干掉上海，力压深圳，广州凭什么获得期货交易所？

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历时8年，广州终于有了一家全国性的交易所——央行等4部委发布消息，终于决定研究设立广州期货交易所！

对于广州来说，近年面临经济增长后劲不足，今年广交会又因为新冠疫情破天荒在网上举行，因此，期货交易所的消息总算给广州打了一剂强心针！

中国人民银行、银监会、证监会既外汇管理局在《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》中指出，推动粤港澳大湾区绿色金融合作，依托广州绿色金融改革创新试验区，建立完善粤港澳大湾区绿色金融合作工作机制；充分发挥广州碳排放交易所的平台功能，搭建粤港澳大湾区环境权益交易与金融服务平台；研究设立广州期货交易所。

期货交易所比不上证券交易所那么显赫，比较小众，而且碳排放权交易更是小众中的小众，但是期货对金融稳定发展却非常重要，碳排放权交易也是未来金融发展方向。因此，小舞台也能玩出广阔天地，芝加哥气候交易所便是这类翘楚。

即便如此，广州获得这个交易所也并不容易。最强大的竞争对手便是上海，其次是深圳。

深圳毗邻香港的优势，早在1991年6月便成立了国内第一家带有期货的交易所——深圳有色金属交易所，而广州在次年成立了国内第一家期货经纪公司，其后先后成立了广州商品期货交易所和华南期货交易所也相继成立（后合并为广东联合期货交易所），不过在 1996 年开始的全国期货业清理整顿中，这家交易所被关停取缔。恢复期货交易所，便一直是广州的梦想。

文交所拖累深圳

2006年9月8日，中国金融期货交易所（即“中金所”）在上海挂牌成立，由证监会批准设立的全国性交易所共有4家。除中金所外，另外3家分别是上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所。

作为全国重要的金融中心，深圳拥有全国性的证券交易所，但一直没有全国性的期货交易所，深圳的金融版图为此留下一大缺憾。然而，由于深圳经济发达，期货业已在全国范围内发展并拥有一批知名的领头企业。但因深圳期货交易所迟迟未获批，这些企业纷纷离开深圳北迁。为此，深圳市领导非常着急，希望能获得一些品种的期货交易，例如生猪期货交易，以此设立农畜产品期交所。

2012年1月前海挂牌成立，被称为“特区中的特区”，为此深圳想借前海的特殊定位来落实期货交易所，因而在前海的规划中把期货交易所作为重头申报。然而，让深圳大感失望的是，中国证监会在当年2月干脆利落地否定了深圳的申请，表示这一问题“比较敏感”，因此短期内深圳申请设立新的期货交易所不太可能。

深圳本来在2009年获批了国家级的文化产权交易所，被中央领导及各部委寄予厚望，然而深圳文交所自启动以来管理混乱，漏洞百出，让投资者损失惨重，给监管层留下了非常不好的印象，结果让前海躺着中枪——深圳正在申报的期货交易所被叫停。

深圳出师不利，却让旁边的广州看到机会，打出粤港联合牌，2012年4月以粤港联手的名义争取国家支持，在南沙新区以创新方式共建广州期货交易所。

此时国际市场上碳排放交易经历过2008年的短暂低谷之后，又显示出强劲发展的势头。上海期货交易所就一直研究如何退出碳排放期货交易。上海在举办“低碳经济与期货市场论坛”时，就把芝加哥气候交易所创始人山特请来了。

由于创建了芝加哥气候交易所，积极推进二氧化碳排放权期货交易，山特被美国《时代周刊》授予“环境英雄”的称号，与“股指期货之父”——利奥·梅拉梅德齐名。

因为碳排放权交易在中国的发展仍处于起步阶段，对期货交易的需求也非常微弱，上海期货交易所想开辟碳排放权交易品种的愿望也一直不能落实。

虽然中国有中金所、上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所这四家期货交易正规军，但由于期货的属性而受到严格监管，自主权有限，重大决策必须上报，开设新品种就必须到证监会甚至国务院批复。

在中国证监会看来，就是把期货品种在这几家交易所中进行平衡，彼此错位发展。有“钱景”的重要项目，如能源经济中的燃料油、沥青、原油期货等就在上期所，鸡蛋期货放在大连，当时（2013年）是中国首个农畜产品期货——这可是当时深圳就想搞的，想从生猪期货做起，可惜没能如愿。也就是说，深圳想搞农畜产品期货也没希望了。

由于碳金融是下一个风口，证监会也在考虑把这个产品放在哪里。上期所已经拿走了能源这块，再加上贵金属和黑色金属，在三家商品交易所里已经够大了。

给深圳？还是给广州？答案在2016年揭晓，中国证监会与国家发改委就在广州设立创新型期货交易所达成共识。不过，真正推动广州期货交易所落地的举动是大湾区的提出。

2019年2月，中共中央国务院印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》明确指出，支持广州建设绿色金融挤改革创新试验区，研究设立以碳排放为首个品种的创新型期货交易所。

没有大湾区的提出，广州期货交易所可能还要难产。

毫无疑问，碳排放权期货将会是广期所首个推出的期货种类，推出形式上或将参阅特定种类对外敞开的形式，凭借碳排放权期货买卖来绑定人民币结算买卖，在推出初时直接引进境外买卖者，或将涉及在岸、离岸人民币买卖中心对接的问题。

因此，碳排放权期货不仅会促进国内环境保护的提升，还会极大地促进国内碳金融事业的发展，使得金融资源更加倾向于低碳经济领域，而且有助于推进人民币国家化进程。在碳排放期货市场，使用人民币对相关合约定价、结算，这不仅会提升我国在碳排放权贸易领域的实力，而且会增加人民币在国际上的地位。

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出品 | 示范区研究小组

编辑 | 林森

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