合伙创业，股权的要素就是钱？！

    最近笔者应邀一些专业知识的互联网线上共享平台，连续做了一系列股权讲座的分享，主要是针对合伙人股权设计、核心员工股权激励以及股权投融资方面的分享。分享之后，会有一些心得、一些思考、一些修正，所以一直有一个想法，想将最近的一系列股权讲座中的案例整理成故事的形式与诸君分享，尽量以轻松、有趣、务实的形式与大家就股权问题进行更加深入的交流与探讨。今天终于付诸实践，落笔我的第一个故事，也是我不成熟的一些股权感悟，请诸君指正。

    随着全民创业时代的降临，一大批创业企业如雨后春笋般地冒出来。笔者的一个朋友（标准的技术大咖）也忍不住加入了创业的大潮，但是他的创业之路却并不顺畅，具体是什么故事呢？其实故事很简单，也很俗套。

    三兄弟（三个合伙人都是同学）创业，和很多创业者一样的想法，最初分配股权的模式就是评估了项目的启动资金，然后各自拿出多少钱，就简单、粗暴、高效地分配了股权，老大40%，老二30%，老三30%，然后按照工商的章程模版办理了相关登记手续，然后就没有然后了。公司主要做航拍，一个很新潮的商业模式（笔者是标准的技术白痴，很难get到新型技术的魅力）。

    公司发展整体状况应该还不错，但是运营了近9个月发生了一件事，老二挥一挥衣袖，离开了企业，这里面的细节笔者的朋友没有细说，按照常理推断可能是不看好公司前景，可能是有其他创业项目的想法，可能是兄弟之间的间隙……等等。总之，老二走了，留下了老大和老二，也留下了公司的股权未做处理。老大和老三觉得不公平，觉得老二就这么“打完酱油走了”，他们还要像养孩子一样把公司养五年、十年。老二却振振有词，认为《公司法》没有规定离职退股的法条，《公司章程》也没有规定，股东之间更没有内部约定，而且这个股权是真金白银拿了30万元现金购买，更加没有退出的道理。此时，老大前来咨询，笔者只能苦笑解释老二说得没错，关于股权事先没有特殊约定，那么现在出了问题就难办了。其实在笔者看来，这就是失败的股权设计，内耗影响项目的发展。

    通过这个故事，笔者想和大家探讨创业企业合伙人股权的要素，是不是创业企业就是资金为王，只能对钱定价？套用电影《天下无贼》的一句台词，“二十一世纪，什么最贵？是人才！”所以笔者认为创业者在创业之初分配股权时，不仅要对 钱 定价，还要对 人 定价，创业者持续、深入为企业服务是项目成功的基础，是股权定价的重要因素。所以股权的要素在创业企业最起码要分成人力、资金、资源三部分，而且一般来说，人力＞资金＞资源，因为事在人为，再厉害的商业模式也要靠人去实施。笔者认为，创业之初各股东出资是固定投入，给予企业的贡献是不变的，这个是“存量”。但是各股东的人力投入、智力投入同样是对企业的贡献，在依靠人才和知识的当代，这样的投入或许更为重要，这个贡献是可变的，一般随着投入年限的增加而增加，这个是“增量”。如果想明白这个道理，或许看上面这个故事就会茅塞顿开了，笔者的朋友三兄弟正是没有考虑人力资本对于创业企业的贡献，才会在最初创业时未作任何约定。他们三人仅仅对“钱”做了定价，未对“人”做任何定价，导致后期“人”离开了，剩下的人觉得不公平，形成股东争议的僵局。

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故事讲完了，

笔者的观点也已经阐述完毕，期许能给大家带来一些启发。针对上述人力资本的理念，下面分享一个《创始股东合作协议》的股权成熟条款简单版（根据公司不同情况可作调整）：

——“各股东受[四]年得权限制。具体为：自本协议签署之日起，各股东股权分[四]年等比例成熟，即每年成熟［四分之一］，成熟仅以年度计算，不划分到月。未成熟的股权，仍享有股东的分红权、表决权，但不能进行任何形式的股权处分行为，且未成熟股权受本协议股权回购条款的限制。”

最后的最后，

    笔者祝大家小年快乐！

         （冷空气来袭，注意添衣 ^_^）