“敢死队之王”陨落？掐点举牌疫苗公司反而遭遇踩雷乐视的反噬

浮亏超20亿？

A股的游资做了不长线投资？没错。连续在乐视网、中兴通讯上“栽跟头”后，51岁的A股“游资大鳄”章建平正在失去魔力。

例证之一是，当他举牌海利生物的消息传出时，市场冷淡以对，“跟着大游资也吃不到肉”似乎已成为股民共识。非止如此，坊间谈论更多的竟是，“他怎么踩了这么多雷？”言下之意，这位昔日的“敢死队之王”已经沦为传说。 

近日，海利生物公告称，获自然人股东章建平及其一致行动人举牌，持股达到5.0007%。此外，章建平及其一致行动人还计划在未来12个月内择机增持公司股份，增持额不低于2000万元，不超过4亿元。 

海利生物前身为上海松江生物药品厂，创办于1981年，是农业部在上海批准生产兽用生物制品的定点企业，于2015年5月登陆A股主板市场。公司主营业务为动物疫苗的研发、生产和销售，以猪用疫苗为主，基本涵盖了猪用所涉及的全部疫苗品种。 

半年报显示，海利生物2018年上半年实现销售收入1.08亿元，较去年同期下滑26.42%，实现归母净利润3205万元，同比锐减40.46%。 

祸不单行。2018年7月，长生生物问题疫苗事件发生后，海利生物亦受到波及。但公司迅速出面澄清，称经核实确认，海利生物未生产、销售过任何人用疫苗产品。 

蹊跷的是，在上述澄清几天前，海利生物还公告称，拟出资1.5亿元与药明康德集团旗下企业合作成立合资公司，从事人用疫苗的CDMO（合同定制研发生产）业务。华金证券评价此举为，海利生物“牵手药明生物涉足人用疫苗领域，人保业务再下一城”。 

对此，海利生物不得不解释说，“目前合资公司处于新设阶段，尚未完成相关注册工作，且公司占合资公司30%股份，并非控股股东。”同时，“CDMO业务主要通过为客户服务来获取收入，并非自主研发，亦不涉及具体产品销售。” 

部分业内人士告诉时间财经，章建平近几年的投资风格已有明显变化。他早年痴迷超短、快进快出。徐翔2015年出事前后开始转型，倾向于中长期持股，但不幸在乐视、中兴栽了跟头。很难判断这些遭遇对他有多大冲击，眼下举牌海利生物是否长线投资也很难说。 

浮亏超20亿 

有着“浙江股市第一盟主”之称的章建平，堪称中国最牛散户。

1996年，他在机缘巧合下，将仅有的5万元资金投入股市，据称在2000年就已达到3000万。据《理财周报》报道，2007年章建平在沪深两市的股票交易额达到700亿元级别，单印花税一年就高达近2亿元，这段时间堪称A股游资的“黄金时代”。 

到2015年后，随着市场监管的进一步精细化、专业化，以及徐翔、肖海东等“大佬”相继受到处罚，曾经风光无限的游资操盘手们越来越感到寒意彻骨，转型迫在眉睫。 

一线游资的转型出路主要有两个，一是私募，可以借此规避监管问题；另外一个就是以个人身份参与定增，章建平选择了后者。 

但不管如何转型，在操作手法上都要从短线变为长期持股。例如定增通常需要一年的锁定期，这就需要游资将大量时间花在市场调研上，这与他们以前的操作习惯迥然不同，而且产业涉及层面的复杂程度远超二级市场。 

2016年8月，章建平斥资11.2亿元认购乐视网定增股份，认购价格为45.01元/股，除权后成本价约为22.5元/股。2018年1月，乐视网复牌后经历12个一字跌停，章建平损失超过10亿元。雪上加霜的是，在另一只“爆雷股”中兴通讯上，亦出现章建平的身影。 

中兴通讯是2017年的大牛股，股价从年初15元开始上涨，到11月底创出每股41.39元的历史最高价。之后，两个自然人方德基和李凤英杀进中兴前十大股东，他们正是章建平的岳父母，彼时合计持有中兴6800万股。

之后到2018年一季度，李凤英卖出所持股票，但方德基依保留在股东名录上，持股数量为4200万股，约合资金15亿元。2018年6月，中兴通讯复牌后遭遇7个一字跌停，此一役章建平损失近10亿元。

会再踩雷吗？ 

自2007到2015年，国内兽用生物制品行业销售额从42.25亿元增长至107.08亿元，年均复合增长率为12%。国泰君安预计，至2020年该行业市场规模将达到200亿元，未来符合增速有望超过13%。

兽用生物制品行业主要服务猪、牛、羊、鸡等畜禽的养殖，因而与养殖业的发展及动物疫病情况密切相关。就近几年的发病情况来看，动物疫情仍存在难以实现净化、新疾病不断出现等问题，因而对企业研发能力要求越来越高。 

就目前来看，该行业竞争格局已由“同质比价”逐步进入“提质提价”模式，产品质量的高低及市场服务的专业化程度成为企业竞争的关键。同时，随着国家食品安全实施标准越来越严格，对养殖业也提出了更高要求。 

进入2018年后，新一轮“猪周期”来临。猪价相较2017年出现较大幅度下跌，养殖户的亏损也使得对疫苗需求萎缩。由于海利生物的以猪用疫苗为主、渠道客户较多，本轮“猪周期”对公司业绩出现较大影响。海利生物承认，这是“公司上半年收入下降的重要因素”。 

雪上加霜的是，“非洲猪瘟”目前仍呈现蔓延趋势。通常情况下，重大疫情会对生猪供给造成影响，进而波及到兽用生物制品行业。这就要求行业企业需持续关注“非洲猪瘟”的进展情况，同时加大对此种病毒疫苗产品的研发力度。 

如果从1981年公司创办算起，海利生物在动物疫苗领域的研发、生产、销售已超过30年，随着口蹄疫疫苗的上市及禽流感DNA相关疫苗的获批，公司在动物疫苗领域的布局已基本完成。为突破行业限制，自上市以来，海利生物也一直在向“人保”领域拓展。 

2018年5月17日，海利生物公告称，拟以2.98亿元收购上海捷门生物技术有限公司（下称“捷门生物”）100%的股权。捷门生物成立于1994年，自创办以来一直致力于体外诊断试剂产品的研发、生产与销售。 

2018年7月，经董事会审议，海利生物出资1.5亿元成立了合资公司药明海德，从事人用疫苗的CDMO业务。截至目前，该合资公司已完成工商注册登记手续。捷门生物和药明海德是海利生物进军“人保”业务的重要举动。公司称，上述收购“有利于公司实现动保和人保业务的联动，发挥更大的协同效应”。 

就公司业绩及所处行业状况来看，海利生物的未来都难言乐观。章建平会再踩雷吗？（时间财经 胡飞）

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