利、英国。我们统计这91个商品中，全球出口前五的国家里，主要的发达国家出现的次数。美国与德国出现次数最多，分别达到72次、77次。日本其次，出现47次。韩国、法国、意大利、英国分别出现21次、29次、27次、25次。三、91个可能的卡脖子商品简介这91个商品，按照BEC分类方法，中间品最多，达到49个。其次资本品，20个。消费品，19个。从中国进口总额看，体量不算大，合计为1029.39亿美元，占2018年进口总额之比为4.8%。但由于其全球出口基本全部来自发达经济体（top5都是发达经济体，91个商品top5份额平均在73.6%），一旦发达经济体集体对中国断供，则我国相关产业可能面临较大的风险。不考虑农产品（如牛肉、咖啡、马铃薯等），其他的商品大致可以归纳到如下十个领域中。1）金属材料（合金材料）：如镍合金、铜镍合金、合金钢粉末等。2）初级石化产品；如丙烯；乙苯；丙醇及异丙醇等。3）精细化工及其他非金属材料：如非电器用石墨或其他碳精制品；有机合成鞣料；香水及花露水等。4）通用或专用设备：包括各类机床，如多工位组合机床；数控卧式车床；其他数控车床；数控钻床；其他数控铣床；金属珩磨或研磨机床等。5）航空航天、机动车及运输设备：包括直升机、飞机等。6）医用器械：包括人造关节、心脏起搏器、矫形或骨折用器具等。7）药品及生物材料：包括人用疫苗；兽用疫苗；医用动物血制品；毒素等。8）科研用品；9）娱乐设施；10）木浆废纸等。四、相关高层表态：见正文风险提示：本文对可能的“卡脖子”的商品选取的标准仅为一家之言，与实际不一定相符。

报告目录

报告正文

一

怎么筛选潜在的“卡脖子”商品？

我们的筛选步骤简列如下：

1）收集各个国家或地区的细分商品的出口数据。我们收集到148个国家或地区，5000多个商品2018年的出口数据。2018年全球商品出口额为19.6万亿美元，这148个国家或地区出口合计为19.01万亿美元，样本占比为97%。2018年全球GDP为85.8万亿美元，这148个国家或地区GDP合计为83.15万亿美元，占比为97%。

2）将一部分国家或地区定义为发达经济体。我们兼顾联合国与IMF的分类。联合国将每一个国家或地区分为发达或发展中。IMF将国家或地区划分为发达经济体，新兴经济体等。同时被联合国定义为发达、被IMF划分为发达经济体的国家或地区，我们将之定义为发达经济体。一共是34个（注：韩国在联合国中划为发展中国家，我们也列入发达经济体行列中）。在我们的148个国家或地区的样本中，发达经济体的出口占55%，GDP占60%。

3）符合以下标准的商品我们定义为卡脖子商品。

1. 该商品全球出口前五的国家或地区都是发达经济体。
2. 该商品全球出口前五的国家或地区的份额超过60%。
3. 中国对该商品的进口额超过1亿美元。

一共是91个商品符合这样的标准。

二

“卡脖子”商品可能有哪些？

这91个商品相关数据细节见图表1。包括，商品名称、全球出口前五名占全球总出口之比、全球出口前五的国家里出现次数最多的三个发达国家的情况、中国进口额、BEC分类。

这91个商品，按照BEC分类方法，中间品最多，达到49个。其次资本品，20个。消费品，19个。从进口总额看，不算多，合计为1029.39亿美元，占2018年进口总额之比为4.8%。但由于其全球出口基本全部来自发达经济体（top5都是发达国家，top5份额平均在73.6%），一旦发达经济体集体对中国断供，则相关产业可能面临较大的风险。

