卢麒元 | 港币联汇脱钩影响与金融主权建设
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摘要：如果是十年前或者二十年前，美国人真的下定决心打金融战，中国真的有可能会输掉，但是现在发起金融战，美国已经失去了他最好的时机、他的优势；因为美元的信用地位正在动摇，在某种意义上是岌岌可危，这个时候贸然发起信用战，比如说对香港联系汇率的攻击、冲击或者是限制，将导致美国自身受到了反噬和冲击，可能会导致美元出现严重问题。
我们谈下“香港的联汇之争”。香港可能在下一周，下一周就会陷入到一个惨烈的这样的冲突过程中，美国可能是在七月中旬会公布对香港的一系列的制裁和惩罚的措施（包括美元与港币脱钩）。
对去全球化，我们可以给出一个基本的结论:由于社会分工如此之细，贸易是不可能中断的；局部的中断是可以的，比如说对伊朗的封锁、对朝鲜的封锁是可以的，对七十余国集体进行封锁是不可以的。因为中国不是一国，中国背后站着七十余国，美国背后站着二十七国，对七十余国进行集体性的封锁，二十七国将崩溃，七十余国也不可能对二十七国进行封锁。所以美国对某国的贸易战，美国对某国的封锁过去是可以的，现在和以后是无法实现。
好多人说那么金融战变得非常恐怖。我这样说吧，如果是十年前或者二十年前，美国人真的下定决心打金融战，中国真的有可能会输掉，但是现在发起金融战，美国已经失去了他最好的时机、他的优势；因为美元的信用地位正在动摇，在某种意义上是岌岌可危，这个时候贸然发起信用战，比如说对香港联系汇率的攻击、冲击或者是限制，将导致美国自身受到了反噬和冲击，可能会导致美元出现严重问题。
在香港联汇问题上，此刻，香港山雨欲来风满楼，跟香港的天气差不多，山雨欲来风满楼。此刻，大家也理解了，美国人为什么花费那么大的力气，动员数千特工在香港策动香港的（香港版的）这个“茉莉花革命”，“香港之春”，香港的这个这一场动乱。其实，美国的金融战根本不是今天启动的，它已经启动了很久了，启动已经一周年了。这事跟冠状病毒没什么关系，跟特朗普甚至也没什么关系，这是美国（长期以来的）的既定方略。
很多香港人不理解，说黑衣人为什么非要去破坏交通设施（包括机铁、地铁）？黑衣人每一次上街的主要动作就是破坏交通，为什么？因为就是要瘫痪香港经济。瘫痪香港经济意味着什么？就是香港出现巨额的财政赤字。因为，香港的政府结余一旦出现巨额的财政赤字，虽然有一万亿的结余，但你知道就这一次发钱，这一次这个冠状病毒这才几个月时间已经花掉一千个亿了，一万个亿不经花的。只要财政结余打光了，那么对香港的冲击就可以开始了。
香港问题由来已久。我上堂课说了（好多人觉得，不知道我在说什么），我再说一遍，就是“香港一定是国家的安全问题，但香港的问题跟国家安全一点关系都没有”。大家不知道我在说什么，不知道就不知道吧。香港的联汇之争，根本不是冲香港来的，实际上是叩击人民币，是美元与人民币争夺世界货币主权的，这叫第一场的冲突，所以我一直把香港称为中国金融的山海关。
很遗憾，美国人总是这样的；就是他躁，他急躁、冒进，就是他急了。时间不对，时间不对，就是2020年7月份向香港发起联汇的冲击，时间节点是不对的；道理非常简单，就是香港的财政结余和香港的外汇储备足够应对美国人所发起的这一轮的汇率冲击，可能会付出惨重代价。我们这两天正在评估最恶劣的程度到什么程度，但是他攻不垮，原因在于子弹足够。
香港居民储蓄大概每个港人大概是70多万吧，就是整个香港的居民储蓄大概是50000亿这个水平。50000亿折合成美元的话大概是6000多亿美元，就是所有香港人都把钱换成美元，这个美元的量有没有？有。因为香港的外汇资产大概有4000多亿（美元），就是至少是（就是）极限值的7倍、8倍这个水平，足够覆盖极限值水平；再加上香港还有2450亿（美元）的美国国债。
当美国人发起对香港联汇冲击的时候，香港政府不得已要抛售他手上2400多亿的美国国债，因为不可能不还手。中国如果表达对香港问题的关切，也会抛售手上的美国国债，因为她需要拿一些美元来补充急剧退缩的美元流动性。为什么英国、澳大利亚、加拿大、新西兰都在提（包括美国）“难民”——就是都想接走香港的300万人？他们不是要接走香港300万人，好不好？！一个香港人、一个香港家庭到英国6年之后（要先生活6年，再增加12个月）才有机会拿英国永居，而他们的费用是500万港币。
