中信建投 | 军工板块高景气有望延续升势

重要提示

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01PART重点推荐·目录

固收 | 国债利率平稳，美债利率冲顶

轻纺 | 百亚股份(003006):Q3收入、业绩恢复增长，电商表现亮眼

农业 | 牧原股份(002714):三季度业绩明显改善，看好公司长远发展

农业 | 佩蒂股份(300673):海外业务持续高增，全品类多渠道布局迎接年终消费旺季

机械 | 晶盛机电(300316):Q3业绩略超预期，在手订单稳中有升

化工 | 同益中(688722):地缘政治背景下复材景气， 量价齐升推动业绩高增

家电 | 九号公司-WD(689009):两轮车延续高增，短期承压关注潜力品类成长

家电 | 苏泊尔(002032):出口短期拖累，看好小家电龙头内外销份额持续提升

电力 | 福能股份(600483):海上风电驱动长期发展，四季度盈利有望环比改善

电新 | 国内电车跟踪：9月销量环比增长6%，蓄力10月旺季行情

通信 | 华测导航(300627):疫情影响减弱，交付逐步恢复，Q3业绩恢复较快增长

通信 | 瑞可达(688800):业绩符合预期，新能源业务订单饱满

食饮 | 千味央厨(001215):下游需求边际修复，Q3经营如期改善

食饮 | 嘉必优(688089):需求逐季修复，新国标订单有望加速释放

地产 | 销售筑底回升，土地市场仍显低迷——9月统计局房地产数据点评

通信 | 科士达(002518):海外户储需求旺盛，业绩加速释放，超出市场预期

金属 | 洛阳钼业(603993):重点项目如期推进，携手宁德时代打造世界级能源金属平台

医药 | 片仔癀(600436):高基数致短期增速放缓，看好长期实现高质量增长

化工 | 卓越新能(688196):Q3业绩稳健，加码HVO建设， 积极布局海外市场

策略 | 基于机器学习的基金行业仓位测算模型

汽车 | 三季报高增速兑现，中期成长主线夯实

军工 | 三季报显示军工业绩高增，板块高景气有望延续升势

交运 | 9月申通增速持续领跑行业，快递公司蓄势待发迎接电商大促大幕开启

电新 | 欧洲八国9月销量点评：渗透率升至25%，纯电占比持续提升

中小盘 | 青达环保(688501):扣非净利润高速增长，订单及现金流持续向好

机械 | 奥特维(688516):业绩略超预告上限，单季度新签订单创新高

通信 | 科士达(002518):海外户储需求旺盛，业绩加速释放，超出市场预期

海外 | 快手-W(1024):快手2022Q3业绩前瞻：流量增长稳健，修炼内功提升核心竞争力

02PART重点推荐·正文

1）国内方面，重要大会提出中国式现代化，强调继续坚持高质量发展，周内央行等量平价续作MLF。重要大会指明了我国迈上全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的发展方向。周内MLF和LPR报价皆不变，资金利率边际小幅回升为主，符合预期，债市利率平稳。2）国际方面，美联储11月2日加息近，75bp加息概率超过95%，美债利率继续冲顶，1Y和10Y美债分别升至4.58%和4.21%。我们认为，综合考虑当前目标利率顶部预期4.5%-5.0%等情况，如按当前数据和加息预期路径，本轮10Y美债利率预计可在12月14日加息前后在4.70-4.75%一线初步边际企稳，但后续走势仍需视快速变化的实际经济数据进一步决定。3）债市利率方面。截至10月21日，主要由国内稳增长预期、资金边际收敛和海外利率冲顶等因素影响，周内国债利率边际小幅回升为主，中枢利率10Y国债报2.73%，单周回升约3bp。目前主要波动技术区间2.61%-2.81%，主要波动技术中枢2.69%。技术面倾向，当前2.7%左右点位基本处于历史中枢水平，如后续无经济数据、政策目标或海外利率等显著增量基本面信息，存量信息的利率在短线倾向继续区间内震荡整固、稳中求进。

研究背景

权益基金的行业仓位对FOF投资和行业配置有着重要参考意义，一方面当把大类资产配置和行业配置策略映射到基金标的的时候，如果对基金的行业暴露没有清晰认知，那实际组合效果往往打折扣；另一方面如果可以获取主动权益基金实时的行业仓位变化数据，假设主动权益基金的投资行为对股票定价具有较大影响，那么其整体行业配置权重的边际变化也将会对我们构建行业轮动策略形成重要的参考。实际中公募基金只有半年报和年报才会公布完整股票持仓，数据频率较低，而且具有很强的时滞，因此我们认为有必要构建基金行业仓位实时估计的量化模型。

