【天风研究·固收】转债日报（2023-1-9）

转 债 交 易 情 况

周五上证指数收于3157.64点，较前一交易日上涨0.08%今飞转债(20.00%)、英联转债(13.63%)、文灿转债(10.06%)；涨跌幅居后三个券分别为贵广转债(-7.07%)、一品转债(-5.68%)、嵘泰转债(-3.49%)。

条 款 触 发 公 告

不强赎：

【海波转债】以2023年4月6日后首个交易日重新计算，若再次触发强赎将重新审议。

【金诚转债】以2023年7月6日后首个交易日重新计算，若再次触发强赎将重新审议。

可能强赎：

【拓尔转债】已有10个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%。

不下修公告：

【明电转债】自2023年1月9日重新起算，若再次触发下修将重新审议。

【嘉元转债】自2023年7月8日重新起算，若再次触发下修将重新审议。

可能满足下修条件：

【江山转债】已有5个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%。

回售公告：

【模塑转债】回售期2023 年1月13日至 2023 年1月19日，回售价格101.23元/张，投资者回售款到账日2023年2月2日。

新 债 上 市 提 醒

【富淼科技】预计富淼转债上市首日转股溢价率30%左右，上市价格117元左右。

【优彩资源】预计优彩转债上市首日转股溢价率31%左右，上市价格121元左右。

一 级 市 场 预 案

【海泰科】【阳谷华泰】受理

二 级 市 场 公 告

【卡倍亿】2022年度业绩预告：归母净利润1.5-1.7亿元，同增73.73%-96.89%；扣非净利润1.5-1.7亿元，同增99.30%-125.87%。

【旭升集团】2022年度业绩预告：归母净利润6.65-7.35亿元，同增60.93%-77.87%；扣非归母净利润6.25-6.95亿元，同增62.02%-80.17%。

【盛路通信】2022年度业绩预告：归母净利润2.25-2.75亿元，同增206.06%–229.63%；扣非净利润2.0-2.5亿元，同增188.58%–210.72%。

【天奈科技】转债减持：控股股东、实际控制人及其一致行动人TAO ZHENG、MEIJIE ZHANG、新奈智汇、新奈共成、佳茂杰科技于2022年12月7日至2023年1月6日以集中竞价、指定对手方交易等方式减持天奈转债91.71万张，占发行总量11.05%；减持后上述股东及其一致行动人持有97.42万张，占发行总量11.74%。

【洁特生物】股票减持完成：股东海汇财富及其一致行动人李明智分别于2023年1月3日至2023年1月6日、2022年7月28日间减持191.39万股、49.13万股，占总股本1.36%、0.35%；减持后海汇财富持有1275.85万股，占总股本9.09%，李明智不再直接持有公司股份。

【华锋股份】股票预减持：持股5.72%的股东、董事林程计划自本减持计划披露之日起15个交易日后的六个月内减持不超过270.68万股，占其持股的25.00%，不超过总股本的1.43%。

【风语筑】股票预减持：5%以上非第一大股东辛浩鹰计划自本减持计划披露之日起15个交易日后的六个月内通过集中竞价交易方式减持不超过1196.95万股，占其持股的8.49%，占总股本的2%。

【精工钢构】BIPV战略合作协议：国核投资将与精工钢构成立合资公司，由精工钢构负责屋顶光伏的前期开发，并以合资公司或合资公司下设的项目公司名义进行BIPV项目的报批、投资、建设；国电投浙江分公司将对符合条件的BIPV项目拥有优先收购权。

【新希望】生猪销售简报：公司2022年12月销售生猪156.69万头，环比变动-7.34%，同比变动46.22%；收入为28.76亿元，环比变动-17.40%，同比变动87.48%；商品猪销售均价18.76元/公斤，环比变动-19.48%，同比变动27.97%。生猪销售收入同比上升较大的主要原因是生猪销量上升及价格大幅上涨。

