趣店的几百亿市值是如何来的？
其他
哎吆，金融街
| 序 |
晚上六点半，夜色徐来，华灯初上......
蓝色的饿了么，黄色的美团，橙色的mobike，开始穿梭于丰盛胡同、金城坊街。Friday朦胧的灯光下，拎着LV裹着burberry的金融女在等还没下班的券商男。
白天散落一地的ofo已经散去，剩下的几辆，多半是残次品。雾霾里，灯光变得柔和绵长而悠远。复兴门地铁站口，一大波金融精英正在排了120m+的队伍等待安检进站，飘忽的眼神望着远方，或是直勾勾的盯着手机……
旁边，央妈正挺着大肚子，默默的注视着长安街的车来车往。
金购的熊大、熊二和光头强早已不知去向，他们不敢再向街对面的证监会施什么魔法，而股市的每一次无端抽搐，似乎都不应该由它们背锅。
大草坪上的绵羊们默默的立在那里，风水原因，这里不适合摆放一切熊、天鹅等会引起资本市场剧烈波动的动物。按道理来讲，我们不应该相信风水，但是美国大选后的川大智胜、七夕节的中国银河，以前几日的沪宁股份，让我们见证了一种地球人无法解释的超自然力量，凌驾于“高抛低吸”四个大字之上。
这就是金融街，传说中金融民工的海洋，装x者的天堂......
在北京城，故宫往西大概隔了三个故宫的位置，有一个红酒瓶塞形状的地块，被阜成门内大街，长安街，西二环和太平桥大街围在中间——金融街。许多城市都有金融街，就像b格高一点的城市都有IFC一样，而在金融民工的内心深处，金融街唯有这里一个......
陆家嘴的楼太高，被叫做“厨房三件套”的三大器插在那里，让人透不过气，金融街却没有。
数年前第一次来金融街，从东边换了两趟地铁，出复兴门又步行很远，才找到武定侯街。路边有个破败的四合院，再往外看，已望不到有高楼，以为到了北京城边上，心里想着，原来金融街就是城乡结合部……
这种想法会被内心高傲的金融民工笑掉大牙，就算没笑掉大牙，笑掉智齿也不好，因为这里是正经二环里！北京没有一环，所以，其实比四环多一环的五环其实是四环，这也就意味着，此处和天安门、大会堂、故宫都在一个区域——北京傲娇的二环里。二环依旧在，不见十三郎......
| 民工的交通 |
工作日的早上，从阜成门、复兴门、灵境胡同三个地铁口里，金融民工如三股奔涌的泉水，揉着惺忪的睡眼，从南、北、东三个方向冒出地面，像极了大明湖畔的趵突泉。
涌上来的民工，第一件事就是掏出心心念念的手机，看看错过了哪些朋友圈需要投票点赞的重大消息。高峰时间的地铁里太挤，掏手机是一件难度很高的事情，若掏出来了，更要高高举过头顶，做后羿射日，或郭靖射雕状阅读，不知道的还以为是最新款瑜伽姿势......
第二件事是四处寻找红、黄、蓝各色自行车，这样就可以把一刻钟的路程缩到5分钟，省出10分钟到肯德基买早点。若能赶上免费的金巴，必是极好的，金巴给民工带来了安全感，特别是下雨天。那些辛辛苦苦攒钱买来的装x利器，比如blackberry的风衣、channel的口红，conch的包包，在雨天更要好好保护。
大雨滂沱里，在冲出地铁站，冲进金巴那一刻，顿时觉得，像挤上了诺亚方舟。在没有共享单车的岁月里，若是赶不上巴士，有多少女生一手拎着LV，一手拎着locklock，风一样的奔袭在清晨的丰盛胡同......