移民英国和美国，只是极少数有钱人可以做到的。这个是个位数（不是，我说的是不超过10万人），数万人而已，它不可能是300万。澳大利亚、新西兰比英国便宜点，也便宜不到哪去，所以它不是一个可以大规模移民的这样的一个情况。美国当他把香港人定义为难民的时候，我相信大部分香港人也不会去的。他们要的就是香港居民储蓄，香港居民手上的这个钱，他们要的就是香港人抛售资产，其实香港人手上没有多少股票了（占整个股市里边2.7%，微不足道），大概就是一点房产，抛售房产拿现金转入这些国家。
他们要的是香港人把钱抛了，带着钱去这些国家，构成这个国家新的消费主体，如此而已；将来吃光喝净一脚踢回，还得回来。这一场汇率之战，会带来什么样的情况呢？按照过往的经验，按照过往的经验，就是当美元极度紧缺，市场上全部是在要美元、不要港币的这样一个情况下，那么利率就会急剧攀升，必须通过提升港币的利率来对抗汇率冲击。
事实上，香港的联汇机制里边，汇率和利率联动是一个自动机制，就是政府不能干预的，它是个自动波。就是当汇率紧，当美元紧张的时候，港币的利率就自然上升；当美元泛滥的时候，港币会自动下降，降到很低、很低的水平，它是一个自动波的过程。那么这个攻击一旦导致港币汇率大幅度地攀升，意味着香港房地产的崩溃，意味着香港的股市会出现冲击，但是现在股市冲击也不会太大，因为香港本地人没股票，股票不在本地人手上，主要在中资和美欧资本手上，香港人自己持有的股票很少，香港人在香港持有的股票还不如俄罗斯人持有的多呢！
至于他对贸易上的制裁，我想美国人可能会做得很有限。因为美国人的牛肉是这个香港好像是第七大的进口地，红酒是第三大进口地。反正总之是，美国人在香港获得几百亿美元的这个贸易余额、贸易盈余，所以这个贸易制裁相当于剁手指头。我觉得美国人怎么做贸易制裁？我现在看不懂。另外就是制裁人和机构，制裁人和机构这个可以理解，主要是针对中资——中资的人和机构。
现在好多中资的人，人心惶惶，都不敢在花旗银行开户了，这是一个好现象吗？不知道；至于制裁机构，比如说中资的机构不允许进行美元结算。我想限制结算可能是一个主要的方式，它会影响到一些机构的业务的范畴、规模，但能否摧毁这些机构呢？我看难。因为这些机构大部分的生意不是美国人的生意，不是美国生意（虽然涉及到外部生意，但不是美国生意）。所以这种限制可能会在某种意义上强化中资机构对欧元和日元的这样的需求，甚至英镑的需求，也在很大程度上会加快人民币国际化。你说它能阻止整个的交易过程吗？那是不可能的。
所以综上所述，我认为下个礼拜开始的这一系列事情会对香港经济构成某种冲击。最严重的情况我已经说了，最严重的情况就是可能港币的汇率水平会由现在的7.75上升到7.85；到了7.85范畴的时候，然后利率大幅度攀升，香港的资产价格被重创，如此而已。
港币会不会被取消了呢？取消港币联系汇率制度？瞎扯，不会的，港币依旧是港币。我相信在2047年之前，港币一直会存在下去。是不是在2047年港币还和美元挂钩呢？这件事情我甚至可以确定地讲，它不会！港币肯定会将来具有它的相对的主体性，它不会拖那么久还跟美元挂钩。
但是会不会在今年2020年就取消与美元挂钩呢？也不会，因为没有必要嘛。我个人认为对香港的（就是7月中旬对香港的）这轮冲击，实际上是对中国经济的一次测试。就是看看中国应对如此复杂的金融战的能力，就是看山海关能不能守得住。山海关守不住，那就山海关打完了以后，人民币就非常麻烦了；如果山海关守得很好，就像1997年那样的，那么人民币反而可能会（地位会）有新的提升，我们有幸现场观摩这样一场大战。
我感到非常难过的是香港的一些底层的民众，他们知识有限，再加上香港本地的教育学术传媒太坏，再加上国内的主流经济学家太坏，国内的一些大V太坏，所以他们可能会在某种意义上会形成对美国的配合——做潮勇，他们去换美元。其实这是一种最悲惨的选择，但人的命运有的时候你怎么办呢？他封了你，不让你说话，把你的平台都给你关了；然后他就要听，你现在打开香港的主流媒体，看看谁在说话？这有的时候是没有办法的事情。
下周就要进入到这样一个近乎决战的状况了。但你们能看到国内的教育学术传媒在做什么吗？可有时候让人看着心痛。网友反而很厉害，我为什么特别支持网友的翻船行动？上次把这个高晓松他们翻掉。不像话！你主流媒体怎么能做这种事情呢？在这样的个时候，你要让正确的声音，严肃的有深度的声音出来，让老百姓知道你不能这样做。你弄一大堆的精美、美分占据主流媒体，忽悠老百姓，这不好，非常不好。
（国内的教育学术传媒没有主体性。）讲主体性复苏，讲阳明心学里边最核心的内容，找到我，找到真我，解放我，把那个做仆的那个人，做奴隶的那个人解放出来，重新成为主人，以主人的眼光观天下、观世界、观人生，其实主体性复苏是非常非常关键的。