测算原理

我们采取三种方法进行行业仓位估计，分别是：1）卡尔曼滤波(Kalman Filter)算法，假定k时刻基金的状态由k-1时刻递推而来，以基金收益率为观测值，并设定状态转移矩阵和初始状态协方差矩阵为单位矩阵，量测矩阵（动态更新）为每一期行业指数收益率，通过预测与更新两阶段对样本内的数据遍历，以最后一期的状态估计作为行业仓位估计值，同时对行业仓位为负的值取0，并将全部行业仓位估计值单位化使得和为1。2）Lasso回归，在传统线性回归模型的损失函数后面加入L1正则化惩罚项，使得它压缩一些系数，减少复杂模型过拟合问题，可以较好地解决行业指数收益率之间存在的较高相关性问题，回归解释变量为行业指数收益率，被解释变量为基金收益率。3）岭回归（Ridge Regression），在传统线性回归模型的损失函数后面加入L2正则化惩罚项，其他类似Lasso回归。

模型评价

对比卡尔曼滤波、Lasso回归、Ridge回归结果的MSE均值，卡尔曼滤波的MSE均值最小为0.341%，其次是Lasso回归为0.3626%，Ridge回归最高为0.4062%，也就是说从估计精确度来看，卡尔曼滤波估计最为精确，考量到估计值有时候有系统性偏差，我们基于最近两期历史估计值与真实值的差距对最新估计值进行修偏，修正后的模型依旧是卡尔曼滤波MSE均值最小，为0.2167%，因此修正版本的模型估计精度提高。

特斯拉、比亚迪等板块标的逐步发布三季报或预告，业绩兑现高增长，电动智能化趋势下汽车结构性成长趋势持续验证：1）整车板块，特斯拉及比亚迪Q3销量创新高下盈利领先行业，其中特斯拉毛利率约27.9%，单车营业利润高达1万美元；比亚迪单车净利润接近1万人民币，延续盈利能力提升趋势；2）零部件板块，拓普、文灿、爱柯迪、伯特利等成长型标的Q3业绩实现高速增长，盈利能力提升幅度超预期，主要贡献点在于当期下游主机厂需求强劲、产品结构升级、原材料价格及出口汇率等成本端大幅改善。本轮汽车板块行情回调主要因为中期景气预期及市场风格等因素波动，短期三季报向好有望形成行情向上支撑，建议重点布局产品升级、国产替代及渗透率提升等结构化成长机会。

车型跟踪：新车型上市仍在加速，丰田纯电车型上市 

今年Q3主机厂新车型发布及上市节奏明显提速，本周广汽丰田bZ4X上市，补贴后售价区间为19.98万-28.78万元；我们认为新车型有望成为四季度及明年景气核心支撑点。9月30日，理想L8正式上市，定位中大型六座，Max和Pro两版本售价分别为39.98、35.98万元；9月21日，小鹏发布纯电豪华SUV小鹏G9；华为9.6发布AITO问界M5 EV。理想L9 6.21爆款首发，长城欧拉7.12发布芭蕾猫；长安7.25发布深蓝SL03，8.25阿维塔11大定订单超2万辆；比亚迪7.29发布海豹。重点关注长安SL03、哈弗H6混动、吉利雷神混动、蔚来ET5、小鹏G9、阿维塔11、理想L8等车型。 

投资建议：短期布局三季报行情，中长期结构成长仍为主线

汽车板块短期景气及业绩有支撑，中期景气预期及市场风格等因素波动导致回调，结构性成长动能延续，建议积极布局：1）整车重点看好车型周期+结构升级推动下的销量及盈利向上弹性，推荐比亚迪、长安汽车、长城汽车、广汽集团；2）零部件看好成长趋势（电动智能化）、盈利修复（成本端边际改善）、需求弹性（稳增长政策推动）三条主线，重点关注高景气及认知差的零部件细分行业，包括乘用车座椅、一体化压铸及热管理等环节，推荐继峰股份、三花智控、文灿股份、拓普集团、中国汽研、爱柯迪等。

