中信建投 | 本周十大热门研报榜单
总量研究
NO.1
行业深度
NO.2
优质中小银行的共性财务特征：高成长、低不良、低分红
持续长大：资产规模增速更快，盈利能力更强：营业收入、净利润增速更快，ROE更高，资产质量更好：不良指标绝对水平比大行表现好、出清速度更快，高分红并不是高估值的前提：优质中小银行普遍分红率不高甚至不分红，持续的成长性才是关键。
NO.3
石墨化代工产能仍是负极产能瓶颈，供给边际增量需关注限电及双碳考核政策边际变化
预计2022年全球负极时间加权产能148万吨，较2021净增约60万吨，增量主要来自贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气和凯金能源等头部供应商；预计2022年石墨化有效产能约112万吨，部分二线负极产能因石墨化加工供给不足无效，其中预计22年一季度石墨化加工产能相对紧缺，二三季度略有宽松，对应全年负极供给148万吨，Q1-Q4为26、37、42和44万吨。
NO.4
个股精选
NO.5
全球电力工程龙头企业，打造全产业链经营。中国电建是中国乃至全球电力工程领域的巨头，业务涵盖工程承包与勘察设计、电力投资与运营、房地产开发、设备制造与租赁及其他业务，具有规划、勘察、设计、施工、运营、装备制造和投融资等全产业链服务能力，能够为业主提供一站式综合性服务。公司近年大力开拓市场、加快结构调整、加速转型升级、着力提质增效，2016-2020年，公司营业收入及归母净利润复合增长率分别为13.88%及4.21%。
NO.6
公司成立于2001年，为国内首家从事废旧油脂制取生物柴油技术研发的企业。目前公司从事以生物柴油为主，生物酯增塑剂、工业甘油、醇酸树脂等深加工产品为辅的研发、生产和销售，形成了废旧油脂制取生物柴油、副产物粗甘油提炼及生物柴油深加工为一体的产业链布局，是我国生物柴油行业的龙头企业。
NO.7
天马科技深耕特种水产饲料三十载，是国内该板块产品种类最齐全的企业之一，其中核心产品鳗鲡饲料常年稳居业内榜首。近年来，公司布局全产业链供应平台，积极开拓畜禽饲料、鳗鱼养殖及食品等业务，构建“原料-饲料-种苗-养殖-动保-食品”一体化的现代养殖综合性平台。公司2021年前三季度实现营收40.00亿元（同比+44.07%），归母净利润0.84亿元（同比+3.61%）。
NO.8
核心竞争力：“正泰”品牌+渠道是公司成功的关键。当前公司渠道能够实现地市级覆盖率96%以上，区县覆盖率83%以上，构建了业内最健全、最深入的渠道网络，实现渠道网络全国覆盖。低压电器与户用光伏持续发展高度依赖发达的网络和品牌优势，这是牢不可破的“护城河”。
NO.9
医学影像设备市场空间广阔，国内高端市场为进口垄断。2020年，我国医学影像设备市场规模达到537亿元，2015-2020年复合增长率约为12.4%，预计至2030年将以7.3%的复合增速增长至1085亿元，以GE、飞利浦、西门子为代表的进口品牌仍占据市场主要份额（尤其在64排以上CT、3.0T MR等中高端领域）。
NO.10
公司产品包括炉渣节能环保处理系统、烟气节能环保处理系统、清洁能源消纳系统和脱硫废水环保处理系统解决方案，客户主要集中在电力领域。公司重视研发，技术实力较强，主要产品均为自主研发，曾获得国家科学技术进步奖二等奖，在手储备项目众多。
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