“晋中国资”银行借款展期，子公司存在多笔失信被执行情况
晋中国资资产流动性较弱，不仅存在较大偿付压力，还面临较大代偿风险。
近日，东方金诚公告称，将山西晋中国有资产经营有限公司（以下简称“晋中国资”）的主体信用等级维持AA-，评级展望调整为负面；同时维持“19晋中国资债”信用等级为AAA。
信用等级通知书
公告显示，晋中国资资产流动性较弱，存在较大偿付压力，面临较大代偿风险，整体现金流表现较差，总体信用状况有所弱化。
《小债看市》统计，目前晋中国资仅存续一只“19晋中国资债”，存续规模3.2亿元，将于2026年到期。
“19晋中国资债”详情
目前，晋中国资下属子公司存在多笔失信被执行情况，晋中国资存在未履约退还保证金、银行借款展期的情况，同时公司对外担保代偿可能性较高，信用状况弱化。
据公开资料，晋中国资是晋中市重要的基础设施建设主体，主要从事祁县范围内的基础设施建设业务，同时还从事晋中市的供热管网改造等业务。
从股权结构看，晋中市国有资本投资运营有限公司为晋中国资的唯一股东，晋中市国资委为公司实际控制人。
股权结构图
近年来，晋中国资的盈利能力较弱，公司利润对财政补贴依赖很大。
2022年上半年，晋中国资实现营收3.46亿元，同比下滑3.02%；实现归母净利润4639.47万元，同比下滑28.51%。
净利润变动
2021年，晋中国资的财政补贴收入为0.84亿元，占利润总额的167.48%。
此外，晋中国资在资产划拨方面还可以得到股东及相关各方的支持，2021年祁县果业中心将祁县万亩药茶基地无偿划拨至公司，价值0.05亿元。
截至2022年中，晋中国资总资产有62.75亿元，总负债17.7亿元，净资产45.05亿元，资产负债率为28.21%。
《小债看市》分析债务结构发现，晋中国资主要以流动负债为主，占总债务的72%，债务结构待优化。
截至相同报告期，晋中国资流动负债有12.83亿元，主要为其他应付款，其一年内到期的短期债务合计有2.86亿元。
相较于短债压力，晋中国资的流动性异常紧张，其账上货币资金仅有4205万元，现金短债比为0.15，公司存在较大短期偿债压力。
从偿债能力指标看，晋中国资短期和长期偿债能力指标均较差，并且公司存在未履约退还保证金并产生逾期利息、银行借款展期等情况，可见其面临较大的偿债压力。
此外，晋中国资还有非流动负债4.87亿元，主要为应付债券，其长期有息负债合计有2.82亿元。
整体来看，晋中国资刚性债务规模有5.68亿元，长短期有息负债规模相当，带息债务比为32%。
从融资渠道看，除了发债和借款，晋中国资还通过应收账款、股权质押以及信托等方式融资。
在现金流方面，2020年以来，晋中国资筹资性现金流净额持续净流出，公司融资能力大幅下降。
资筹资性现金流净额
另外，晋中国资多笔对外担保已逾期，担保对象经营情况不佳、偿债能力较差、已被列为失信被执行人，公司面临较大的代偿风险。
截至2022年6月末，晋中国资对外担保金额为4.08亿元，占净资产的9%，且其中多笔担保借款已逾期。
在资产质量方面，晋中国资流动资产中变现能力较弱的存货及应收类款项占比较高，资产流动性较弱。
截至2022年中，晋中国资存货有34.29亿元，主要为土地使用权、林业使用权和基础设施项目开发成本等，存货变现能力较弱。
同期，晋中国资应收账款和其他应收款项分别为11.38亿和10.59亿元，不仅对资金形成大量占用，还存在一定回收风险。
总得来看，晋中国资自身经营能力较弱，对政府补助十分依赖；融资能力大幅下降，公司整体现金流表现较差；多笔对外担保逾期，面临较大代偿风险。
晋中市位于山西省中部，东依太行山，西临汾河，北与省会太原市毗邻，经济实力很强，其下辖的祁县经济实力也较强。
晋中市平遥古城
2021年，晋中市实现地区生产总值1843.4亿元，同比增长6.8%；GDP总量在山西省地级市中排名第6位，处于中游位置；增速排名第2位，增长势头较强。
同期，祁县实现地区生产总值106.27亿元，同比增长8.1%。
财政收入方面，晋中市一般公共预算收入保持增长，获得较大规模的上级补助收入，财政实力较强；祁县一般公共预算收入虽然保持增长但规模偏小。
财政支出方面，晋中市一般公共预算支出和政府性基金支出均有所下降，其一般公共预算支出规模仍远大于收入规模，地方财政自给程度较低。
祁县一般公共预算支出规模远大于收入规模，地方财政自给程度同样较低。
截至2021年末，晋中市政府债务余额为468.17亿元；祁县地方政府债务限额为27.32亿元；地方政府债务余额为26.64亿元。（作者微信：littlebond1）
•END•
债务危机深度剖析，信用风险提前预警，债券市场热点解读、投资者交流、社群内部闭门沙龙，接收《小债早报》和实时资讯，请扫码加入知识星球。
后台回复关键词