出了地铁，若想偷懒打个车，这么短的距离，出租车司机是绝不鸟的。这里靠活的师傅大多是性情中人，而他们的心情，和距离成正比，所以，不要自找没趣。这像极了民工对待一个亿的业务和10w+业务的心态区别，所以，要学会换位思考，理解万岁。
有些民工是有车开的，无奈每周要限行一天，因此，在电梯里，经常听到人堆里漂出一句：“哎，今儿又限行了……”哀怨里，分明透着一种甜蜜的忧愁。很多人永远都不会知道，有生之年是否能摇到一个京牌......
朋友曾提醒我，在金融街开车一定要小心再小心，如果不小心油门当刹车踩了，撞了人，10个里面至少有3个head，5个VP，运气不好的话，剩下那俩是处长……于是，默默的决定把我的二手自行车锁在地库里，从此徒步......
| 民工的吃 |
说到吃，最经典的画面就是煎饼果子：
早上8点，地铁一号线上，金融民工夹在人群中，下意识的把双手抱在胸前。这样做不是为了保护自己，而是为了保护刚买的煎饼果子，要不然容易被挤烂。
这时手机响了，金融民工用胳膊肘把旁人顶开，勉强掏出手机：“……10亿那个项目不行……20亿那个还可以考虑一下……行，那你们再改下合同，我们下周……靠！坐过站了！”
周围人的眼光有些异样，但金融民工已经习以为常。地铁里、公交上、人群中，金融民工经常一边打着一分钟几个亿的电话，一边啃着舍不得加肠的煎饼果子。
其实，大部分的这种情况，金融民工都是被动的、无奈的装x，且外人都觉得“这是个傻?吧！”......
关于吃，这许多年来，民工们吃走了香江悦，吃走了老西安，吃走了莫谷，吃走了鲁客，吃走了“蒸”，也吃走了湘西驻京办，金融街似乎没有他们吃不倒的店。金树街的银杏黄了又绿，金融街的饭店关了又开......
Lawson的盒饭，羲和的烤鸭，建行的食堂，高大上的吉野家，都曾把我们的肚子填满。经久不衰的一品小笼，似乎是永远屹立不倒的一抹黄色，你大爷还是你大爷，必胜客也还是必胜客......
说到吃，不得不提一下金购，不谈它摆放的卡通形象会多大程度影响资本市场，对大多数民工们来讲，金购的作用通常只是个饭店......
金融民工通常不会从金购买奢侈品，隔着玻璃望望就可以了。他们有足够多的渠道可以找朋友从国外买了人肉带回，然后，作为补偿，请朋友到万通楼下吃一顿金拱门。
金购每天最鼎盛的时刻，是工作日的中午。负一层东侧，熙熙攘攘挤满了排队民工。金融民工平日里最不屑的事情就是排队，他们不屑于在银行里和大爷大妈排队，因为次新款的苹果手机里总有最新款的网银；他们不屑于在火车站售票大厅和其他民工排队，因为手机里有不止一个抢票软件。
但是吃饭不同，如果手机app能够有代替吃饭的功能，他们一定不会认怂地放下几个亿的买卖，等在这里排队。在I love莜明亮的灯光下，在“外婆喊你回家吃饭了”的幽暗里，在拥挤的泰兴，或者看似奢华的星怡会的包围里，每个业务熟练的民工手里都取了三张以上的排队小票，默默坐在门口椅子上，努力的刷着手机……
如果多走两步，沿着武定侯街向西走过月坛北桥，还能吃到高大上的最正宗庆丰包子铺，这让民工们感到无限荣光......
| 关于空气 |
金融民工最大的福利，就是每到秋冬，单位都有一种福利：免费口罩，而且通常是国际知名品牌3M。电梯里是金融民工们秀口罩的T台。这里能够看到各种世界顶级设计顶级品牌的防霾利器，带滤芯的，带过滤嘴的，带呼吸管的。他们可以做几十亿的业务，却搞不来最原始的空气……
金融街有一个天然霾表，就在金融大街和武定侯街的交叉口，表针是西三环的中央电视塔。站在那里，如果你完全看不到月坛北桥，爆表；压根儿看不到电视塔，中度污染或以上；塔若隐若现，轻度污染；塔清晰可见，或无数民工开始拿起手机对天拍照，必定是蓝天白云空气优......