谁最有能力卡我们脖子？美国与德国是第一梯队，其次日本，其次法国、韩国、意大利、英国。我们统计这91个商品中，全球出口前五的国家里，主要的发达国家出现的次数。美国与德国出现次数最多，分别达到72次、77次。日本其次出现47次。韩国、法国、意大利、英国分别出现21次、29次、27次、25次。西班牙、加拿大、澳大利亚分别出现9次、13次、2次。

三

这些商品集中在哪些领域？

不考虑农产品（如牛肉、咖啡、马铃薯等），其他的商品大致可以归纳到如下十个领域中。

1）金属材料（合金）：包括合金钢粉末；电镀锌的铁或非合金钢平板轧材；电镀或涂锌的其他合金钢板材,宽≥600mm；其他未进一步加工合金钢冷轧板材,宽＜600mm；铜锌合金（黄铜）条、杆、型材及异型材；铜镍、铜镍锌合金板、片及带,厚＞0.15mm；镍合金条、杆、型材及异型材；镍合金板、片、带、箔；镍合金管。其他贵金属的无机及有机化合物；贵金属汞齐。

2）初级石油化工产品：如粗二甲苯；天然气；丙烯；乙苯；丙醇及异丙醇；其他二元醇；环已酮及甲基环已酮；其他无环多胺及其衍生物以及它们的盐；其他初级形状的烯烃聚合物。

3）非金属材料及精细化工产品：含硅量不少于99.99%的硅；非电器用石墨或其他碳精制品；有机合成鞣料；香水及花露水；矿物油＜70％的纺织材料、皮革等材料处理剂；不含矿物油的纺织材料、皮革等材料处理剂；不含石油或从沥青矿物提取油类的润滑剂；玻璃或金属用的光洁剂及类似制品；其他摄影用化学制剂；摄影用未混合产品；芳香族聚酰胺纺制的高强力纱。丁苯橡胶胶乳；羧基丁苯橡胶胶乳。安全导火索；导爆索；火帽或雷管；引爆器等。

4）通用或专用设备：加工中心；多工位组合机床；数控卧式车床；其他数控车床；数控钻床；其他数控铣床；在任何一个轴上定位的精度至少为0.01mm的数控磨床；金属珩磨或研磨机床；分度头及其他专用于机器的附件；制造光导纤维及其预制件的机器；安全阀或溢流阀。

5）航空航天、机动车及运输设备：船舶用柴油机；其他燃气轮机,P＞5000kw；直升机,空载重量＞2000kg；飞机等航空器,空载重量＞15000kg；仅装有点燃往复式活塞内燃发动机的其他机动车辆,排量＞3000ml；仅装有压燃式活塞内燃发动机的其他机动车辆,排量＞2500ml；未列名载人机动车；往复式内燃机摩托车等,排量＞800ml。

6）医用器械：显微镜（光学显微镜除外）；衍射设备；眼科用其他仪器及器具；矫形或骨折用器具；牙齿固定件；人造关节；心脏起搏器,不包括零件、附件；其他为弥补生理缺陷或残疾而穿戴、携带或植入人体内的其他器具；其他，牙科用X射线应用设备；其他，医疗、外科或兽医用X射线应用设备。

7）药品及生物材料：人或动物血液、抗血清、其他血液组分及免疫制品；人用疫苗；兽用疫苗；人血；医用动物血制品；毒素、培养微生物等；未列名两种或两种以上成分混合而成的药品,未配定剂量或制成零售包装；含有皮质甾类激素及其衍生物或结构类似物的药品，已配定剂量或制成零售包装；未列名含有激素或品目29.37其他产品的药品，已配定剂量或制成零售包装；含有生物碱或其衍生物（但不含激素或抗生素）的药物；无菌外科肠线,昆布,止血材料,阻隔材料；牙科粘固剂及其他牙科填料；骨骼粘固剂。乳白蛋白,两种或两种以上的乳清蛋白浓缩物。以镍及其化合物为活性物的载体催化剂；制成的微生物或植物、人体、动物细胞培养基。