截至10月22日，军工板块86家上市公司中，有2家披露了2022三季度业绩报告，有15家披露了本季度业绩预告或快报。其中，17家归母净利润全部实现同比增长。

部分军工电子类上市公司在2022年前三季度受疫情影响已逐渐减弱。此外，由于上半年订单量有所堆积，叠加整体下游需求仍在不断增长，部分公司在报告期内取得重大合同并实现收入，业绩增长呈现增长态势。

材料类和锻造机加上市公司业绩表现依旧亮眼，这可能是下游已释放需求已传递至产业链上游的集中体现。航空产业链上游相关主流公司三季度业绩稳定较快增长且高度可期，下游新型航发已逐步进入放量阶段，现有产品规模化效应开始显现。航空装备产业链内已有6家公司披露三季报业绩，其中航空下游企业中航沈飞2022年第三季度实现营业收入104.67亿元，同比增长16.31%，实现归母净利润6.22亿元，同比增长23.14%。我们认为，随着疫情影响的消除及下游堆积刚性需求的快速释放，在下个报告期内，产业链内各层级龙头公司业绩增长依旧值得高度期待。

在投资策略上，首选“高景气赛道、军品占比高、业绩增速快”的标的，次选“估值低分位，边际变化大”的标的，同时重点关注国改受益标的：先进战机产业链：西部超导，光威复材，西部材料，中航重机，中航沈飞，中直股份；航发产业链：航发动力，航发控制，钢研高纳，派克新材，航宇科技；导弹产业链：菲利华，智明达，新雷能；海军产业链：湘电股份，中国船舶，中船防务；军工电子/信息化产业链：紫光国微，振华科技，中航光电，国睿科技。

传统旺季效应逐步凸显，本周快递揽收投递件量增速环比上周放缓，为即将到来的“双十一”蓄势。根据交通运输部数据，本周（10月15日-21日）全国邮政快递揽收总计23.01亿件，日均3.29亿件，较上周（10月8日-10月14日）下降6.43%；投递总计22.37亿件，日均3.20亿件，较上周下降4.28%。10月份（截至21日）全国邮政快递揽收总计68.95亿件，日均3.28亿件，较9月同期日均3.23亿件，环比增加1.5%；较2021年10月全月日均3.21亿件，同比增加2.26%，反应了快递物流在本周增速放缓，为即将到来的“双十一”高峰蓄势。

9月申通继续维持高增速22.6%，圆通规模连续两月超过韵达。9月业务量增速：申通（+22.6%）＞顺丰（+8.2%）＞圆通（+7.6%）>行业（预计+2.6%）>韵达（-7.9%）。1-9月累计业务量增速：申通（22.5%）>圆通（8.9%）＞行业（预计+4.2%）＞顺丰（2.4%）＞韵达（1.1%）。

9月各快递公司单票收入基本保持环比正增长，其中韵达单票收入领跑，顺丰同比下降8.8%。韵达9月单票收入为2.63元（+22.7%）；圆通保持2.52元（+10.6%），菜鸟裹裹业务还原口径后，单票收入约2.43元（+6.51%）；申通2.43元（+15.4%），菜鸟裹裹业务还原口径后，单票收入约2.32元（+9.95%）；顺丰为16.05元（-8.79%）。

圆通、中通快递近日宣布与抖音电商正式签署2022年双11物流运营保障协议，在10月31日至11月15日期间推出赔付兜底、履约保障、价格承诺、客服保障和特色权益共计5大权益，为双11包裹保驾护航。