请牢记，最大的霾不是站在路口看不到中央电视塔，而是站在洲际望不见威斯汀，站在威斯汀望不见华融，站在保监会望不到银监会……
| 关于拍照 |
金融街有几个地方，是拍照圣地。
央妈、证、银、保三会，是初级民工必须拍照留念的地方，而且朋友圈一定要显示位置。全国人民心中藏了一个天安门，全国金融民工心中都有一个央妈。当年第一次见到央妈，走错了地铁口，上到路面，激动的差点从车行道扣着长头横穿长安街......
金融街大草坪，金融民工午间休息散步聊天胜地。银杏黄时，各种手机每天会留下几个G容量的照片。初级民工会到慕华奶奶题写的“北京金融街”那几个金色大字的大石头前拍留念照，中级民工会到中国人寿最顶层拍艺术照，高级民工则被别人象道具一样合影留念......
| 参观金融街 |
对金融民工来讲，人生的巅峰时刻，莫过于带老乡参观金融街。由于在这里呆的时间已经超过家里，金融街已经成为金融民工的第二个家，也已成为民工们心目中仅次于故宫、长城和颐和园的帝都必去景点。
下面的这个场景还记得吗？
金融民工的老乡来帝都，民工们都会迫不及待的带他去金融街转转。“那片全是高房子的地方就是金融街……这里是政协……这是xx总部……那是xx总部……人民银行和证监会就在前面……我就在这栋楼上班……”
金融民工兴奋的介绍着，不知不觉来到上班的写字楼，领老乡来到自己的格子间。“我就坐这里……这是电脑……这是电话……电话可以随便打，不要钱……那边有饮水机，也是随便喝的……那边是领导办公室……这边是会议室……单位食堂在楼下，包三餐，不要钱”。
看到民工工作环境如此优越，老乡倍感羡慕。
“我现在努力工作，年底能存下10万，在这附近再买一个吧。”金融民工把头转向窗外，指了指远处的西城晶华，目光坚定……
政协对面的西城晶华，已经成为无数资深金融民工心头一个挥之不去的痛点，每次经过，他们都会回忆起当年，“丫的房价四万一平的时候，lz竟然觉得贵……”
| 金城坊 | 锦什坊 | 武定侯街 | 广宁伯街 |
大多数民工，其实不知道金融街的历史......
750年前，忽必烈怎么也没有想到，他设立了一个金城坊，竟会变成一个重要的金融中心和装x重镇。
当年，建元大都时，忽必烈仔细考察，决定在大都城内设立50个坊，其中一个就是“金城坊”，在元大都西南角，也就是今天金融街这里。所以，金城坊街就是这么来的。如果忽必烈知道今天西城晶华的房价，一定哭的肠子都绿了……
金城坊原是一片居民区，胡同纵横，地势低洼，东面的太平桥大街原是一条泄洪沟，从北至南一直通到南护城河。胡同里有很多平房矮屋，如今早已不见踪迹。也有几处牛x的王府，像明代的武定侯、广宁伯等居住的府第，以及清代的顺承郡王府、德公府等，另外还有一些政府机关和专用场地，比如巡按察院、提学察院、屯马察院，以及济州卫、藤牌营、养马营等，这么看，金融街其实是“有故事的人”......
武定侯街和广宁伯街，也就是这么来的，如果没有上面提到的这两处王府，估计这两条街的名字，还是月坛北街和月坛南街......
元、明、清朝，这里开了很多银号，皇亲国戚和许多大款也在这儿做生意，从这个层面上看，现在的金融街民工，不过是七百年历史里的一份子，最资深的金融街民工，想来已经有八百岁。
清朝，“金城坊”渐渐改叫“锦什坊”。那时在这里设置了大清银行，民国后改为中国银行。许多当时的银行也汇聚在这里，军阀混战的时候，这里逐渐败落，银行票号多转移到前门和东城......