【已违约】三鼎控股 利源精制 安徽外经 精功集团 东方锆业 中安科 辅仁集团 金贵银业 贵人鸟 东旭光电 刚泰 博天环境 青海省投 盐湖股份 天神娱乐 天广中茂 新华联控股 桑德 力帆股份 亿达中国 如意集团 铁牛集团 英利能源 华讯科技 泰禾集团 世纪阳光 正通汽车 永泰能源 玉皇化工 勒泰集团 宝塔集团 天津房信 吉林森工集团 南通三建 文化长城 广州浪奇 吉林神华 中钢集团 泰禾集团 巴安水务 天齐锂业 华晨控股 索菱股份 盛京能源 永煤控股 成龙集团 紫光集团 远高集团 鸿达兴业集团 延安必康 协鑫新能源 重庆能源 华夏幸福 协信远创 同济堂医药 紫光通信 福建实业 隆鑫控股 九通投资 启迪控股 蓝光发展 汇源果汁 国广控股 新光控股 宝能集团 花样年 新力控股 当代置业 岚桥集团 阳光集团 渤海租赁 国瑞置业 阳谷祥光 当代科技 易居企业控股 当代文体 全筑股份 鸿坤地产 融创中国 景瑞控股 俊发地产 宝龙地产 广西万通 弘阳地产
【未违约】汉能 吉林神华 河北海伟 浪莎集团 力帆骏马 北汽银翔 智慧海派 美年健康 鹏起股份 沙钢集团 四联集团 航天通信 维格娜丝 神舟电脑 百年人寿 雪莱特 广西水利 华晨电力 上海莱士 科迪乳业 富贵鸟 隆鑫控股 亚太药业 海航酒店 美兰机场 09海航债 爱康科技 浩通物产 泛海控股 西部资源 安控科技 华讯方舟 得利斯 华昌达 雪松集团 广汇集团 红豆集团 中泰集团 海能达 科陆电子 永钢集团 鹏博士 中天金融 茂业国际 新希望集团 正邦科技 金鹰集团 模塑科技 新纶科技 腾邦国际 新文化 辉丰股份 凯撒旅业 泰晶转债 海隆控股 四川信托 特变电工 嘉美包装 金花投资 红星美凯龙 紫鑫药业 誉衡药业 能兴集团 捷成股份 物美集团 紫金矿业 冀中能源集团 复星国际 顾家集团 苏宁易购 未名医药 国盛金控 易鑫租赁 泰达控股 同煤集团 盛润控股 保利协鑫 晟晏集团 青海国投 豫能化集团 东银控股 吉利控股 邢台钢铁 陕煤集团 平煤神马 游族网络 雨润控股 太安堂 河南有线 蓝盾股份 岭南股份 文投控股 藏格控股 厦门国贸 同济堂医药 广西建工 居然之家 温氏股份 中原资产 起步股份 猛狮科技 树业环保 荣丰联合控股 皇庭国际 象屿集团 稻花香酒业 三环集团 上海电气 华钰矿业 永鼎股份 北汽投资 杉杉集团 钜盛华 新希望 富通集团 新东方 景峰医药 金世旗控股 奥克斯集团 中国忠旺 中科控股 广汇汽车 长园集团 海底捞 海印股份 青山控股 和佳医疗 花王股份 长青集团 中铝国际 香雪制药 龙大美食 深圳航空 腾跃建筑 齐翔腾达 国美电器 江山欧派
【校企】方正集团 紫光集团 北大科技园 未名集团 清华控股 启迪控股
【投资理财】聚宝汇 招商银行 四川移动和掌柜 华领 国通信托 华信信托
【房企】颐和地产 星河湾 三盛宏业 中国恒大 新华联 美的置业 泰禾集团 福成地产 蓝光发展 新湖中宝 亿达中国 富力地产 万达商管 金地集团 正源地产 鸿坤地产 万科 明发集团 旭辉集团 欣捷集团 阳光集团 正荣地产 佳兆业 亿达发展 福晟集团 阳光100 华夏幸福 中国金茂 中梁控股 时代中国 云南城投 融信中国 协信远创 融创中国 禹洲集团 碧桂园 新城控股 雅居乐集团 新力控股 中国奥园 中骏集团 金轮天地控股 普洛斯中国 实地地产 花样年控股 卓越集团 建业地产 中南建设 荣盛发展 九通投资 珠江股份 弘阳地产 正商集团 阳光城 宋都股份 龙光集团 世茂集团 鑫苑置地 宝龙地产 海伦堡 当代置业 合景泰富 隆基泰和 朗诗集团 祥生控股集团 德信中国 力高集团 大发地产 合生创展 远洋集团 金辉股份 金科股份 融侨集团 龙湖集团 旭辉控股 禹洲鸿图 佳源国际 绿景中国 景瑞控股 方圆地产 路劲 俊发集团 中交地产 领地控股 大唐集团 绿地控股 天誉置业 汇景控股 卓越商管 绿城中国 港龙中国
【城投平台】贵州非标 都江堰 陕西城投 平顶山城投 遵义道桥 大连瓦房店 海国鑫泰 营口沿海开发 大连普湾 春华水务 凯里城投 广投集团 独山 播州城投 汝州温投 吉林铁投 遵义建投 遵义经开投 水城经开 水城高科 水城水务 金昌建投 星海湾投资 盛京能源 河套水务 鑫源投资 悦达集团 康旅控股 温州科泰建投 海淀国资 播州国投 云投集团 遵义和平 广西金投 驻马店城投 潍坊水务 隆博投资 凤城园投 韩城城投 兰州建投 遵红城投 华荣实业 云南水务 红花岗城投 文山城投 六盘水开投 黔城产业 金财金鑫 宝鸡投资 柳州东城 襄城灵武 安顺投资 银川通联 晋中国资
【山东企业】玉皇化工 万通集团 西王集团 如意科技 中融新大 胜通集团 大海集团 三星 魏桥 中国万达 金茂集团 富宇化工 海科化工 南山集团 清源集团 晨鸣纸业 方圆有色 亚通石化 中国宏桥 孚日股份 大业股份 岚桥集团 新凤祥集团 龙大美食