建议关注顺丰控股、中通快递、京东物流。从长期视角看，随着中国制造业的转型升级，能够提供质量标准更高、定制差异化服务的头部企业将脱颖而出。

欧洲八国9月新能源汽车注册量公布：八国9月新能源汽车注册量20.32万，同比+10%，环比+68%，渗透率达24.8%，环比+1.8pct。其中纯电车型注册量13.53万辆，同比+15%，累计同比+21%。1-9月欧洲八国合计电动车销量132.73万辆，同比+5%。9月销量环比大幅增长属季节性规律，随着8月夏季假期（汽车销售淡季）结束，叠加Tesla于季度末集中交付，欧洲各国销量环比大幅增长。供给不足依旧是制约欧洲当前销量的核心因素，生产端：全球芯片紧张，俄乌冲突、电价高位等因素是影响生产的核心原因；需求端：二手车价维持高位证明需求依然旺盛。9月德国二手车价格指数120.2，较20年初提升20.2%，供给不足导致21年开始二手车价格大涨。缺芯有缓解迹象，预计欧洲22Q4有所放量，包括大众、戴姆勒、沃尔沃在内的车企均表示芯片等关键零部件供应紧张问题有缓解迹象，叠加法国补贴延期、特斯拉柏林工厂产能爬坡等，预计22Q4欧洲注册量将有所放量。多催化剂下预计欧洲22Q4将有所放量。1）缺芯有所缓解：9月乘用车注册量同比+7%，电车同比+10%。大众、戴姆勒、沃尔沃在内的车企均表示芯片等关键零部件供应紧张问题有缓解迹象；2）法德23年起补贴退坡将驱动年底抢装：法国6月底宣布电车补贴由今年年中延期至年底（单车最高6000欧元）；德国7月底宣布电车补贴从23年起退坡，插混不再享受补贴，纯电售价4万以下退坡1500至4500欧元，4-6.5万退坡2000至3000欧元；24年起，售价4.5万以下单车最高3000欧元装。3）特斯拉柏林工厂产能持续爬坡，交付能力增强：预计柏林工厂产能将由10月的2000辆/周增长至年底的5000辆/周，即年化产能25万辆，当前欧洲Model Y交付周期3-5个月，Model 3交付周期5-7个月，产能提升将促进未交付订单转化为销量。投资建议：受制于欧洲供应链紧张、通胀等问题，预计欧洲22年八国销量190万辆，同比+5%，全欧洲销量240万辆，同比+9%。欧洲当前正处于插混向纯电过渡的进程中，应关注欧洲电车结构性变化，预计2022年纯电占比将由55%提升至64%。看好国内中游锂电及材料海外供应链，推荐宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、容百科技、华友钴业、当升科技、贝特瑞、中科电气、芳源股份、中伟股份、科达利、星源材质、天赐材料、新宙邦等。

扣非净利润高速增长，订单现金流持续向好。单季度看，公司2022Q3实现营收1.32亿元，同比+19.68%，归母净利润628.42万元，同比-23.58%，扣非归母净利润474.43万元，同比+208.48%，归母净利润负增长主因为2021年第三季度公司收到上市奖励1000万元，基数较高。公司前三季度收现比达到128.30%，经营活动现金净流量-495.10万元，较中报进一步改善。截止三季度末，公司存货4.67亿元，同比+34.18%，环比+27.21%，合同负债4991.98万元，同比+12.25%，环比+83.30%，订单进一步增长。今年以来公司本部及子公司新增员工100余人，为自17年以来首次大幅增加人员，且9月30日秋招计划招聘311人，彰显扩张信心。

火电灵活性改造爆发在即，公司受益明显。伴随新能源装机不断增长，消纳压力凸显，火电灵活性改造为成本最低的调峰方式，有望成为新能源调峰主力，火电灵活性改造相关政策频出：9月5日，河南省提出63GW火电灵活性改造规划，匹配8.8GW新能源装机指标；9月20日，甘肃省推出火电调峰容量补偿机制，补偿标准较高，火电灵活性改造经济性大幅提升。公司全负荷脱硝系统为火电灵活性改造必需产品，公司市占率较高，按照十四五期间灵活性改造目标2亿千瓦计算市场空间约50亿元，存量13亿千瓦火电机组市场空间约300亿元。今年地方政府和发电集团推进速度在加快，未来全负荷脱硝业务有望保持高速增长。

煤电投资加速，主业爆发可期。在电力保供的压力下，我国煤电核准开工自八月开始明显加速，后续有望继续放量，其中广东省今年核准煤电机组超过15GW，基本集中在8月之后。公司主业下游为煤电厂，将充分受益，其中炉渣业务市占率高，在湿渣改干渣的背景下，公司鳞斗式干渣机优势明显，同时随着存量机组的增长，零部件替换收入快速提升。此外，公司自主研发的脱硫废水零排放、钢渣处理、清洁能源消纳产品在未来两年有望快速起量，带来第二成长曲线。