再后来，解放区的天是艳阳天，金融街的民工好喜欢......
最后这部分是为了以后你带老乡参观金融街的时候，和他聊聊历史，比起聊熊大、熊二、光头强、黑天鹅来，显得逼格高一些......
| 后记 |
从未写过这么多，因为，作为民工之一，我很快就要离开这里，在金融街最美的季节，银杏飘落……
哎吆，金融街......
爱你，金融街......
延伸阅读：
趣店风云录
10月18日，趣店在美国纳斯达克上市的日子，这家以现金贷为主要业务的公司一上市，24小时内就取得了上百亿美元的市值。在越来越严厉的环境中，趣店还是在美国上市了。10月18日收盘后，趣店居然又成为在美国上市的市值最高的中国互联网金融公司，远超宜人贷和信而富。
趣店火了，10月22日，34岁的罗敏,接受卢泓言的采访，回答了一些敏感问题。在此老邓给大家分析一下。以下引号中是罗敏的原话，后面是我的分析。
“2014和2015年做校园贷，利率很低，亏了几亿。”：本金得多少才能亏得起这么多钱？屡败屡战的罗敏真是不缺投资啊。换个有脑子的会这么说吗？
“但我们害怕舆论压力，即使20%的利率，我们也不敢做。”：超过20%就不敢做了？难怪亏这么多。
“凡是过期不还的，我们这里就是坏账，我们的坏账，一律不会催促他们来还钱。电话都不会给他们打。你不还钱，就算了，当作福利送你了。就这样。”：居然有这样做贷款的？难怪很多人看了这段话都想从趣店贷款！但网上怎么有很多人说趣店催债很急呢？好像和别的网贷差不多。这怎么解释呢？正如
“我们的坏账率低于0.5%，是业内最低水平，比信用卡都低。”：银行的坏账率是1%左右，趣店这样欠账不催款的小额贷，坏账率居然这么低，天才啊！
“我们的年化利率从0到36%。36%是一道红线。”：等等，刚才不是说超过20%都不敢做吗？怎么又说不能超过36%了？实际上有人算过，趣店的贷款年化利率在43%左右，至少有这样的产品。
“我们平均的客单价是900多。”：可以从这个数字打开缺口！我现在分析一下。
❶ 根据趣店自己披露的资料，2016年净利润是5.77亿元，而今年光是前6个月就有9.73亿人民币的净利。这还只是半年的利润。如果2014、15年亏了好几亿，到了2017年上半年居然能挣将近10亿了，这是什么样的成长速度？难怪市值要百亿美元。
❷ 但是，平均客单价900多元，简化计算就算900元吧。这是什么样的客户群体？如果说是社会上有工作的人，你们相信吗？社会上有工作的人，当需要应急时搞短期借贷，平均一单借款只有900元？
也不是没有可能。但是非常显然，借钱的主流还是学生，以及社会上暂时钱紧的年轻人。大学生的生活消费偶尔借个几百元，过一段父母的钱到了，应该能够应急。
那么，当国家明令禁止向学生高利贷、而趣店还能不受影响地上市，罗敏还能在上市之后说平均客单价是900多元，难道不令人可疑吗？
实际上，后来趣店的借贷门槛只有一个，就是支付宝的芝麻信用 —— 起初是积分必须超过620，后来适当放宽，600甚至600以下的借款人也有可能获得贷款。使用支付宝的都知道，600分是个比较低的值。但凡有个工作，能用支付宝进行几次几千元的大额支付，积分都会在700以上。那么没有大额支付的往往是什么人？当然主要是学生。而趣店，在系统中对学生用户依然没有作任何区分，这使得趣店后来的新增借款人中，也有相当一部分学生。趣店自己的公告也披露说，其借款的用户群体是那些“在传统银行没有信用数据的人”，“活跃用户有90.8%在18岁到35岁之间”，“大部分用户尤其是重复借贷用户来自支付宝界面渠道”。