【一品红】临床进展：公司合作在研的 AR882 治疗痛风适应症的全球Ⅱb 期临床试验展现了良好的有效性和安全性结果，为其进入全球临床Ⅲ期提供了坚实的基础。

可转债、可交债相关产品价格走势

• 基础工业大宗产品价格走势：原油、炭黑、铁矿石、钢铁

原油：短线预测：美国最大管道运营商Colonial Pipeline发表声明，称其3号管道因计划外维护关闭，预计1月7日重启；美国能源信息署(EIA)周四表示，美国上周馏分油库存在需求旺季下降幅度超过预期，炼厂产能利用率大幅下降，短线油价受到库存下降提振。中长线预测：沙特阿拉伯国家石油公司(沙特阿美)周四表示，沙特阿拉伯将其出售给亚洲的旗舰阿拉伯轻质原油的2月份官方售价(OSP)下调至每桶较阿曼/迪拜原油均价升水1.80美元；乌方拒绝了俄方呼吁的短暂停火，这或将加大地缘局势风险。总体来看，油价中期或会震荡小跌。

炭黑：1月6日，炭黑市场弱势运行，N330主流商谈价格参考10100-10600元/吨。炭黑原料端：煤焦油市场价格走弱，炭黑成本端支撑欠佳，行业整体走势偏低迷。炭黑供应端：本周炭黑行业开工环比下降，其中山东、山西以及河北地区均有企业减产，场内订单较弱，下游抵触情绪较浓烈，叠加临近节日，企业陆续放假检修，后续西南地区个别企业可能逐步进入假期，虽然可能有企业计划近日复产，但场内开工仍然有窄幅下行可能。炭黑需求端：目前炭黑需求方面仍然延续弱势，虽然周内轮胎开工略有小涨，不过整体上需求无明显改善，而且在煤焦油宽幅下滑后，企业观望心态有所增加，对于原料压价情绪仍然存在。综合来看，目前炭黑市场走势弱势僵持为主。

钢铁：2023年1月6日国内建筑钢材市场价格坚挺运行。现阶段市场供需两弱，钢企利润不佳，钢厂目前产量较低，叠加成本端支撑，短期下行空间有限，并且市场库存处于相对低位，各地库存压力不大，部分市场资源紧俏，对价格有一定支撑，厂商挺价意愿仍存。综上所述，故今日国内建筑钢材坚挺运行。截止目前，HRB16-25螺纹钢现全国市场平均价格4222元/吨，较上一日价格上涨7元/吨。后市预测：预计明日建筑钢材市场价格或将微幅上扬，调整幅度在5-10元/吨。目前市场库存维持低位，元旦后各地陆续检修，厂家停产增多，加之成本端存在支撑，商家挺价意愿较强。

• 基础化工产品价格走势：纯苯、液氯、聚乙烯

纯苯：国内市场：今日纯苯市场行情止降回涨。国际原油收盘价格上涨，影响纯苯价格小幅上调。港口进口纯苯到货增加，华东库存水平进一步提升，国内部分纯苯生产装置降负运行，影响国产纯苯开工下降。下游刚需补货。山东炼厂报价小幅下调，库存水平偏低，出货一般。后市预测：美国最大管道运营商Colonial Pipeline发表声明，称其3号管道因计划外维护关闭，预计1月7日重启；美国能源信息署(EIA)周四表示，美国上周馏分油库存在需求旺季下降幅度超过预期，炼厂产能利用率大幅下降，短线油价受到库存下降提振，短期内原油价格或将上涨，影响纯苯价格小幅上调。华东库存水平预计提升，影响纯苯价格涨幅受限。国内纯苯生产装置开工稳定。预计明日纯苯价格小幅上涨，主流市场价格变化区间在6650-6850元/吨。

液氯：2023年1月6日，中国液氯市场均价为-400元/吨，较上一工作日市场均价下跌44元/吨，跌幅12.36%，国内液氯市场局部下滑。预计短期内山东地区液氯市场或呈上行趋势，因近日液氯价格持续下滑，耗氯下游及贸易商逢低补货，有抄底行为，碱厂出货情况好转，后期报价或有调涨可能。华东苏北一带受山东地区市场带动，后期企业报价或将跟涨。预计山东地区液氯价格维持在（-800）-（-600）元/吨左右，华东地区液氯多维持在（-800）-1元/吨左右。

聚乙烯：1月5日，今日国内PE市场价格多数下跌，个别调整，幅度区间在50-150元/吨，临近年底下游开工持续下降，贸易商报盘积极出货为主，价格小幅下跌。后市预测：今日国内PE市场价格多数下跌，个别调整，幅度区间在50-150元/吨，临近年底下游开工持续下降，贸易商报盘积极出货为主，价格小幅下跌。预计明日PE市场价格下跌50元/吨。

