安全事故频发、反垄断调查压顶：滴滴500亿美元上市将搁浅？

在新加坡已吃到巨额罚单

经历了10轮融资、2次合并，融资额度达到了240亿美元，估值更高达500亿美元的滴滴，突然发觉自己仍面临反垄断调查，而且这一调查断断续续了两年。 

这意味着，无论之前滴滴获得怎样巨大的名声和收益，可能都建立在一场泡沫之上。 

11月16日，在国新办举行的《反垄断法》实施十周年新闻发布会上，国家市场监管总局相关领导表示，目前正在依据反垄断法及有关规定调查滴滴收购优步案。 

巧合的是，2016年8月1日，在反垄断法实施8周年的纪念日当天，滴滴出行和优步宣布合并。那么，两年来滴滴经历了什么？监管机构对其反垄断调查又会走向何处？ 

没有对手的烦恼 

根据极光大数据统计，截至2018年5月底，中国网约车应用市场渗透率为16.9%，用户规模达到1.85亿。其中，滴滴出行透率高达13.83%，占到了网约车市场82%的市场份额。

其他竞争者与滴滴相比差距明显，神州专车为1.38%，易到为0.33%，首汽约车为0.23%。在用户方面，滴滴出行超过了神州专车、首汽和易到总月活的17倍，在5月达到了9191万，也是唯一月活为千万级的App。滴滴日活更是达到了神州专车的50倍，为1500万。 

滴滴出行的一家独大几乎是一种本能追求，也是中国互联网野蛮生长的典范。它一路走来，合并也好，收购也罢，首要目的就是干掉最强劲的对手，降低竞争带来的资源消耗。而各路资本也纷纷将筹码押注在最有希望、体格最庞大的领先者身上。 

如今的滴滴已经成为各方资本妥协的产物，它是唯一一家腾讯、阿里巴巴和百度共同投资的企业。任何这样一家走到F轮的O2O公司，都需要着眼于盈利了。 

“敬畏每一分钱”，是滴滴曾在内部的提出的口号。将成本控制到到最低，将补贴、成本等用最高效的方式循环使用起来。 

与此同时，滴滴的治理能力出现了不可忽视的欠缺。2018年8月24日，温州乐清发生滴滴顺风车司机强奸杀人案。原因有多方面，但滴滴过于强调成本意识，缺乏竞争，成为被诟病的焦点之一。 

IDG资本合伙人李丰在i黑马直播时曾言，“在一个本地市场，实现一个相对的垄断，对于更高效的使用路网和交通资源，是有好处的。” 

但这一论断在滴滴出行不那么见效，滴滴出行于2018 年上半年亏损高达 40.4 亿元，比去年整体亏损高出61%。数据显示，滴滴在乘客补贴和司机奖励（冲单奖）中投入了 117.8 亿元，2017 年全年补贴额合计为 181 亿。 

是否垄断成焦点 

根据《反垄断法》第19条规定，一个经营者的相关市场份额达到1/2或者两个经营者的相关市场份额合计达到2/3的，可以推定为具有市场支配地位。

观点交锋之处在于，“相关市场”四个字的界定上，如果滴滴的相关市场被界定为网约车市场，则滴滴与优步合并后82%的网约车市场份额，无疑触发了反垄断法的规定。如果滴滴的相关市场被界定为出租车市场，则该并购无垄断之虞。 

反垄断局局长吴振国在答记者问时解释说，网络约车是新兴的业态，与传统行业有所区别，“我们正在研究互联网竞争规律和特点，全面分析评估该交易对市场竞争和行业发展的影响，严厉查处损害消费者权利的垄断行为”。 

值得一提的是，原国家交通部道路运输司出租汽车管理处的副处长张贝，在2015年7月份左右加盟滴滴任副总裁，并出任政策研究院院长。可以说，滴滴在出行政策方面的应对上并非毫无准备。 

滴滴与优步的类似合并虽然在国内尚属首例，但在国际市场同样行业的并购是否构成垄断却早有先例。今年9月24日，新加坡反垄断机构便裁定Uber与Grab在东南亚的业务合并，削弱了竞争，给两家公司开出共计1300万新元的罚单。 

起因是今年3月，Uber在今年3月份同意将其在东南亚的打车、外卖、支付和金融等业务出售给其在当地的竞争对手Grab，换取后者27.5%的股份。 

就在双方的合并交易宣布几天之后，新加坡竞争与消费者委员会（Competition and Consumer Commission of Singapore，简称CCCS）就启动了对这一交易的调查，担忧这一交易可能削弱竞争，并且向两家公司开出了1300万新元的罚款，但CCCS并未要求双方解除合并交易。 

Uber在亚洲不同国家售卖自家业务，已经点了好几把火。除了中国和新加坡，菲律宾也遇到了同样的问题，它也是第一个结束调查并已达成反垄断协议的国家。 

主角同样是Uber和Grab。收购Uber后，Grab在菲律宾网约车市场份额达到了93%。于是，菲律宾竞争委员会在新加坡的带动下也启动了反垄断调查。 

8月10日，菲律宾竞争委员会（PCC）表示，鉴于Grab公司在8月9日已经向监管机构提交了经双方协商的承诺书，双方已经达成调查终止协议，承诺可以有效避免垄断带来的危害，可以确保为消费者提供公平的服务，监管机构已经批准Grab收购Uber的东南亚业务。未来12个月，将严格监督Grab的履诺情况。 

在两起东南亚的收购案件中，当地的反垄断机构都将调查中最关键的“相关市场”裁定为网约车市场，也就是说，监管机构有合理的依据相信并购构成了“实质性地减少、阻止或限制竞争”。 

虽然国情不一，经济发展状况也千差万别，但两个东南亚国家的相似裁决，无疑对中国的滴滴和优步合并偏向垄断一端的可能性上，又加重些许砝码。（时间财经 梁齐）

“时间财经”微信号btimecaijing

加我进群，和大佬畅聊财经热点事

————    猜你喜欢    ————

转载本公号文章请留言，转载时请在文首注明来源和ID，同时请勿删除文中时间财经（ID：caijingbtime）字样，否则将追究其法律责任。