重磅：信用这门生意：近3年国际信用服务机构并购案例汇总

作者：李鹏辉，彭晓瑜

源点说明：本文根据网络公开资料整理。

全球信用服务市场动态

第二期

市场大势，分久必合，合久必分。信用服务市场近年虽然不再有1962年如日中天的邓白氏收购小弟弟穆迪、2000年穆迪翅膀硬了分拆上市、2002年穆迪收购明星风控公司KMV等精彩战斗，也是一番精彩的热闹景象。据源点不完全统计，2015年以来，全球信用服务市场共发生33起并购交易，其中个人征信市场19起，企业征信市场9起，资信评级市场5起。既有老牌贵族卖身私募基金，又有科技新秀抱上传统机构大腿，还有并购大户穆迪和科孚继续跑马圈地。并购交易理由包括扩充数据资源、丰富产品和服务类型、拓展服务市场、引进先进技术等。

企业征信市场

Dun & Bradstreet 

邓白氏

Avention，2017年1月

2017年1月，邓白氏收购了Avention，该公司曾开发过领先的商业智慧解决方案OneSource®。其强大的平台可以将邓白氏全球数据库以更直观的界面、更简易及更整合的方式，为B2B销售及营销人员提供及时的销售情报及持续更新的数据，进一步巩固邓白氏在销售加速领域的领导力。

2018年8月，被财团收购

2018年8月9日，邓白氏宣布，由 CCCapital 、Cannae Holdings和Thomas H. Lee Partners旗下基金，以及一些其他著名投资机构组成的投资集团，对邓白氏的收购进入了最终协议阶段。

点评：整合销售数据，提高界面设计能力。

CRIF

科孚

科孚是专注于征信服务、商业信息和信贷解决方案的全球化公司。自1988年在意大利博洛尼亚成立以来，科孚不断收购其他公司，以扩大公司综合实力。

中华征信所，2016年9月

中华征信所（China Credit Information Service，即CCIS）是台湾全岛最大的征信机构，提供一系列的数据信息以及咨询服务；同时CCIS在中国大陆的北京和上海也开设了其分公司，是远东地区征信服务行业的一家重要企业。并购为CRIF的全球布局做出巨大贡献（尤其是开拓大中华区和亚洲区市场），吸收了远东地区的数据资源，为CRIF开发更具附加值的产品提供支持。

Vision-Net，2018年1月

科孚收购了爱尔兰领先的商业信息提供商Vision-Net，以加强其在商业信息和决策支持解决方案领域的地位

邓白氏在越南及其文莱、老挝、缅甸和柬埔寨的特许经营业务，2018年1月

自2009年以来，科孚分别收购了邓白氏在意大利、土耳其、阿联酋和埃及的业务，并一直成为邓白氏的全球网络（WWN）合作伙伴。这次收购将科孚的扩大至越南和邻近的市场，包括文莱、老挝、缅甸和柬埔寨。此次收购推动可以使得科孚及其全球子公司提供的解决方案更有效地满足对先进解决方案和 IT 灵活性越来越高的市场需求，帮助其全球客户以高效创新的方式优化现有的业务流程，并加强与亚洲其他国家的关系。

点评：为全球布局提供支持，吸收更多不同地区的数据资源，为跨国投资者整合开发出更有价值的分析产品。

Duff& Phelps

  达夫菲尔普斯（道衡）

达夫菲尔普斯是顶级的环球商业估值和企业财务咨询公司，在综合估值、尽职调查、企业并购、房地产、企业重组、法律合规咨询方面有很大优势。在全球在28个国家，拥有3500多名员工。

Campbell Valuation Partners Limited (CVPL)，2016年9月

CVPL是加拿大成立时间最悠久、且是最大的第三方独立咨询机构，专注于商业估值、财务损失量化、法务会计。该公司为商业交易、业务流程提供综合技术、经验咨询的一揽子解决方案。

Quantera Global Asia Holdings，2017年5月

Quantera Global Asia Holdings提供交易定价设计、合规咨询和风险管理咨询等服务。此次并购拓展其在亚太地区的市场，包含澳大利亚、香港、新加坡、越南。提升了达夫菲尔普斯在亚太地区服务的交易定价能力，并整合了专业技术团队。

Krall，2018年3月

Krall专注于法务合规，诉讼研究，应对欺诈、证券的风险管理。这项并购大幅提升了达夫菲尔普斯相应领域的服务能力，也明显扩大了其全球的商业规模，尤其是欧洲与拉丁美洲的业务。