• 化纤、维生素价格走势

化纤：市场综述：涤纶长丝市场价格稳定，聚酯原料市场低位运行，成本端支撑偏弱，今日涤纶长丝企业多报价稳定，市场成交重心稳定，近期下游市场订单多已进入收尾阶段，用户多已退市，采购长丝意愿不强，场内询盘不畅，长丝企业出货情况不佳。后市预测：美国馏分油库存下降超预期，炼厂产能利用率大幅下降，原油市场受此提振存上行预期，成本端支撑尚可，但需求面的不足拖拽长丝市场，涤纶长丝市场上行乏力，预计短期内涤纶长丝市场维稳。

维生素：后市预测：今日维生素市场区间整理。维生素市场整体供应过剩，多数维生素市场价格弱势僵持。供应及成本方面，由于西方国家对俄罗斯制裁导致俄罗斯原油出口将大幅下降，虽然部分出口会转向亚洲，但是由于管道基础设施等原因，短期很难将出口到欧洲的原油完全转向亚洲等其他地区。原油价格小幅下滑。目前厂家正常生产供应情况保持稳定，供应及成本端利好支撑有限。受多种方面因素影响，今年整体经济形势下行，近期下游及终端刚需补货为主，市场交投氛围清淡，厂家及贸易商出货形势稳定，走货量未有明显好转，业内用户多持观望态度。根据现有供需关系预测，明日维生素市场价格走势持稳，价格波动0~5元/千克。

• 化肥、饲料价格走势

磷酸二铵：2023年1月6日，二铵市场均价3772元/吨，与上一工作日持平。二铵市场盘整为主，供应趋紧。原料方面，合成氨市场价格探涨，磷矿石市场气氛平静，硫磺价格窄幅震荡，上游市场走势向上，二铵成本支撑有所增强。冬储市场继续推进，目前二铵市场主要进行前期订单的发运，但由于局部地区受疫情影响，运力较为紧张，发运受限。同时，由于冬储备肥周期较长、不确定因素较多，且当前距离春耕用肥尚有时日，叠加近期原料走势震荡，行情尚未明朗，部分经销商对二铵后市观望情绪仍旧较重。中国出口离岸价为685-702美元/吨FOB。后市预测：原料方面，硫磺市场预计盘整为主，合成氨市场预计稳中观望，磷矿石市场预计价格持稳，二铵上游市场预计以稳为主。前期原材料价格虽有一定下调，但二铵成本仍居于高位。另外据市场反馈，目前厂家仍有一定待发订单，订单量尚可，尽管下游对后续行情仍持观望态度，但预计短期内二铵市场仍居高坚挺，还需要持续关注下游需求情况、成本动向及进出口情况。

菜粕：近期供应端整体依旧充足，同时由于季节因素需求回落，给予菜粕支撑偏弱，叠加豆粕走势疲软，利空菜粕行情。预计明日菜粕价格弱势运行，价格在3380-3180元/吨之间。

豆粕：1月6日，国内豆粕现货均价4711元/吨，较昨日下跌37元/吨。美豆市场下跌，阿根廷出现有利降雨，改善作物状况。且全球头号大豆进口国中国的新冠病毒感染病例激增，全球经济衰退的担忧加剧，使得美豆价格跌至两周来新低。近几周油厂大豆压榨量均维持在200万吨左右，豆粕现货库存充裕，企业随用随采，豆粕累库效应削弱油厂挺价动力。目前，美豆连续下跌与豆粕库存连续攀升形成叠加效应，市场看空情绪升温，豆粕价格承压下行。

• 有色金属价格走势：铜、铝、铅、锌、锂

铝：近期国产铝矾土市场暂无过多消息传出，价格无明显调整，供需仍呈现“紧平衡”局面。进口矿石方面，近期铁矿外盘报价整体走势下行，一定程度导致需求减少，最终传导到海运费方面，导致其价格下调，但由于目前进口铝矾土需求度偏高，市场采购情绪积极，进而导致海运费接连回落的情况下暂未对进口矿报价有明显影响。需求方面，元旦假期过后，整体来看氧化铝市场氛围较为冷清，氧化铝企业复产进程不及预期导致供给维持平稳，短期内氧化铝价格变动有限，最终导致对于矿石价格利好支撑较为有限。