8）科研用品：其他检测液体或气体变化量的仪器及装置；离子射线的测量或检验仪器及装置；试验台；其他测量或检验用光学仪器及器具。

9）娱乐设施：其他旋转木马、秋千等娱乐设备；流动剧团。

10）木浆废纸等：用机械与化学联合制浆法制得的木浆；回收（废碎）的未漂白牛皮纸或瓦楞纸及纸板；回收（废碎）的主要由机械浆制成的纸或纸板；塑料涂浸的漂白纸及纸板,平米重＞150g。

四

针对性的高层表态有哪些？

1）11月1日，《求是》发表总书记文章《国家中长期经济社会发展战略若干重大问题》：优化和稳定产业链、供应链。一是要拉长长板，巩固提升优势产业的国际领先地位，锻造一些“杀手锏”技术，持续增强高铁、电力装备、新能源、通信设备等领域的全产业链优势，提升产业质量，拉紧国际产业链对我国的依存关系，形成对外方人为断供的强有力反制和威慑能力。二是要补齐短板，就是要在关系国家安全的领域和节点构建自主可控、安全可靠的国内生产供应体系，在关键时刻可以做到自我循环，确保在极端情况下经济正常运转。

2）11月3日，《十四五建议》：提升产业链供应链现代化水平。补齐产业链供应链短板，实施产业基础再造工程，加大重要产品和关键核心技术攻关力度，发展先进适用技术，推动产业链供应链多元化。优化产业链供应链发展环境，强化要素支撑。加强国际产业安全合作，形成具有更强创新力、更高附加值、更安全可靠的产业链供应链。

发展战略性新兴产业。加快壮大新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等产业。

3）十四五辅导读本，王志军（工信部副部长），《发展战略性新兴产业》，落实《建议》要求，我国将加快工业互联网、大数据、人工智能、先进通信、集成电路、超高清显示等技术创新和应用，全面提升信息技术产业核心竞争力。加快生物医药、生物农业、生物制造、基因技术应用服务等产业化发展，壮大生物产业。加大核能、太阳能、风能、氢能、生物质能等新能源技术研发和应用，提高能源产业中的新能源生产比重。发展先进无机非金属材料、高性能复合材料、新型功能稀土材料、信息功能材料、纳米材料等前沿新材料，实施材料基因工程，加快建设材料强国。推进重大装备与系统技术工程化应用和产业化发展，加快形成分布式、个性化、柔性化、智能化的新型高端装备发展模式。加快汽车电动化、智能化、网联化进程，推动氢燃料电池汽车产业化，大力发展新能源汽车产业。加大煤炭清洁高效利用，发展节能和环境治理新技术，扩大资源循环利用，壮大节能环保低碳产业。加快航空发动机及机载设备等技术研发，完善卫星及应用基础设施建设，加强遥感、通信、导航等卫星应用，大力发展航空航天产业。提升大型船舶、海工装备研发制造能力，发展智能船舶、特种船舶等高技术船舶和各类海洋工程平台、油气资源勘探开采储运等高端设备，构建船舶和海洋工程装备先进制造业集群。进一步发展虚拟现实/增强现实（VR/AR）、数字文化内容创作等创意产业。

4）12月16日-18日，2020年中央经济工作会议，会议确定，明年要抓好以下重点任务。增强产业链供应链自主可控能力。产业链供应链安全稳定是构建新发展格局的基础。要统筹推进补齐短板和锻造长板，针对产业薄弱环节，实施好关键核心技术攻关工程，尽快解决一批“卡脖子”问题，在产业优势领域精耕细作，搞出更多独门绝技。要实施好产业基础再造工程，打牢基础零部件、基础工艺、关键基础材料等基础。要加强顶层设计、应用牵引、整机带动，强化共性技术供给，深入实施质量提升行动。

具体内容详见华创证券研究所12月27日发布的报告《【华创宏观】“卡脖子“商品可能有哪些？——从5000多个贸易品讲起&”十四五“按图索骥系列一》。

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