达夫菲尔普斯被Permira收购,2017年11月

 Permira是欧洲最大的私募公司，成立于1985年。Permira在过去十年已建起了一条全球性的投资网络，在欧洲、美国、亚洲地区都有办事机构。

点评：达夫菲尔普斯的各项并购都是为其业务长远发展和人才引进的战略目标提供服务，并进一步在全球布局提供支撑。

个人征信市场

FICO

费埃哲

费埃哲公司于1956年成立，是全球领先的预测分析及决策管理软件公司，该公司提供了跨多个行业使用的分析软件和工具，帮助全球90多个国家的企业做出更智慧的决策，以实现高速增长、盈利和客户满意度提升。

Tonbeller，2015年1月

Tonbeller是一家金融犯罪预防解决方案供应商，开发并实施了针对金融和商业诈骗以及风险管理和监控、分析和报告的标准化和个人解决方案。这一收购加快了FICO进军预防金融犯罪及合规解决方案市场的进程。

Quadmetrics，2016年6月

该公司主推网络风险安全评分，其利用预测分析方法，监测公开数据和专有数据源并获取信息，为企业提供全面的安全评分。该收购加快了“FICO®企业安全评分”这一产品的开发进程，可以对组织的网络安全风险水平进行排名，并使得费埃哲更深入网络安全市场。

点评：为费埃哲的评分产品开拓了更多专业市场。

Experian

益博睿

ClearScore，2018年5月

在过去3年，ClearScore已累计为600万英国用户提供了免费的信用评分和信用报告服务，并已将业务延伸至南非、印度，服务人群超过30万。此项收购将帮助Experian进一步拓宽英国市场，并为消费者提供更多样、针对不同客群、不同价格的信用服务选择（Clearscore将继续保留品牌运营）。

点评：在原有的服务基础上在英国引入免费的信用评分，扩大服务受众。

TransUnion

环联

Auditz，2016年6月

Auditz是一家为医疗服务机构提供综合、精准的病患身份识别和医疗保险评估服务的公司。此项并购旨在为环联扩展业务收入来源，并升级其已有的身份识别产品。

RTech，2016年9月

RTech是一家为医院或各类医疗机构提供服务后责任判定方案以最大化获取医疗保险报销、减少无偿护理费用的服务机构。包括6月和9月的两次收购能帮助环联提供数据、技术和分析能力，以更好地服务医疗服务机构客户。

DatalinkServices，2017年8月

DatalinkServices提供全国车辆和驾驶记录，还能提供驾前审查功能。可帮助环联向汽车保险行业提供驾驶人驾驶记录服务。

eBureau，2017年10月

eBureau提供预期分析和实时的大数据解决方案，为环联提供信用风险评估和反欺诈的技术支持。

FactorTrust，2017年11月

FactorTrusts是美国的另一家小型信用局，专为无法借助三大征信局来向金融机构申请贷款的客户提供信用评分。为环联扩大了服务客户群体。

CallcreditInformation，2018年4月

CallcreditInformation是英国第二大的消费者信用局（14亿美金）。这次收购可以有效地整合资产，避免行业消耗。

HealthcarePayment Specialists(HPS)、iovation ，2018年5月

HPS将进一步提升环联为医疗服务机构设计的利润保护（Revenue Protection）产品的利润和医疗保险报销的保障能力；

iovation主要通过对超过50个国家的50亿台移动设备进行分析实现反欺诈和身份识别。

点评：环联的并购主要是扩大服务范围（尤其延伸至医疗服务领域），不仅增加了收入来源，并扩充了数据库来提高身份识别能力。

Equifax

艾克法克斯

BarnettAssociates，2016年7月

通过并购BarnettAssociates，艾克法克斯为客户提供失业税和索赔管理服务，尽可能为客户降低行政负担和在办理过程中产生的成本，从而帮助客户实现失业登记并获得相应补偿；此外，还可以扩充客户就业数据。

IDWatchdog，2017年6月

IDWatchdog协助艾克法克斯提升身份盗用识别能力，打通雇员福利数据。

DataX，2018年6月

DataX协助艾克法克斯为消费者（尤其是传统无法通过银行获得贷款的客户）拓宽信用评分渠道，提供更广泛的金融服务（61%的美国人可能无法支付1000美金的应急支出），整合更多的信用数据和支付数据。

点评：新增服务领域，扩充数据来源。面对信用卡玛的“免费”服务模式的挑战，针对信用评分较低的客户提供新型产品。

Credit Karma

信用卡玛

信用卡玛是一家信用与金融管理平台，最广为人知的是其为初创企业提供免费且没有附加条件的信用评分。通过为用户提供免费的信用服务，信用卡玛可挖掘出用户的真实画像，从而为用户匹配信用产品（包括信用卡和信用贷款），每达成一笔中介配对，信用卡玛可从中收取提成。

Snowball，2015年12月

Snowball主要为用户的安卓设备提供了一个连接不同移动应用程序的通用收件箱。作为信用卡玛公司成立8年以来的第一宗并购，交易可提升团队在移动通讯领域的程序开发能力。