我为什么那么喜欢网友们的那种在互联网上的那种状态，就是他们的主体性在复苏。他们不再是简单的，因为比如说某报或者是某市那种，而怎样怎样怎样怎样，不会了；他们有看法，而且他们的看法是基于独立思考出来的看法。有些人把他们定义为战狼小粉红，那是因为他们（从）自己的奴性出发，从个人奴性出发，来看别人，才会说出“战狼小粉红”这样的话。而我眼中的网友们正在迅速地觉悟，主体性复苏了，主体性复苏和思考其实就决定着中国的命运。
中国的主体性复苏包括两重。一个是国家的主体性复苏，这就是主权的概念。中国虽然在49年建立了中华人民共和国，但是中华人民共和国主权深刻的思考没有完成；就是我们包括政治主权，什么叫政治主权（比如说政治主权里边的立法权）？经济主权，什么叫经济主权（比如说财政主权，金融主权）？我们完整吗？中国在1994年我们做了分税制，1995年中国建立联系汇率，从95年的联汇到今天，整整25年过去了，我们的金融主权没有收回，不是香港的金融主权没有收回，人民币的金融主权仍然是不完整的。
主体性复苏之后，我们必须定义主权。国家主权，我们必须思考如何将国家主权重新夯实，拿回来，夯实建立，并且在国家主权的基础上，在重建国家主权基础上，来重新规划未来世界的全球化的新的结构和大家的位置。你没有主权，你谈这个谈不了的嘛。你拿回来，特别是经济主权，拿回来之后，你就有资格与全世界讨论这个问题。你要知道在美元指数里边是没有人民币的，美元指数——欧元、日元、英镑、瑞士法郎、瑞典克朗，没有人民币，为什么没有你？
因为你在美国人眼里，人民币不是主权独立的货币嘛，你不构成美元指数的内容，因为你不具备独立性，你是跟随的。我们必须将自己的政治主权和经济主权想清楚，牢牢、牢固的、稳固的建立，并在此基础上重新规划这个世界。主体性复苏表达为主权，其中，国家主权非常重要。第二个层次就是人民主权了，中国的努力重点是人民主权，内部做好了很重要很重要的。人民主权是什么？人民主权包括了人民的政治主权和人民的经济主权。政治主权不讨论；经济主权是什么？经济主权就是税权。
税权里边有一个重要的概念，就是劳动所得必须高于资本利得。如果这个原则能在中国税政建设上面成为一个铁定的原则，那么中国经济保证腾飞，保证是世界最牛的经济体；如果中国学习香港，将资本利得远远高于劳动所得，甚至用资本利得吞噬（先是蚕食后是吞噬）劳动所得，中国就会去产业化，中国就会虚拟化，中国就会最后变成一个黑衣人的国家，变成一个泡沫，四处泡沫的黑衣人的国家。其实我们的国家在这个问题上面，在内政上面正处在历史的转折点上。
我从99年开始，将97年的研究公开发表于香港，二十年了，一直在谈超级地租，超级地租，二十年了，一直希望国家制定，通过立法层面，要将人民的劳动所得高于或者等于资本利得，不能放纵资本利得来吞噬劳动所得。这十年走的路不对呀，哦，是十二年，这十二年走的路偏了，走偏了。
今年，我们没有办法直接税立法，我们没有办法让房地产出清，没有办法让房地产所形成的巨大的利益链条——巨大的资本回归实体经济，今年做不到；所以我们看，我们稍微抑制一下房子，我们就把资本全部进入股市，炒股市去了。总之资本不会回实体经济，因为劳动所得太低了，谁都知道这样的劳动所得，资本是不会去的，为什么要去呢？今天我们表达为股市上面的某种繁荣，它的底子依旧是房地产。可能，可能一小部分人看不清楚，但我相信两亿大学生和这两千万工程师，是知道我在说什么的。
我们要努力的事情说到底非常简单，以最快的速度建立直接税，出清房地产，打碎建立在房地产上的利益链条特别是金融、金融暴利，使中国的资本有序地进入实体经济，使中国迅速在第五维空间的征战中占据绝对优势，赢得未来的八十年的发展。如果这件事情做成了，当代领导人——利在当代，功在千秋！
最后想说一下子就是中国的读书人要有国际的视野，要有国际视野。全球化逆不了、也去不掉，是深化，是重建，是重组。我们必须对全球化的重构提出新的系统性的看法，要有一整套的东西提出来，我们不能忙于眼前的这个现实，忙于自己的那点既得利益，要对这个东西提出宏大的一个构想。
本文档依据卢麒元先生新浪微博V+平台讲课录音，由卢师V+平台录音文字整理校对群整理完成。本次参与整理校对的有：@草房子199801 @风由心生szq@平常心4708 @旋转的历史@纯心走天下 @jennyanydots33 @灰狼(正心以中666) @秦方2015@我心彷徨@看云95@流水狂沙2016@逍遙自在糊塗童@YJSW01@V小米加汤包31961@徐志闲
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