逃不开的“鹰眼”，证监会怎么用大数据发现操纵股价的？

Original 路过银河诗与星空

文：诗与星空(ID: SingingUnderStars)

2018年3月，星空君在文章里介绍：证监会上了一套很流弊的监控市场的系统，姑且称之为鹰眼系统，具有大数据和机器学习的功能，可以分析出账户的行为习惯，通过对比分析，梳理出作弊的账户。

证监会日前更新披露的一则行政处罚决定书显示，证监会对唐隆、朱未操纵“得邦照明”股票价格行为进行了立案调查、审理，决定没收唐隆、朱未违法所得60225485.97元，并对唐隆、朱未处以240901943.88元的罚款。

处罚决定书提到，经查明，2018年5月至2019年5月期间，唐隆、朱未实际控制“唐某信”等18个证券账户交易“得邦照明”。

这意味着，鹰眼系统不是星空君瞎编的，而是真实存在的一套系统。

大数据系统运作逻辑

一般来说，利用散户账号在股市中进行操作是很难发现的。很多所谓股票高手利用微信群、QQ群等方式统筹调度散户账号集中买入卖出，从而操纵证券市场。

我们通过处罚决定书，可以发现大数据系统来查找作弊账号的蛛丝马迹：唐隆、朱未合谋控制使用涉案账户组，集中资金优势、持股优势，通过连续交易和在自己实际控制的账户之间交易方式买卖“得邦照明”，操纵该股交易价格。涉案账户组对倒量占市场成交量的比例超过10%的交易日有21天(占比8.97%)，涉案账户组对倒量占市场成交量的比例超过20%的交易日有3天。2018年7月3日，账户组对倒量占市场竞价成交量比例最高，达到21.33%。

首先，系统判断这18个账户是一个“账户组”，应该是有多套逻辑，比如登陆IP地址相似或相同，比如处罚决定书提到的账户之间进行交易。这些数据通过系统处理很容易，系统应该能自动定期梳理出疑似账户组，然后交由核查人员进一步核查。

其次，正常的买入卖出，大数据系统是不管的，就算你找亲戚熟人代炒股，并不算违规，大数据系统管的是操纵证券市场行为。

如何定性操纵？

处罚决定书也清晰的反映出判断标准，从建仓和出货两个环节分析，具体到交易日的操作细节。

建仓拉抬期间，即2018年5月22日至2019年3月26日(共207个交易日)，“得邦照明”的股价上涨了31.85%，与同期上证综指(-6.74%)偏离38.59%，与同期家用电器行业指数(882449.WI，-10.23%)偏离42.08%；出货期间，即2019年3月27日至2019年5月8日间(共27个交易日)，“得邦照明”的股价下跌了23.77%，与同期上证综指(-3.45%)偏离27.22%，与同期家用电器行业指数(882449.WI，+7.86%)偏离31.63%。

与此同时，证监会还公布了另外一个类似案例，对陈霄操纵“牧高笛”等13只股票价格行为进行了立案调查、审理，决定没收其违法所得30835992.35元，并处以30835992.35元的罚款。时间段是从2019年3月15日至2020年4月20日，关联账户更是多达142个。

回归价值投资，A股不再是赌场

2021年3月12日晚，A股上市公司广东榕泰公告披露，收到中国证监会广东监管局(以下简称广东证监局)《行政处罚及市场禁入事先告知书》。告知书显示，经查明，广东榕泰涉嫌违法的主要事实包括：未在规定期限内披露2019年年度报告；相关报告未按规定披露关联关系、日常经营性关联交易；2018年年度报告、2019年年度报告虚增利润等。

根据2020年3月1日起实施的新证券法，广东证监局拟决定，对广东榕泰虚假记载等行为，责令改正，给予警告，并处以300万元罚款；对该公司实控人、董事长兼总经理杨宝生罚款330万元，并被处以禁入证券市场3年的处罚；对于信息披露有虚假记载的直接负责人员郑创佳给予警告，并处以160万元罚款，朱少鹏、林伟雄、杨光等多名相关人员也被给予警告和20万元至80万元的罚款。

从罚款金额来看，广东证监局对各当事人的处罚总额达到1500万。

这是新证券法实施以来的财务造假第一案，罚款上限60万的日子，一去不复返了。

这意味着，通过财务造假、信批违规进行市值管理，动辄撬动上亿甚至几十亿市值只被罚60万的情况，一去不复返了。

在新证券法之前，星空君多次撰文提示，证监会一直在努力整治投资环境。

除了推动修订新证券法，还对第三方中介机构进行了强有力的监管，尝试进行注册制（注册制一旦广泛实行，将会进一步对A股上市公司优胜劣汰），并大胆在科创板进行了亏损企业上市的尝试… …

为什么要这样做？

原因很简单，随着大量在海外上市的中国优质企业回归A股，A股的方向路线也就非常清晰了：成长为和中国经济相匹配的世界顶级资本市场之一。

A股要长大，A股要成熟，要有成熟资本市场的样子。

从科创板设立，到创业板改革，再到北交所横空出世，都在清晰的传递同样一个信号：中国要建设健全一个覆盖各行各业尤其是科技、高精专制造业企业的强大的资本市场。

为了规范这个资本市场的管理，监管层做出了这么几点努力：

1、完善中介机构监管。

2019年起，越来越多的中介机构被加强监管，甚至有些注册会计师因为涉嫌协助上市公司造假被禁入，出具非标意见的年报也越来越多。

2、放宽进出机制

科创板启用注册制，以及大幅加快IPO进度，同时完善退出机制。

3、完善相关法律

除了修订《证券法》，近期也修订了《公司法》，其实都是为规范资本市场做好法律法规的准备。

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