源自剑桥，自动驾驶来上市了！
在灿若星河的中华文明发展过程中，有不少分支文明以鸟人自居。比如秦始皇的祖先，被认为是玄鸟的蛋孵出来的。
最著名的鸟人，莫过于仓颉，他发明了文字。巧合的是，古希腊的托特神，也是个鸟人，发明了古埃及文字。
在史记中，仓颉被记载为“重瞳”。后人画的画上是四只眼睛，少典（炎黄二帝的父亲）、舜帝、项羽都记载有重瞳。重瞳不见得是四只眼睛，现代医学认为可能是白内障，看起来瞳孔重影。
除了重瞳，还有一种类似的眼睛，叫纵目。
古蜀王蚕丛被记载是纵目，什么是纵目？有人认为纵目和重瞳是同样的毛病，但星空君觉得，三星堆的面具可能就是所谓的纵目。
中国的上古时代，一定有一个眼睛崇拜（千里眼）的阶段。
有一家叫纵目科技的公司，申请科创板上市。它是干什么的？也搞眼睛崇拜？
（一看到纵目两个字，就不由自主的想到三星堆的超现实主义面具）
有趣的是，它是做自动驾驶的，正是给汽车装上“纵目”，让汽车可以感知世界，并且做到了L4级别的量产。
这是很了不起的成就。
01
剑桥起家的创业家
公司创始人叫唐锐，毕业于清华大学电子工程专业，硕士学历，美籍华人。创立纵目科技之前，他在CSRplc任资深总监。
CSRplc被翻译做剑桥硅晶无线电，总部位于英国剑桥。
这家公司早期技术主要侧重于音频领域，2004年在伦敦证券交易所上市。主要产品为无线电、蓝牙芯片、音讯处理与定位芯片。2015年，公司被高通公司收购。
初看起来，唐先生有一点跨界创业的意味，但事实上，他的从业经历遍布软件、芯片，是一个不可多得的复合型人才。有足够的的整合能力，来打造自动驾驶。
02
为什么中国的自动驾驶技术一定会世界领先？
众所周知，谷歌的Waymo自动驾驶汽车已经搞了十年之久，积累了大量的数据和经验，距离全面量产似乎只有一步之遥。
无论是百度还是华为，抑或是纵目科技，在自动驾驶领域都是谷歌的小学生，如何追上甚至超越谷歌？
星空君表示，中国有降维打击的能力，这个能力来自于：车路协同。
很多人悲叹自动驾驶可能永远不会到来的时候，在车路协同试点的园区道路上，纵目科技已经实现了L4技术的试运行。
公司招股书称，在高级别自主泊车领域，公司具有先发优势，是业内少数较早获得整车厂商 L4 级封闭园区低速智能驾驶量产项目的供应商之一。
中国规划了庞大的智慧路网，而且正在按部就班的实施。
2021年，住建部、工信部分两批公布了16座城市为“双智”试点城市，要求探索智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展。
一些试点城市遵循的是“场景驱动、设施跟进”的思路。以深圳市南山区为例，针对高科技园区上下班潮汐的现象，当地重点关注小巴士接驳线路智能化水平，包括编队行驶、多车协同等应用场景。这是典型的一个以应用为导向，然后研发、设施跟进的案例。
我国量产的智能汽车正在从 L1-L2 逐渐向高等级衍进， L3 级高速公路有条件自动驾驶、 L4 级自主代客泊车、矿区自动驾驶和无人末端配送有望在2025 年前实现大规模量产落地。
2022 年 8 月，《上海市加快智能网联汽车创新发展实施方案》提出目标，到 2025 年上海市初步建成国内领先的智能网联汽车创新发展体系， 具备组合驾驶辅助功能（L2 级）和有条件自动驾驶功能（L3 级）汽车占新车生产比例超过 70%。这背后，孕育着庞大的市场空间。
03
纵目科技的大客户
公司已量产或取得定点的客户包括赛力斯汽车、长安汽车、岚图汽车、吉利汽车、一汽集团、上汽集团、北汽集团、江铃集团、江汽集团、理想汽车、威马汽车、 长城汽车、比亚迪汽车、蔚来汽车、合众新能源汽车、华人运通汽车、牛创汽车等，同时为广汽集团、福特汽车、奔驰汽车、沃尔沃汽车等提供研究开发服务，积累了丰富的客户资源。
不过，从公司面向大客户的销售额来看，规模还比较小，大部分客户依然处于导入期。其中，公司的主要产品以自动泊车为主。
04
拉胯的业绩
如此高科技的企业，一定很赚钱吧？
可惜的是，公司业绩一言难尽。
数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空
公司的历年业绩表现不佳，成立以来近十年的时间持续亏损。近年来虽然营收额不断增加，但亏损屡创新“高”。
2021年巨亏4.25亿，2022年一季度已经亏了1.5个亿。2022年全年业绩有望再创新“高”。
是什么原因让一家高科技公司的业绩如此糟糕呢？
研发。
长期以来，公司研发投入远远大于营收。
数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空
换言之，如果是一家不玩资本运作的公司，早就在巨亏中倒下了。科创板的融资模式，让越来越多的高科技企业有了更好的融资平台，能够安心的完成高质量的研发。
从公司当前的经营情况看，可能未来很长一段时间都无法扭转亏损的情况。
一是营收规模虽然增幅很快，但基数依然很小；二是公司的平均毛利率只有10%左右，基本上是在“卖情怀”。
如果想要实现有质量的盈利，公司还需要做两件事，第一大幅提高毛利率，至少30%左右的毛利率才有可能保证公司比较健康的现金流；第二实现更大规模的营收，公司需要将技术全面普及。
这给公司的研发提出了严峻的条件：技术水准不断提升的情况下，要大幅降低成本。
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