唯品会试错？用2年利润29亿收购杉杉商业 奥特莱斯是宝还是草

看看拼多多。

回归特卖的唯品会决心在线下业务放手一搏。

7月10日，唯品会宣布，通过香港全资子公司Vipshop InternationalHoldings Limited，与杉杉集团有限公司和宁波星通创富股权投资合伙企业（有限合伙）在上海签署收购协议，以29亿元人民币现金，收购杉杉商业集团有限公司100%股份。

据了解，唯品会收购杉杉商业的主要是为了后者的奥特莱斯广场业务。“杉杉商业集团的奥特莱斯布局均在二三线城市，而唯品会主力客群也主要分布在二三线城市……是促成此次收购的重要因素。”唯品会方面对时间财经表示。

据天眼查显示，宁波星通创富股权投资合伙企业（有限合伙）为杉杉集团有限公司（持股40%的大股东）和杉杉控股有限公司（持股39.90%）等参股。其中，杉杉集团有限公司的大股东为杉杉控股有限公司（持股61.84%）。股权穿透后，杉杉商业集团有限公司的实际控制人为衫杉控股有限公司。

同样据据天眼查股权穿透后，宁波杉杉股份有限公司（杉杉股份）的疑似实际控制人也为衫杉控股有限公司。时间财经拨打衫杉控股有限公司电话，询问收购一事，被告知需要咨询杉杉商业集团有限公司，但后者电话无人接听。

丢包袱？

据媒体报道，杉杉系以杉杉控股为核心，包含过百家下属公司，产业布局遍布新能源、科技、时尚、投资服务、城市综合体、贸易物流、旅游、医疗、融资租赁等领域。

杉杉控股旗下公司宁波杉杉股份有限公司（杉杉股份）于1995年登陆A股，成为中国服装业的第一家上市公司。不过上市后三年，杉杉股份开始开展锂电池等新能源业务，2015年，又切入新能源汽车服务和整车领域。

2018年6月27日，杉杉控股服装业务再度港股上市，公司下属服装企业杉杉品牌公司在香港联交所主板挂牌上市，股票简称为“杉杉品牌”。上市首日，杉杉品牌跌破发行价，当日开盘价为4.51港元/股，收盘价为3.49港元/股，截至发稿，其股价为1.350港元/股。

2016年，杉杉控股有限公司董事局主席郑永刚在“全球化企业发展中国论坛”上表示，以新能源为主体的杉杉股份，到2018年必须达到500亿元的市值。然而，截至2019年7月11日，杉杉股份市值仅为127.5亿元。

被唯品会收购的杉杉商业集团亦是杉杉控股旗下众多业务之一。据中国商业联合会奥特莱斯分会的官网显示，自2011年在浙江宁波开设其首家的奥特莱斯广场后，该公司相继开设了5家奥特莱斯购物广场，分别位于宁波、太原、哈尔滨、郑州、南昌。

2018年9月，该公司法人郑学明曾表示，对于投资衡阳高新区，杉杉集团很有信心，争取在项目落地后一年半正式开业运营。预计将达到全国10家以上的连锁规模。

“奥特莱斯不好做，很多这种商业地产，赚钱的不多，这个不好做应该是放弃的主因。”中国电子商务研究中心特约研究员云阳子对时间财经表示。

“不过现在奥莱不像以前建了两年就能盈利，随着土地成本不断上涨和周边竞争加剧，顾客分流进一步拉长了回报周期，没有三五年无法盈利……”拥有6家奥特莱斯的百联股份董秘郑小芸在接受媒体采访时表示。

试错？

“从2018年开始，我们已经开始积极布局线下特卖，在一到五线城市进行了一些线下店的尝试。”唯品会方面说。

公开资料显示，2018年10月，唯品会在北京国瑞城购物中心落地了首家线下零售店，为唯品会首推的线下品牌特卖店。其实早在2017年10月，唯品会开业了第一家名为品骏生活生鲜店，其目标是2018年开出200家门店，3年10000家，但该项业务最终虎头蛇尾。2017年9月开始，唯品会又联合多个品牌开设快闪店活动。

值得注意的是，除了线下店，唯品会近两年有过多种尝试，其出海电商项目，大多受阻。2015年初战略投资的东南亚电商Ensogo，已于2016年关停了闪购和电商平台。

2018年12月3日，唯品会正式关闭章鱼掌柜， 这一出海项目以北美和新加坡的海外华人为目标用户群体。“据我知道唯品会已经关闭了在澳大利亚办事处。”China Skinny董事总经理Mark Tanner曾对时间财经表示。

多种业务受阻一度令唯品会业绩大幅下滑，也令其不得不结束多种转型的尝试，回归“特卖”业务。2019年5月23日，唯品会披露了2019年一季报，报告期内公司实现营收213亿元，同比增长7.3%。

但这并不意味着唯品会将重现往日辉煌。唯品会预计2019年第二季度，其净收入总额在人民币207亿元至217亿元之间，同比增长率约为0%至5%。这一数字相比阿里巴巴、京东或拼多多，两位数乃至三位数的增长率，差距无疑在拉大。

事实上，2018年全年，拼多多GMV（成交总额）达4716亿元，而唯品会为1310亿元。曾经号称中国第三的电商平台，已被赶超。

“（奥特莱斯广场）这种商业地产不好做，确实唯品会其实一直想往线下走，很犹豫，这次重资下场，决心比较重。”云阳子说：“唯品会的业务往线下走不容易，怎么把线上线下结合得好，特别是奥特莱斯这样大的商业地产，谨慎看好，不容易。”

对唯品会而言，此次收购确为“重资”。2017年年报显示，唯品会公司扣非净利润为15.67亿元。2018年年报显示，该公司扣非净利润进一步下滑1.52%。此次收购的29亿元人民币现金，相当于其前两年利润之和。

截至美股7月10日收盘时，唯品会股价探至7.88美元，跌幅7.51%。或许市场已经给出了答案。（北京时间财经 梁齐）

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