所以，多角度分析都可以确定：趣店的借款人主要是学生群体和没多少钱的年轻人。
❸ 2017年上半年，趣店的收入是18亿，其中净利润9.74亿。如果主要都按36%的最高利率计算（因为国家规定超过36%算高利贷，被明令禁止），每单的半年毛利是162元。要获得18亿元的收入，至少需要1110万单生意，半年的贷款规模至少在100亿元以上。请大家注意，这是按36%的年化利率、并且没有考虑任何成本、任何坏账时的情况。如果实际利率比36%还要高，但是再考虑各种成本和坏账，可能会相互抵消，所以我们不妨就假设：趣店2017年上半年的放贷规模是100亿元。
也就是说，始终放贷在外面的，至少有100亿元，这些钱在半年内产生了18亿元的收入，以及9.74亿元的净利润。
❹ 现在的问题是：趣店哪儿来的钱？
当然是上市前的各种风险投资。趣店在上市前一共经历八轮融资，可见多么缺钱。那么按照常理，正是因为趣店发展太快，而又不能马上上市，或者在上市之前需要适当做大盘子，所以经历了八轮融资。
但是，详细计算趣店在上市前融资总额，数量是多少呢？
大约5亿美元，约合人民币34亿元。
34亿确实是一个不小的数字，但和上市前的放贷规模至少100亿相比，还是远远不够啊！这还没考虑过去几年趣店本身的开销。
那么，趣店至少要再借贷至少66亿才能满足要求。它的钱哪儿来的？
中国的银行吗？不太可能，因为早在2016年4月，银监会就联合教育部发布了《关于加强校园不良网络贷款风险防范和教育引导工作的通知》。对于打擦边球的各种网贷尤其是校园贷，银行怎么有这么大的胆子，敢向趣店借这么多钱？
从趣店的招股书中可以看出，它的流量基本上来自于支付宝。那么……
当然，或许趣店确实没有放贷那么多钱。但在2017年上半年是怎么获得18亿元收入的？
所以，或者趣店在外放贷的规模至少有100亿元，或者，实际利率比36%还要高得多。
两者必居其一。
无论是哪种可能，好像都让人很不满意吧。
写到这里，大家觉得趣店和罗敏，是怎么走到市值百亿（而且是美元）这一步的呢？
一个貌似合理的猜测是：罗敏虽然资质一般，但是深有背景。他对金融行业并不精通，但他做个台面上的操盘手就行了，一群大佬隐藏在他后面，尤其是有某个超级电商大腕也在其中。他们想通过对低端用户的网贷捞一票。但是，随着国家打击各种以金融创新名义开展的网络高利贷、尤其是校园贷（趣店刚开始做时是2014年3月，当时的风向和2015年股灾之后完全不一样），趣店必须在美国尽快上市，让前期投入的大佬们能获利退出。由于时间紧张，支付宝对趣店给予了全力支持。
当然，事情到底是不是这样，我们也不知道，所以只能说是猜测。但是现在趣店已经在美国上市，各位投资大佬在账面上早已赚得盆满钵满。比如，凤凰祥瑞和华声投资的投资收益率达六倍，昆仑万维、蚂蚁金服更是高达20倍左右，所以很难让人不这么想。尤其是如果没有暴力，支付宝凭什么卖血卖肾地支持趣店，让趣店和蚂蚁花呗竞争呢？
顺便说一句，为了降低风控成本，趣分期还接入了芝麻信用。然后，趣分期于2015年11月份宣布开始盈利，蚂蚁金服真是功不可没啊！
对于趣店的分析还可以写很多，但我已经不想写下去了，因为趣店的种种反常现象太过明显，堪比贾跃亭的乐视网，甚至比乐视网的“奇迹”更大。既然如此，扒到这个地步，应该差不多了。接下来会怎么发展，我们应该继续看热闹。
趣店火了，为什么网络小额贷款这么赚钱？
