一张图：如何刻画地方放开消费场景的行为函数？
文/华创证券研究所所长助理、首席宏观分析师：张瑜
执业证号：S0360518090001
联系人：张瑜（微信 deany-zhang） 高拓（13705969808）
新十条下，如何刻画各地放开消费场景的行为函数？我们提出一个初步思考框架：医疗资源越好、消费占比越高的省份，放开消费场景的步子可能迈的更大。
对应选取指标：纵轴，用每十万人ICU床位数刻画重症医疗资源，越高越有安全边际；横轴，用近三年社零占名义GDP比重刻画经济结构，越高越依赖消费（税基、就业越依赖服务业），越低越依赖生产（税基、就业越依赖二产）。
可得散点图，将各省大致分为三类：
1、消费占比高+医疗资源高→经济亟待消费发力+医疗资源有安全边际，消费场景放开步子或更大：北京、浙江、山东、湖北等；
2、消费占比低+医疗资源低→重点可能在保生产，消费场景防疫优化更谨慎，消费场景或小步放开：内蒙古、宁夏、吉林、山西、陕西等；
3、其余省份→需权衡消费拉动和医疗资源，消费场景放开步子或居中：湖南、云南等。
相关内容详见华创证券研究所12月1日发布的报告《【华创宏观】加建ICU：资金无忧，护士需筹》。
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20190528-汇率升贬之外的思考与指标应用--数论经济系列三
20190527-贸易战下的中美CPI：短长期和分项影响全拆解--数论经济系列二
20190408-M1拆分框架：一个连接经济与市场的核心指标--数论经济系列一
【大类资产配置框架系列】
20190513-“金”非昔比--大类资产配置框架系列之六
20190319-2019年油价：“油”问必答？--大类资产配置框架系列之五
20190301-3万亿外资青睐何处--大类资产配置系列之四20190301-3万亿外资青睐何处--大类资产配置系列之四
20181225-2019年外资行一致预期是什么？--大类资产配置框架系列之三
20181213-长缨缚苍龙--中资美元债年度报告和大类资产配置系列二
20181211-从三因素框架看美债利率--大类资产配置系列一
【周报小专题系列】
20220814-天气热，什么影响？
20220724-哪些城市车卖得好？——基于300城的销量分析
20220320-疫情现状及对经济影响幅度测算
20220313-高油价：企业盈利冲击或更值得担忧
20220214-收储会影响猪肉价格短期走势吗？
20220206-假期七大关注点及节后投资情景分析
20220124-地产放松的时间表，看什么指标？
20211212-今年的贷款都去哪了？
20211122-保障性租赁住房对地产投资的拉动有多大？
20211107-“五问”美国两党基建法案
20211010-四季度会缺钢吗？
20210905-电子出口或将受益东南亚疫情
20210822-浙江将是共同富裕的窥探窗口
20210620-存款利率定价机制调整：改革意义大于调息意义
20210127-城市分化、纠偏不够、出口仍强——春节的三个核心词
【海外论文双周志系列】
20221030-全球能源通胀的新时代——海外论文双周志第11期
20220901-贝弗里奇曲线告诉我们软着陆的可能性到底有多大？——海外论文双周志第10期
20220722-美元融资与全球资本流动——海外论文双周志第9期
20220620-美国通胀的严峻程度是否被低估了？——海外论文双周报第8期
20220601-俄乌冲突对欧盟经济政策的影响——海外论文双周志第7期
20220324-油价对欧美核心通胀的影响——海外论文双周志第5期
20220222-新兴市场应对发达市场货币政策调整的避险策略——海外论文双周志第4期
20220130-货币条件指数的“前世今生”——海外论文双周志第3期
20220119-供应瓶颈对价格的影响——海外论文双周志第2期
20220102-新冠：消费的“游戏规则改变者”——海外论文双周志2022年第1期
20210614-疫情后美国贷款展期政策的使用与偿还特征——全球央行双周志第28期
20210517-疫情如何影响居民超额储蓄及疫后消费——全球央行双周志第27期
20210426-IMF与WTO如何预测2021年全球经济与贸易增长？——全球央行双周志第26期
20210329-实时预测美国通胀的模型——全球央行双周志第25期
20210314-美国金融市场的风险、演化与溢出效应——全球央行双周志第24期
【海外双周报系列·2022】
20221010-全球流动性恶化有多严重——海外双周报第16期
20220718-75bp还是100bp？市场如何预期——海外双周报第11期
20220526-欧元区衰退风险有多大？——海外双周报第9期
20220427-美联储“大姿态”或渐近峰值——海外双周报第7期
20220411-欧美高通胀引擎的四大差异——海外双周报第6期
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