听书｜超越市场的价值投资18个要点
主播：喵了个咪
今天，我们将开始共读《投资最重要的事》一书，阅读时间是2月27日——3月12日，预计10个工作日读完，建议今日读完本书：推荐序1、推荐序2以及简介。
推荐序1
本书作者霍华德·马克斯1995年与人联合创建了美国橡树资本管理公司，目前管理资产规模超800亿美元。其个人财富超150亿美元。
霍华德·马克斯是世界知名价值投资者。霍华德·马克斯自上世纪90年代开始针对投资人撰写“投资备忘录”，2000年1月份的投资备忘录中，他预言了科技股泡沫破裂，之后声名鹊起，“投资备忘录”成为华尔街的必读文件。
霍华德·马克斯根据自己长期的投资经验，写了这本书，而备忘录构成了本书的核心。
沃伦·巴菲特评价《投资最重要的事》：“我第一时间打开并阅读的邮件就是霍华德·马克斯的备忘录。我总能从中学到东西。这本书更是如此，而且我读了两遍。”
推荐序2 一本巴菲特读了两遍的投资书——刘建位
第一、巴菲特的投资水平很高，他推荐的投资书籍更少，为什么会如此推荐这本书呢？
1、所见略同。思想观、价值观一致，两个人都是正宗的价值投资者。
2、各有所长。巴菲特最初主要是投资股票，后来更多是收购和经营企业，而霍华德·马克斯则完全是证券投资。他和巴菲特的投资基本原则完全相同，但他讲的更加专注于股票投资。
第二、这本书核心讲的是超越市场的价值投资18个要点。
我们的投资目标不是达到平均水平，而是要超越平均水平。这就需要我们拥有与众不同的思维方式——霍华德·马克斯称为“第二层次思维”。
什么是“第二层次思维”？按作者的论述，就是与市场普遍观点不一样的逆向思考。第一层次思维容易让我们盲目从众，而第二层次思维要求我们独立思考、逆向思考并逆向投资。
价值投资18个要点，刘建位简要概括如下：
1、最重要的不是盲目相信股市总是有效或者总是无效而是清醒认识股市相当高效而相当难以击败只有真正的高手才能长期战胜市场。
2、最重要的投资决策不是以价格本而是以价值为本。
3、最重要的不是买好的而买的好。
4、最重要的不是波动性风险而是永久损失可能性风险。
5、最重要的巨大风险不是人人恐惧时而是人人都觉得风险很小时。
6、最重要的不是追求高风险高收益而是追求低风险高收益。
7、最重要的不是趋势而是周期。
8、最重要的不是市场心理钟摆的中点而是终点的反转。
9、最重要的不是顺势而为而逆势而为。
10、最重要的不是想到而是做到逆向投资。
11、最重要的不是价格不是价值而是相对的性价比即安全边际。
12、最重要的不是主动寻找机会而是耐心等待机会上门。
13、最重要的不是预测未来而是认识到未来无法预测但可以准备。
14、最重要的不是关注未来而是关注现在。
15、最重要的认识到短期业绩靠运气但长期业绩靠技术。
16、最重要的不是进攻而是防守。
17、最重要的不是追求伟大成功而是避免重大错误。
18、最重要的不是牛市跑羸市场而是熊市跑羸市场。
第三、巴菲特建议的最佳投资学习方式是模仿大师。
巴菲特说道：“我一直认为，对于刚开始起步的投资人来说，应该寻找已经证明长期成功有效的投资方法，然后依葫芦画瓢照着做就行了。令人吃惊的是，这样做的人实在少之又少。”
而巴菲特就是从模仿格雷厄姆才开始进入投资门道的。他说：
50年前我在哥伦比亚大学开始学习格雷厄姆教授的证券分析课程。在此之前的十年里，我一直盲目地热衷于分析、买进、卖出股票。但是我的投资业绩却非常一般。
从1951年起我的投资业绩开始明显改善。但这并非由于我改变饮食习惯或者开始运动，我唯一增加的新的营养成分是格雷厄姆的投资理念。原因非常简单：在大师门下学习几个小时的效果远远胜过我自己过去十年里自以为是的天真思考。
简介
“最重要的事”究竟是什么？以此为题，作者写了一篇备忘录，将他认为投资成功必不可少的要素列了出来。最后，备忘录总共写了18件“最重要的事”。
作者告诉我们，这18件都是最重要的，成功的投资有赖于同时对各个方面保持密切的关注，省略任何一件都有可能导致不尽如人意的结果。
这本书不是一本投资指南，它是作者对投资理念的陈述。也不是一本入门指导。作者说道：“书里没有永葆投资成功的秘诀，没有手把手的指导，没有包含数学常数和固定比率的定价公式……书中只提供了一种思维方式……有助于你做出良好的决策……帮你避开常犯的错误。”
投资非常复杂，试图简化投资的人带给受众的是极大的损害。
风险是作者及其看重的。这本书中，作者花在讨论风险以及如何限制风险上的时间，比花在讨论如何实现投资回报上的时间要多的多。风险是投资中最有挑战性的一个重要方面。
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