因为网络小额、短期借贷，很好地利用了人性的弱点。而这种弱点，在穷人尤其是大大咧咧而又没钱的年轻人身上，体现得最为明显。
例如，借一笔1000元的小额贷，每天的利息一元，多吗？
只要是小学毕业的都知道：这是一笔年利息365元、年利率36.5%的高利贷！但是，急需用小额现金的年轻人，往往不会这么想问题。
他们当然知道这笔钱的贷款利率，但是手头暂时很紧，偏偏确实需要几百元，或者顶多两三千元。此时，他们往往会这么安慰自己：我用几天就还了，或者顶多十天半个月。嗯，我承认利率是高，但我用的时间短，我现在就要用钱！和目前的急需相比，十几块、几十块利息算什么！
不就一点利息嘛！
全国有两亿年轻人，哪怕十分之一的人这么想，就是2000万人！在手头紧的时候偶尔借点，平均每单900元，就是180亿元的大市场！这仅仅是最保守的估计，有人估算仅仅校园贷的市场规模就超千亿！
更严重的是：各个电商网站会在网民购物时，诱导用户借钱，比如蚂蚁花呗、微粒贷、京东白条、百度钱包！没错，BATJ四巨头都在！
他们是怎么诱导用户借钱的呢？主要有三种方法：
❶ 借钱买单时，商品可适当优惠，并有短暂的免息期。比如有一次我在京东买东西，结账时京东提示我如果用京东白条结账，可优惠五元，并且在（大约）半个月内不要利息。我一看，不用白不用，立刻用白条买单！从此，我也染上了网上借钱的习惯。
❷ 借钱可以提高积分，继续鼓励用户借钱！比如用户借的次数多了，并且每次都能提前还款，那么系统就会逐渐提高额度，甚至适当延展免息期限。
❸ 啥也不说了，直接鼓励你借钱！至于利率？或者为零（当然是一定期限内），或者也不算高（绝对不算高利贷）。
但是，为什么京东们要当雷锋，借钱不仅短期免息，而且买商品时还能优惠呢？
这，当然是为了培养用户的借钱习惯！
至于用户每次借钱时占的那点小便宜，对于财大气粗的BATJ根本不算什么。只要用户有一次疏忽，忘了按期归还，或者当用户手头紧的时候，或者已经养成了习惯，对几块几十块的利息满不在乎的时候，就会愿意借钱！
那时的利率，杠杠的！那时的总利润，杠杠的！
这，就是各个网络巨头削尖脑袋也要入场网贷、培养用户借钱的最重要原因，也是马云卖血卖肾地为趣店站台的根本原因。
可能有人会问：如果很多人借了钱都不还，怎么办？前一段时间网上不是有个帖子吗？对于高利贷者来说，哪怕坏账率有一半，他们照样是暴利！
虽然国家规定的网贷利率不可能达到高利贷的水平，但是年化利率18%、12%，就算只有10%，也很惊人了。所以我们很容易看到：借款几百元或者顶多两三千元、不在乎短期利息的广大年轻人，是一个极为庞大的市场。用网络经济理论来说，这是个长尾市场。
所谓“长尾”，就是单笔利润不高，但由于数量极为庞大，所以总利润相当可观的市场。这样的市场，只有在信息网络时代下，才成为可能。
对于网络小额借贷来说，为了区区几千元而赖账的人毕竟是少数。国家的征信系统越来越完善，所以只要在借贷利率和坏账率之间保持一个合理的杠杆比例，就能获得暴利！
以BATJ这样的规模和现金流水平，池子里有几百亿乃至数千亿的资金是常态。与其把这些钱存银行，享受每年不到5%的利率，或者买利率稍高一些、但却可能有风险的理财产品，不如撸起袖子亲自进入网络小贷市场，以大数据为依托，享受每年10%以上的无风险利润！（文：邓元杰）
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