广西女富豪9亿 “豪赌”基因公司：毛利率90%远超同行 3员工被拘留
已支付5亿元。
时隔两个多月后，广西南宁八菱科技股份有限公司（以下简称“八菱科技”）终于向深交所递交“考卷”。
8月21日，八菱科技发布公告称，已完成对深交所于6月18日下发的《关注函》的内容回复。其中备受关注的北京弘润天源基因生物技术有限公司（以下简称“弘润天源”）员工涉嫌诈骗案件，八菱科技认为，“预计该事件对标的公司（即弘润天源）未来的持续经营不会产生重大影响，对本次收购也不构成实质障碍。”
2018年12月28日，八菱科技表示，拟以现金方式向王安祥等购买弘润天源100%股权，交易价格不超过30亿元。然而此后，弘润天源被曝出员工涉嫌诈骗案件，最终致使该公司2018年四季度营收下滑，净利润为负。
2019年4月，八菱科技召开董事会，同意以现金支付方式，以9.08亿元收购弘润天源51%的股权。这意味着，在短短4个月时间内，标的公司弘润天源100%股权的估值上限由30亿元变更为18亿元。
根据八菱科技与弘润天源原股东签订的附生效条件的《股权转让协议》，公司拟以9.08亿元收购弘润天源51%股权，后者于2019年5月28日完成工商变更登记手续。截至8月21日，八菱科技已向弘润天源原股东累计支付股权款约5.23亿元，未付股权款3.85亿元。
官网资料显示，八菱科技成立于2001年7月，致力于热交换器的研发、生产和销售，涉及产品500多种，主要应用于汽车、工程机械、国防装备、计算机等市场领域。据2018年年报，八菱科技实际控制人为64岁广西女富商顾瑜，目前担任公司董事长、总经理职务；另据《2018年胡润百富榜》，杨竞忠、顾瑜夫妇最新身家为20亿元。
八菱科技董秘办相关人士对时间财经表示，弘润天源这个案子属于员工个人行为，跟公司没有任何关系。现在还处在取保候审阶段，但是员工出行、生活、上班等没有受到任何限制，目前是这样一个状态。
毛利率超90%
根据官网，弘润天源成立于2004年，由美国密歇根大学和北京大学联合搭建技术团队，专注于创新细胞生物尖端技术研究。2015 年，弘润天源正式登录新三板，并于两年后摘牌。
数据显示，弘润天源2015年、2016年、2017年、2018年1-8月的毛利率分别为87.55%、85.34%、90.96%、91.13%。分板块而言，2018年弘润天源细胞技术服务、健康管理服务毛利率分别为80.11%、91.29%。
与弘润天源细胞技术服务接近的A股上市公司包括冠昊生物、中源协和及南华生物等。从数据来看，弘润天源近几年毛利率均大幅高于行业平均水平。八菱科技称，这主要由于“公司细胞委托培养业务毛利率较高所致，细胞委托培养的终端客户主要是美容院消费群体，产品溢价和毛利率均较高”。
此外，弘润天源2015年至2017 年细胞技术服务毛利率分别为-15.84%、51.33%和47.60%，主要由于2015年公司细胞技术服务起步阶段，收入仅272万，随着2016至2017业务发展，收入上升，固定成本摊薄效应明显，毛利率大幅上升。
弘润天源的另一块业务是健康管理类服务，其毛利率为91.29%。目前从事健康评估类的上市公司主要有两类：一类如迪安诊断、美年健康等，主要从事诊断产品、诊断服务和健康体检等，面向大众消费群体，需具备医疗机构执业许可；另一类如华大基因、贝瑞基因等主要从事基因测序、体外基因检测产品、试剂业务，主要面向医院和科研机构等。
八菱科技表示，弘润天源的健康管理服务主要面向高端消费群体，产品定位及服务群体与前述上市公司完全不同，故毛利率不具有可比性。弘润天源健康管理服务毛利率较高主要由于产品服务价格高，但固定成本及变动成本相对很低。
相关会计师亦认为，弘润天源提供的服务依托先进的细胞生物技术平台，所面向的消费群体多为高端消费者，产品附加值较高；同时弘天生物的固定成本及变动成本相对很低，故毛利率较高，具有其合理性。
3员工被拘留
据八菱科技公告，2018年9月，海淀公安局执法人员进入弘润天源办公及经营场所，对办公及经营场所进行了搜查并带走了文件资料、客户信息、电脑等公司物品，现场约70余人被带至海淀区公安机关协助调查。
最终被拘留的3名员工，其中一人为弘润天源高管，另外2人分别为公司销售主管及行政管理人员。八菱科技称，该3名员工均非弘润天源股东及实际控制人，对本次交易不构成重大影响，员工被拘留不会导致本次交易终止。
八菱科技还表示，根据公安机关对3名员工出具的拘留通知书，弘润天源不是本次案件的嫌疑人，公安机关未对弘润天源进行直接调查。在案件调查过程中，公安机关未直接限制该公司的生产经营。
员工被拘留事件对弘润天源的业务及品牌形象造成了较大负面影响，为降低经营风险，同时配合公安机关调查，弘润天源暂停了大部分业务及市场推广活动。此后，由于公司业务发展的核心员工被拘留或者取保候审，员工队伍不稳、日常经营中断，由此导致2018年第四季度业绩出现下滑。
八菱科技核查发现，除已披露的上述三名员工被公安机关立案调查，至今仍处于取保候审阶段外，弘润天源及其股东、董监高2017年1月1日至今不存在被行政机关立案调查或处罚情况。
自2019年4月起，弘润天源生产经营经逐步恢复，公司先后与上海俏佳人医疗美容门诊部股份有限公司、兴业银行北京分行等单位签署了相关业务合作协议。数据显示，自2019年1月至6月，弘润天源累计为1171名客户提供器官功能调理服务、健康评估服务、细胞储存等服务，各项业务均已正常开展，上半年实现营业收入4779.14万元。
值得一提的是，八菱科技财务顾问民生证券进场后，要求现场访谈三名员工涉案的主管部门北京市海淀区公安局并针对此事项的性质及影响进行说明，并开具弘润天源的合法合规证明，以此了解该案件对弘润天源的影响。
在民生证券尽职调查期间，上述调查程序并未得到实施，未能取得有效的外部证据。后来由于交易方案变更，八菱科技收购弘润天源51%股份的交易不构成重大资产重组，因此民生证券不再作为上市公司收购弘润天源控股权事项的独立财务顾问，未再继续针对该事项进行相应的尽职调查工作。
关于该起案件最新进展及是否会影响企业正常生产经营等问题，时间财经致电弘润天源进行求证，相关人士表示“不接受采访”。（北京时间财经 胡飞）