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“圣诞钟 买汇丰”已过去? 腾讯狂飙成股王折射港经济新格局

2017-12-30 狮说新语 狮说新语

一直以来,香港财经界都流传着一个“圣诞钟、买汇丰”的说法,意思是在年底买了汇丰银行的股票,就可以收取丰厚的利息过肥年。

但这个情况在近年开始出现转变。尤其是今年,在香港上市的中国互联网巨头腾讯的股价势如破竹,一度升至430港元(73.56新元)的历史高位,成为亚洲市值最高的公司后,不少人都戏称“圣诞钟、买汇丰”的说法日后应改为“圣诞钟、买腾讯”。

实际上,如果散户在三年前腾讯“一拆五”之后买入一手腾讯股份,当时仅需9500港元左右,但目前已飙升至4万2000港元左右。难怪不少香港股民目睹腾讯股价升不停后,皆纷纷在网上慨叹:“问君能有几多愁,没买腾讯没买楼!”

腾讯一步步成为香港股市的“股王”,某种程度上也折射了近年中外企业在香港经济格局中此消彼长的微妙变化。在以前,汇丰等外资企业的一举一动都影响着港股走向;但回归20年,香港上市公司数量增加了三倍多,其中中资企业更由101家(占市值20%)增至1002家(占市值63%),在近些年对香港股市的影响力也日益上升。

其中,“股王”腾讯和内银股早前先后接力,力推港股冲上3万点以上,是10年来首次。不少人相信,随着“北水”持续流入港股,恒生指数有望在明年突破2007年10月历史高位3万1958点。

港人民币业务
今年出现突破性发展

正是由于大量中国大型、优质企业先后在香港上市,香港在过去20年才成为全球最重要的新股集资(IPO)市场之一。据汤森路透数据显示,去年香港蝉联全球最大的IPO市场,其中大陆企业IPO比例高达80%。而在今年,香港虽然未能蝉联全球IPO市场冠军的宝座,但大陆企业的占重仍然相当高。

中国大陆除了赴港上市的企业增加,与香港证券互联互通近年也顺利进行:继2014年推出沪港通及2016年推出深港通后,债券通在今年7月3日也正式开通,大大提升了大陆债券市场的对外开放和国际化水平,也为香港市场引入大量资金。

对此,港交所行政总裁李小加说:“从20多年前的H股上市,到连接大陆与香港资本市场的‘沪港通’‘深港通’,再到今年推出的‘债券通’,香港一次又一次自我升级,为中国的货主(上市公司)、中国的钱主(投资者)、世界的钱主与世界的货主这四大客户创造了独特的价值。”

此外,香港的人民币业务在今年也出现突破性发展。2004年,香港银行开始试办个人人民币业务,2009年大陆推出跨境贸易人民币结算试点计划,令香港的离岸人民币业务得以蓬勃发展,至今香港处理超过90%的离岸人民币跨境贸易结算。到今年3月底,香港已拥有全世界最大规模的离岸人民币资金池,占据全球市场份额的70%。

早前,中国政府提出“一带一路”倡议和粤港澳大湾区城市群发展等,为香港经济发展带来另一个机遇。香港特首林郑月娥在今年10月公布的施政报告中就提出,加强“一带一路”办公室的人手,并在年底与中国发改委签署香港参与“一带一路”建设的全面协议,涵盖金融、基础设施、经贸交流、项目对接,以及“粤港澳大湾区”建设等方面。

中银香港副董事长兼总裁岳毅认为,在新时代中国对外开放过程中,香港金融业将担当更重要的角色。一方面,大幅度放宽市场准入,将带动更多海外投资经香港进入大陆,为金融业带来更多业务;另一方面,由于“一带一路”的资金需求十分庞大,对香港投融资的需求也不断增加,香港可从提供银团贷款和项目贷款、发行各类基建债券、设立发展基金,吸收基建项目来港上市以及与亚投行密切合作等,为大陆企业“走出去”提供资金,并发展成为“一带一路”主要金融中心和人民币枢纽。

中港两地经贸领域
融合密切衍生问题


不过,中港两地在经贸领域的融合越来越密切,也衍生出不少问题。今年6月27日,港股爆发自2002年仙股事件以来最大规模的细价股股灾,由汉华专业服务在当天早上10时许率先下跌揭开序幕,触发骨牌式斩仓,一众热门细价股股价一起下挫近81%。当天,主板及创业板首20大跌幅榜股份,40只股份市值合共蒸发497亿港元。

消息指,该次斩仓对象主要涉及一名活跃的香港庄家持有的股份,并与早前被香港证监会勒令停牌的一家公司有密切关系,再加上该庄家的大陆伙伴出现资金困难,结果形成巨大骨牌效应,引发大型斩仓潮。

香港投资银行家温天纳指出,大陆与香港资本市场的互联互通为大势所趋。在整个互联互通的过程中,大陆投资者的喜好不容忽略,在这背景下,港股亦悄然A股化。参考近期大陆统计,目前港股市场机构投资者占比高达46%,个人投资者接近8%,而大陆投资者的参与越来越明显。

他指出,观察港股以往的情况,在这类型股权博弈中,国际机构定必大获全胜,本地资金难以匹敌。随着沪港通及深港通开通之后,大陆资金力量不断累积,对香港市场中长线影响早已显现。

与此同时,随着中港经济融合,两地评级也互为关连,今年5月,穆迪调低中国主权评级后,当晚即再下调香港评级,由“Aa1”下降1级至“Aa2”。

至9月,另一家评级机构标准普尔继下调中国主权信用评级后,翌日也把香港长期评级由“AAA”调低至“AA+”。标普解释,香港与大陆市场有很强关联性,这次调低香港评级是因为已把大陆评级下调。

香港金融界人士指出,随着中港经济联系日趋紧密,中国经济强劲发展,将支持香港同时持续发展。但一旦大陆经济面临下滑风险,香港也无可避免地会受到影响。“一荣皆荣、一损俱损”,将成为陆港经济关系未来的一大新常态。

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