"十三五"环保行业迎来"生态环境"重构，海绵城市成为新风口

【目前，我国正处于工业化、信息化、城镇化、农业现代化加快发展的时期，经济社会的快速发展对自然生态系统形成了巨大的压力，生态环境的破坏日趋严重。《全国生态保护与建设规划(2013—2020年)》的数据显示，我国水土流失面积达295万平方公里，年均土壤侵蚀量高达45亿吨，我国的生态环境保护工作急需进一步加强】

“十三五”将迎来生态环境重构：早在12年雾霾时，环境污染已成为危害人民健康的重大因素。我们认为，这是当下推进生态文明的最主要原因，目前看海绵城市就是典型。在十二五，经济发展还是第一要务，主要是做节能减排，环境向经济让步，这就是“十三五”和“十二五”差别。传统的环保产业以治理为主，分气、水、固废三大类，经历10多年的发展已形成万亿产业，但本质仅能实现缓解环境污染。而生态文明下，意味着中国将进入生态环境重构阶段，环保产业将就此升级为生态产业。十三五后，生态修复与PPP双推动下，将迎来十万亿市场，黄金发展十年。

如何重构：海绵城市等系统性解决方案为主。生态环境的破坏是工业化、城镇化带来的。而生态环境重构，解决这两化带来的后遗症，会是一项系统性工程。气的污染最为熟悉，归根结底是工业结构问题，重点在调结构，减排亦为重要手段，超净排放、VOC治理与监测领域最受益。水的治理，一方面是工业化带来的水环境污染，一方面是城镇化带来的水文环境变化，城市洪涝不断。水体治理是生态环境重构的重点，海绵城市、城市环境综合整治、黑臭河、流域水治理等，均为系统性工程，土壤修复也将成为重点。

目前看，海绵城市是一个突破口，是我们最看好的一块。海绵城市中包括污水治理，也包括水利工程、园林、土建,四个领域，将带动每年3000-4000亿的投入。这就要求环保公司要向生态治理公司去转型，从原来的设备提供商，到总包、到BOT,现在要转型做城市环境综合服务商。环保公司都将往这个方向努力。

投资标的建议：从现在的阶段看，A股市场建议关注监测转环保，已有20亿海绵城市和流域水治理订单的聚光科技(股票代码300203)；受益于五水共治、技术全面的兴源环境(股票代码300266)；

新三板市场建议关注一家民营环境修复龙头企业华奕生态(股票代码836532)，作为一家综合型企业，依托于PPP业务模式，立足于提供市政公用工程（海绵城市建设）、水体环境修复、土壤环境修复及生态环境修复、园林绿化、房屋建筑、智能化、建筑装饰装修、城市道路照明、消防设施等工程从设计到施工的一整套解决方案。