美国证交会静悄悄重审比特币ETF上市

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有市场消息指，美国证券交易委员会(SEC)日前已静静地开始重新考虑两只比特币ETF的上市申请。

上述消息来自SEC 上个月23日所提交的官方文件。据悉，SEC目前已启动正式程序，探讨是否可更改相关制度，以令ETF提供商ProShares报批的比特币ETF能在纽约证券交易所成功上市。

ProShares报批的ETF分别是ProShares Bitcoin ETF 和 ProShares Short Bitcoin ETF。这两只产品并不直接投资比特币，而是投资于比特币期货合约。其实早在去年9月，ProShares就向SEC提交了这两只产品的上市申请，但彼时比特币期货合约尚未问世，因此毫无悬念地遭到了监管的拒绝。当时，SEC还发布声明，表示不愿批准类似产品上市，直至有更多的投资者保护措施到位。

2017年12月11日，比特币期货合约正式在芝加哥期权交易所(CBOE)上市。今年3 月，CBOE总裁 Chris Concannon亲自致信SEC，要求他们重新考虑比特币ETF的上市申请。在信中，Chris表示，时至今日，CBOE已经成功清算了数轮比特币期货合约产品，相信已经为比特币ETF的成功上市交易打下了基础。Chris还指出，比特币市场正在迅速成熟，希望SEC以"就事论事"的个案方式(case-by-case)重新考虑ProShares比特币ETF的上市申请，而不是仍旧依循先前的产品模式。

Chris的所谓"就事论事个案方式"，实际上点出了ProShares两只比特币ETF在产品设计上的高明之处。根据美国的相关规定，机构投资人目前还不可通过电子钱包拥有比特币，因为所谓电子钱包并不是由任何一家受认可的交易所或银行等金融机构所发行的。这样一来，纯粹以比特币为底层资产的ETF对于机构投资人来说，就没有什么吸引力了。

但比特币期货合约，作为由受规管的交易所发行的衍生产品，则可被机构投资人所持有。可以说直到这个时候，对于机构投资人来说，一只以比特币期货合约为底层资产的比特币ETF才显出了投资的意义。而只有当机构投资人被吸引进场，零售投资人才会得到相应的保护。

目前还不清楚SEC的相关制度会有怎样的变化，但随着越来越多衍生产品的出现，比特币ETF的上市相信也是大势所趋，早晚的事儿。

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