OnePriceTaxes，2016年12月

OnePriceTaxes是一家面向普通消费者和企业提供线上报税咨询和填报服务的公司。

并购后（此时信用卡玛已有超过6000万用户）信用卡玛将为用户提供免费的报税服务，这样不仅能够扩大客群，最重要的是能进一步聚集用户信息，从而推测出个人收入以及其他金融信用机构希望了解的用户信息（退税、房贷等），提高信用卡玛金融借贷匹配能力。    

Claimdog，2017年5月

Claimdog旨在帮助客户赎回遗失资产。美国有超过400亿美元的现金存款处于无人认领的状态，诸如未兑支票，遗忘的银行账户，无人认领的退款和到期保险，由美国政府托管。通过授权，Claimdog能帮助用户搜索未认领资产。目前，单就加州，信用卡玛已帮助超过600000名用户找回了7500万美元的资产。

这项并购使信用卡玛能够在原有的信用监护服务、免费报税的基础上再增加一项新功能。

Penny，2018年5月

Penny是一款界面友好的个人财务记账软件，告知用户其月度开销情况。

这项收购可以使得信用卡玛在提供财务咨询服务时有更多的抓手，并吸收优秀的产品人员。

Approved，2018年8月

Approved是一家融合中介、消费者、金融服务机构、贷款审批人员和贷款催收人员等众多角色的房屋按揭贷款服务平台。

信用卡玛通过这项并购进入了按揭业务，在过去作为信用卡和贷款产品匹配媒介的基础上增加了新业务。信用卡玛的最大客群来自于千禧一代，随着这一代客户的年龄增长，肯定离不开购房这一环节，这项并购也帮助信用卡玛更好地帮助他的用户。

点评：信用卡玛在创立8年后，4年间完成5次并购，实现技术累积、数据扩展、服务优化、业务来源创收的战略目的。

Credit Sesame

信用芝麻

Credit Sesame是一家与信用卡玛、Quizzle相似的信用服务机构，成立于2010年，主要为信用评分较低的客户对接合适的金融产品。年收入近500万美元（信用卡玛年收入2000万美元）。

近年无并购动作。

Quizzle

被Bankrate收购，2015年4月

Quizzle成立于2008年，每间隔3个月为用户免费提供TransUnion信用报告、VantageScore信用报告，目前已经帮助超过200万的用户来了解自身的信用卡状况，使得用户知道信用好坏对自己财务状况的影响，帮助他们管理自身的信用。2015年4月1日，Quizzle宣布被Bankrate收购，成为Bankrate的子公司。

Bankrate成立于1976年，根据官网信息，目前该网站的月均访问量超过1500万人次，除了提供金融资讯以外，还为用户查找、比较房贷、车贷、信用卡、储蓄账户、存款凭证等金融产品的利率，帮助用户做出明智的金融决策。

资信评级市场

Moody's

穆迪

Korea Investors Service，2016年6月

Korea Investors Services是韩国本土领先的资信评级机构。自2001年来KIS一直是穆迪附属机构。此次交易强化了穆迪在韩国市场的影响力。

Bureau van Dijk，2017年5月

Bureau van Dijk是荷兰金融资讯供应商，以发布全球并购报告闻名。此次并购能够扩充穆迪的的风险资料及分析业务。

Omega Performance，2018年8月

Omega Performance为大型跨国银行和地区借贷机构，提供专业线上授信审核培训。此次收购加强了穆迪在金融信用行业的服务深度，进一步树立了行业标杆形象。

Reis，2018年5月

Reis是房地产商业数据公司。穆迪将整合其1800万套房产数据，以便有能力对房产交易市场开展360度的全方位房贷分析和投资咨询。

点评：并购地区资信评级服务，提高全球影响力。

FitchRatings

惠誉

Fulcrum Financial Data，2018年5月

在企业发债、杠杆贷款以及特殊情况市场方面，Fulcrum Financial Data有独特的分析和数据服务能力；FulcrumFinancial Data通过归集市场动态、交易评价以及一手交易资讯、企业破产信息、司法诉讼等数据，并对市场行情提供咨询服务。

点评：收购为惠誉在资本评级市场作了进一步强力补充，并且通过Fulcrum Financial Data的几个知名产品加强了惠誉的品牌影响力。

Standard & Poors 

标准普尔

近3年无公开并购消息。

全球信用服务市场动态第一期：重磅：邓白氏退市倒计时 交易估值69亿美元

附录：

部分国际信用服务机构市值及营收

公司	当前市值 亿人民币	去年净利 亿人民币	去年营收 亿人民币
标普	3278	104	418
穆迪	2111	69	290
益博睿	1463	57	322
艾克 法克斯	1021	41	232
环联	876	30	133
费埃哲	414	9	64
邓白氏	359	10	120
晨星	345	10	62

注：美元汇率按6.9计，数据来源于雅虎财经。