Q3收入、利润保持高速增长。光伏行业保持高景气度，下游积极扩产释放设备红利，公司在巩固串焊机等领域较高市占率的同时，积极拓展新业务卓有成效，2022Q3收入、利润规模均实现了快速增长，单季度实现营收8.86亿元，同比增长75.49%，归母净利润1.75亿元，同比增长106.03%，利润实现翻倍增长，业绩表现靓丽。利润率同比提升，期间费用率持续改善。公司单季度Q3毛利率为38.95%，同比提升1.30pct。从期间费用角度来看，2022Q3期间费用率合计为15.39%，同比显著下降3.85pct，主要受益于业务规模扩大带来的规模效应；其中Q3销售、管理、研发、财务费用率分别为3.74%、5.37%、6.21%、0.08%，同比分别-0.43、-0.35、-1.77、-1.29pct。归结到净利率端的表现，Q3净利率为19.03%，同比提升2.91pct。单季度新签订单再创历史新高。2022Q3公司新签订单18.41亿元（含税，下同），同比增长84.10%，1-9月累计新签订单51.11亿元，同比增长78.52%，在手订单65.12亿元，同比增长79.64%。单季度新签订单金额再创历史新高，我们判断主要由于：①公司串焊机龙头地位稳固，充分受益于下游组件大规模扩产；②单晶炉订单快速突破，Q3已公告取得合盛硅业、中成榆能源、天合光能等客户大额订单累计5.4亿元，成为新增订单的重要增量；③电池片设备业务持续推进，订单不断增长。光伏设备：组件串焊机龙头地位稳固，硅片、电池片设备持续取得突破①组件设备：2022年头部公司+新玩家+海外市场均呈现积极的扩产意愿，我们预计全年组件扩产规模有望达到200GW以上，公司作为串焊机龙头将直接受益。展望未来，硅片薄片化、电池片技术路线工艺迭代等有望持续释放新的串焊机设备需求，公司在超薄串焊、SMBB、0BB、xBC串焊等工艺上布局完善，龙头地位稳固。②硅片设备：三季度公司公告硅片设备（单晶炉、硅片分选机）大额订单累计达6.32亿元，其中单晶炉大额订单合计5.4亿元，全年单晶炉订单量已超11亿元，证明公司设备在光伏拉晶环节已获得客户的充分认可。③电池片设备：公司光注入退火炉受益于下游N型电池片扩产订单快速增长；此外值得注意的是，公司光伏N型电池片设备（丝网印刷设备、退火炉等）取得润阳东方光伏1.3亿元中标通知，这是公司电池设备首次取得亿元以上规模订单，是电池片设备业务的重要突破。海外储能市场需求旺盛，2022Q3业绩加速释放。2022年前三季度，公司实现营业收入27.4亿元，同比增长48.27%，实现归母净利润4.47亿元，同比增长58.84%，实现扣非归母净利润4.08亿元，同比增长77.29%。前三季度公司毛利率水平为30.82%，同比下降2.99个百分点，净利率为16.7%，同比提升1.54个百分点，期间费用率为11.07%，同比下降7.61个百分点。2022年第三季度，公司实现营业收入12.18亿元，同比增长85.34%，实现归母净利润2.29亿元，同比增长123.44%，实现扣非归母净利润2.1亿元，同比增长176.05%。第三季度公司毛利率水平为31.27%，同比下降3.29个百分点，净利率为19.49%，同比提升3.97个百分点。公司第三季度业绩实现快速增长，预计主要受益于海外光伏、储能产品需求加速释放，同时原材料价格压力缓解，毛利率水平逐季度提升，汇兑收益也对公司业绩产生正面影响，规模效应导致费用率下降，利润增速显著高于收入增速。积极布局新能源光伏及储能产品市场，海外户用储能领域实现突破进展。公司以电子电力转换技术为基石，布局新能源光伏及储能产品领域。当前公司主要产品包括集中式/组串式光伏逆变器、智能汇流箱、直流配电柜、户用储能、模块化/集中式储能变流器、储能集成系统、光储充系统等。其中，户用储能一体机方案集合了公司在电力电子和储能领域的技术优势，能够实现即插即用，免系统调试，解决海外安装产品服务成本高的痛点，获得海外客户的高度认可。各国出台新能源和储能补贴政策，外部因素导致海外电力价格持续走高，推动光储应用场景需求快速释放。2019年4月，公司与宁德时代合作设立“时代科士达”，主要布局储能、充电桩、“光储充”一体化等相关业务，当前公司持有时代科士达80%股权，时代科士达一期产能建设已经完成并正式投入运营。公司凭借在海外市场积累的渠道资源，依托自身在电力电子领域的技术优势以及时代科士达储能电池平台优势，与海外电力安装上、户用光伏和储能运营商等客户深入合作，在需求加速释放阶段迅速占领市场，海外分布式光伏和户用储能业务实现快速发展。2022Q3业绩前瞻：我们预计公司2022Q3总收入225.3亿元，同比增长10%，其中直播业务将同比+10%至84.9亿元；线上营销业务同比+5%至114.5亿元；电商GMV将同比+25%至2203亿元。国内业务有望持续保持经营层面盈利趋势。流量保持良好增长，获客+维系效率持续优化。Q3进入用户旺季，在控费的基础上，通过精细化运营，实现用户流量、活跃和留存的提升。我们预计Q3快手DAU可达3.6亿，同比+12.5 %，用户日均时长持续提升，有望超过130分钟，同比+9%。广告业务受宏观经济和消费影响，表现略弱于预期。22Q3预计广告同比+5%至114.5亿元，其中内循环广告增速较为健康，外循环广告受到大盘拖累，广告主需求修复低于预期，导致外循环广告整体承压，疲软或将延续至四季度。环境下行周期，公司持续修炼内功，加强广告基础设施建设，同时将广告团队细分为各个行业垂类，对内不断调整优化，提高核心竞争力，未来有望在宏观回暖时，提升公司广告市场份额。

