泡沫破灭了
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那么，是什么导致了美股在21世纪初折戟沉沙呢？答案就是那场著名的科网股泡沫。
在当时，互联网公司的股价一度快速上升。代表新经济的纳斯达克指数在短短一年多的时间里，就从1500点上涨到了5000点。
不过在迈入21世纪时，被追捧的这些互联网公司又被大量抛售，纳斯达克市场顷刻之间全线崩溃，退市和破产的上市公司不胜枚举。
这里就不得不提到网景公司。作为当时最热门的互联网浏览器，1995年网景公司以28美元的发行价在纳斯达克上市，首日股价就涨到了75美元，创造了当时IPO的首日涨幅的记录，涨幅高达154％。
网景公司股价的惊人表现让投资者们趋之若鹜，渐渐地就掀起了一股互联网的投资浪潮。在这之后，人们发现只要一家公司与互联网有关，就能在资本市场获得青睐。
在当时，科技股的估值已经到了非常夸张的程度。比如当时美国在线的市盈率有140倍，eBay的市盈率超过了200倍，雅虎的市盈率高达373倍。
这么高的估值，当我们回首望去肯定会觉得有点离谱。但当时华尔街的主流分析师们和媒体都认为，以互联网为代表的新经济必将取代旧经济。既然世界已经天翻地覆，那么旧的估值方式也不适用了。
当然，泡沫注定是不能维持的。
在刚刚迈入21世纪初，由于美联储加息等多种原因，这场互联网泡沫开始破灭。市场很快意识到，股价急转直下并不是调整，而是暴跌。
到了2000年11月，互联网泡沫的破灭已经给整个证券市场带来了1.7万亿美元的损失。在2002年，纳斯达克的股票市值已经抹去了近80％。直到2015年，纳斯达克指数才重回当时泡沫的高点。
当然，最后的结果是显而易见的，巴菲特依然是笑到最后的赢家。
所谓以史为镜，可以知兴替。
回顾股市的历史，可以了解过去发生了什么，还可以更好地理解未来。
这场科网股泡沫从狂欢到散场，让许多抱着美好希望的投资者空手而归，甚至损失惨重，给我们带来了诸多启示。
在股市中，新技术总是层出不穷，新概念也总是日新月异。不管是曾经的电报、铁路和互联网，还是现在的新能源、元宇宙和Web3.0。
作为投资者，我们都应当谨慎地对待新技术出现的狂热，在泡沫中保持人类最宝贵的品质—理性。