房地产下半场，碧桂园「变了」

「核心提示」

在全国房地产行业调控日益趋紧谋稳的形势下，碧桂园上半年业绩可圈可点，但是碧桂园的抗风险能力依然稳健吗？碧桂园的多元化布局走得还顺利吗？

作者 | 秦海清

编辑 | 刘杨

352次！

据中原地产研究院统计，2021年1-7月，全国各地针对房地产的调控合计352次，平均每个月多达50次。

紧，只是手段；稳，才是目的。

在“稳地价、稳房价、稳预期”的调控主基调之下，“三红线”“两集中”等重磅政策陆续出台，各大房企无不顺势求稳。

8月24日，碧桂园发布2021年上半年业绩公告，报告期内碧桂园实现总收入2349.3亿元，同比增加27%，毛利润462.8亿元，净利润224.2亿元，股东应占核心净利润约152.2亿元。

虽然碧桂园各项利润指标平稳上升，但资产负债表上的碧桂园也稳吗？此外，碧桂园在房产主业之外开展的机器人、现代农业等多元化布局稳不稳？碧桂园在承担社会责任方面又做得如何?

“稳健”第一

2021年上半年，碧桂园总借贷金额由2019年3696亿元下降至3242.4亿元，其中一年以内有息负债占比下降至27%；净负债率49.7%，较2020年底下降了约5.9个百分点，连续多年保持在70%以下，完全符合“三道红线”中净负债率不得高于100%的要求。

此外，碧桂园的平均融资成本也由2019年的6.34%降至5.39%，在全行业都算是比较优秀的水平。

杠杆低、债务结构稳，碧桂园得到国际权威评级机构的评价也高，这进一步提升了碧桂园的信用水平，自然令投资者更放心，从而使碧桂园融资更加无虞，融资成本也更低。显然，这是一个良性循环。

现金流方面，截至6月底，碧桂园可动用的现金余额为1862亿元，十分充裕，而且现金短债比从2019年底的1.9提升至2.1，距离踩到“现金短债比小于1”的红线还很远，也就是说，碧桂园的短期债务违约风险非常低。此外，碧桂园的经营性现金流依然保持正数。

现金流的稳定有赖于碧桂园销售回款的高效。上半年碧桂园实现权益销售合同金额3030.9亿元，同比增长14%；权益合同销售面积3451万平方米，同比增长8%。根据过往财报，2016到2020年，碧桂园的权益合同销售金额复合增长率高达25%。

卖出去的多，收回来的也不少。上半年，碧桂园权益物业销售现金回笼约2727.9亿元，回款率达到90%，难得的是，碧桂园的回款率已经连续6年达到90%或以上。

众所周知，房地产是资金密集型行业，因此销售回款率是衡量企业经营能力的核心指标之一。回款率高，说明企业管控资金的能力强，这也符合碧桂园“行稳致远”的风格。

“用机器人建房子”

现在的碧桂园存在两个布局，一是主业房地产业务的全国布局，二是业务多元化的布局。

先说主业布局，碧桂园接下来要在哪儿盖房子？

截至2021年上半年底，碧桂园权益可售资源总计约2.2万亿元。

新增土地储备方面，碧桂园在上半年共获取219幅土地，权益总代价约884亿元。82%的土地储备集中在长三角、珠三角、环渤海、长江中游、成渝等五大都市圈，这与国家发展重点区域的战略相契合。

中指研究院认为，碧桂园布局聚焦五大都市圈，说明碧桂园正在强化一二线城市的外溢需求承接。

再看业务多元化布局，碧桂园要成为一家什么样的企业？

先定而后谋动。碧桂园早已不把自己当做一家传统房企来看，而是定位于“高科技综合性企业”。

2018年，碧桂园开始布局多元化；2019年，碧桂园确立了房地产、机器人、农业的三大业务架构，其中机器人业务是碧桂园多元化布局之中的主要发力点。

在2021年中期业绩发布会上，碧桂园集团总裁莫斌介绍称，目前碧桂园现有在研建筑机器人46款，18款建筑机器人投入商业化应用。今年5月，混凝土产品线4款机器人完成首次面向外部单位的项目施工应用。

外墙喷涂机器人在作业

莫斌指出，目前碧桂园正在通过建筑机器人和BIM技术、新型建筑材料、装配式的应用，进行综合的“一栋楼”有序拆分，形成建筑机器人的集群效应。集群效应形成后，安全质量和成本也会匹配，现在还是动态的过程。从目前的情况来看，碧桂园每一款机器人都比人工的效率提升了2到3倍。他对公司的发展和建筑机器人的发展，充满信心。

商业新文明

“穷则独善其身，达则兼济天下”。做人如此，做企业亦当如此。

按照传统的商业运作逻辑，股东出资设立企业，企业的首要目标自然是为股东谋利益。

然而，新的商业文明认为，企业不只是股东的企业，还要为客户、员工乃至整个社会而存在。现在越来越多的公司，特别是大公司，股东的“地位”越来越靠后。实现安全、有质量的发展同时，在履行社会责任方面，碧桂园也丝毫不含糊。

2020年，碧桂园纳税总额653亿元，直接和间接创造就业岗位超200万个。据中指研究院统计，2020年百强房企纳税额均值为72.2亿元。据此计算，碧桂园的全年纳税总额是百强均值的9倍。

社会保障房建设方面，截至2020年底，碧桂园已建成相关项目建筑面积超过100万平方米。碧桂园还同时开发人才安居房项目，面积达18万平方米。

在2021年全国两会上，身为全国政协委员的碧桂园董事会主席杨国强提交了四份提案，其中两份与社会责任有关，分别为《关于发展职业教育巩固脱贫成果的提案》《关于提升农产品全产业链水平助力乡村产业振兴的提案》。

杨国强出身穷苦，碧桂园取得的成绩并没有让他忘记“从哪里来”，更指导他“到哪里去”。自1997年第一笔大额捐赠以来，杨国强家族及碧桂园集团已经为社会累计捐赠超过90亿元，涉及精准扶贫、职业教育、抗击疫情、抢险救灾等方面，累计帮助49万人脱贫。

福布斯发布的《2021中国慈善榜》显示，杨国强家族以23.86亿元的捐赠总额，排名第四位，与去年相比，捐赠总额增加了57%。

7月，河南多地遭遇洪涝灾害，碧桂园集团、国强公益基金会向河南先后共捐赠2800万元救灾物资，并且派遣人力投身一线救援及重建。

碧桂园定位自身为一家“高科技综合性企业”，其实更准确地表述是“为社会创造幸福生活的高科技综合性企业”。为社会创造幸福生活，也是碧桂园坚守的长期主义。

你对碧桂园的转变有什么看法？

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