CEO程一笑接棒电商业务，稳健迎战116购物节。我们预计22Q3电商GMV为 2203亿元，同比+25%，佣金率同比提升，因此收入增速或快于GMV增速。随着直播电商在公域匹配效率提升，货品不断优化，我们预计电商付费用户数、人均单价均有望持续提升。短期看，全年有望实现9000亿GMV目标，长期看，快手电商业态在规模和效率上均存在较大可挖掘潜力。

直播业务稳健，“快招工”等多场景拓展呈现健康发展态势。22Q3预计直播收入同比+10%，付费用户数环比也稳健增长。基于去年同期高基数，预计22Q4直播同比增速将放缓至个位数。

本地生活升级为一级独立部门。近期快手本地生活升级为独立的事业部，成为与主站、商业化、电商、国际化等业务平行的一级部门，由此前电商负责人笑古担任负责人，发挥其电商业务的实践经验，通过跨业务交叉调整，进一步促进商业生态系统内不同业务协同融合。公司未来的战略将聚焦于在密度用户规模下，创造ROI较优秀的本地化业务模式，预计将陆续在部分拥有用户优势的城市展开试点。

03PART会议预告

⊙中信建投 | 蓝晓科技三季报电话会议解读
会议时间：10月25日（周二）09:00
联系人：对口销售经理

⊙中信建投 | 青达环保三季报解读电话会议
会议时间：10月25日（周二）10:00
联系人：对口销售经理

⊙中信建投 | 百亚股份Q3业绩交流
会议时间：10月25日（周二）10:00
联系人：对口销售经理

⊙中信建投 | 兴业科技22Q3业绩交流
会议时间：10月25日（周二）11:00
联系人：对口销售经理

⊙中信建投计算机 | 拓尔思三季报业绩交流会
会议时间：10月25日（周二）11:00
联系人：对口销售经理

⊙中信建投 | 硅宝科技三季报业绩交流会
会议时间：10月25日（周二）14:00
联系人：对口销售经理

⊙中信建投 | 盛剑环境2022年三季报业绩交流会
会议时间：10月25日（周二）14:30
联系人：对口销售经理

⊙中信建投 | 南山智尚22Q3业绩交流
会议时间：10月25日（周二）15:00
联系人：对口销售经理

⊙中信建投 |  回天新材三季报业绩交流会
会议时间：10月25日（周二）15:00
联系人：对口销售经理

⊙中信建投通信 | 天邑股份三季报业绩解读会议
会议时间：10月25日（周二）15:00
联系人：对口销售经理

⊙中信建投 |  天士力三季报交流电话会
会议时间：10月25日（周二）19:30
联系人：对口销售经理

⊙中信建投 |  军工电子标的推荐
会议时间：10月25日（周二）20:00
联系人：对口销售经理

⊙中信建投 |  互联网前瞻研究系列电话会议第十三期：互联网出海破局者，再造一个抖音 - 字节跳动系列研究（Tiktok篇）
会议时间：10月25日（周二）20:00
联系人：对口销售经理

04PART大家看（超链接）

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