铅：本周铅精矿进口加工费运行于50-70美元/干吨，均价60美元/干吨，较上周持平。本周国产铅精矿加工费整体运行于1000-1300元/金属吨，均价1130元/金属吨，较上周持平。分地区看，内蒙古地区运行于1000-1200元/金属吨，周均价1100元/金属吨，较上周持平；河南地区运行于1000-1100元/金属吨，周均价为1050元/金属吨，较上周持平；湖南地区运行于1000-1200元/金属吨，周均价1100元/金属吨，较上周持平；广西地区运行于1100-1300元/金属吨，周均价1200元/金属吨，较上周持平；云南地区运行于1100-1300元/金属吨，周均价1200元/金属吨，较上周持平。后市预测：近期沪伦比值有所回调，进口市场以报价为主，成交寥寥，炼厂及贸易商持观望态度谨慎刚需采货。而主流港口近期以提货为主，据百川盈孚统计，上周铅精矿港口库存总港存量为2.20万吨，环比减少8.71%。国内方面，部分中小型矿山年末停产检修，加之目前市场流通货源较少，虽然炼厂前期已冬储原料库存，但储量有限。整体来看，国内矿供应仍偏紧。

锌：国内锌精矿加工费继续上调，本月春节将至，部分矿企将停产放假，国内锌精矿产量及开工率随之下滑，但由于前期冬储，加之进口矿补充，炼厂库存依旧相对充裕，原料储备平均2个月左右，冬季生产基本无压力。后市预测：欧洲1月能源消耗高峰期将到来，天然气价格继续下行空间有限，大部分炼厂仍维持减产停产状态，预计未来一段时间进口矿将继续向国内流入。随着春节假期临近，部分矿山即将休假，后期下游锌炼厂主要依赖矿库存生产，据矿企反馈，仍有部分企业积极采购国产矿。预计后续锌精矿国产TC仍有上行空间。

锂：今日国内金属锂主流成交价格集中在290-300万元/吨之间，均价水平稳至295万元/吨，金属锂市场价格以稳为主，企业维持低位开工，上游碳酸锂价格持续回落，但短时间内氯化锂企业报价坚挺，短时间市场无新增产能释放且多为自用为主，市场外销量有限，金属锂企业采购吃力，下游需求也未见好转，预计短时间内国内金属锂市场弱稳运行。在2022全国双创周“锂金属电池创新技术论坛”的活动现场，盟维科技位于合肥经开区的锂金属电池自动化制造线及z21创新实验室正式启用。这是中国乃至全球首创的自动化锂金属电池制造专用产线，也是以盟维科技为代表的，我国自主研发新一代动力电池技术企业在规模化量产的又一重大进展。长远来看或将有利于金属锂市场行情。目前下游合金以及医药等传统行业需求略显弱势，下游企业多为询单观望，实际成交多为小单为主，预计短时间内金属锂市场价格或将维持在290-300万元/吨。

• 造纸业价格走势：木浆、白板纸

木浆：后市预测：疫情政策放松后，需求回暖速度略显迟缓，当前业者交付前期合同为主，短期市场未看到明显指引，预计浆市短期仍将维持高位震荡整理。

白板纸：1月6日，中国白板纸市场均价4102元/吨，较上个工作日持平。近期白板纸市场行情面波动不大，实单存窄幅商谈空间。进入四季度以来，需求层面仍未见好转，“旺季不旺”行情下纸价震荡难涨，进入元月市场交投氛围转淡，印包厂陆续安排放假事宜，下游刚需拿货，经销商态度谨慎，存在让利保单情况。同时主流纸企发布春节期间轮停计划，短期内利好区域内纸厂库存压力，一定程度上缓解了白板纸销售压力。但整体来看需求疲软，新订单释放不足，对春节前市场或支撑有限，周内白板纸市场维持弱势运行。后市预测：本月步入春节假期，下游及经销商备库意愿偏低，同时市场需求支撑力度不大，节前需求预期不佳，市场成交氛围多寡淡，预计短期白板纸价格存窄幅商谈空间，纸厂停机保价操作增加，价格波动在50元/吨。

• 橡胶价格走势

橡胶：1月6日，天然橡胶下游需求低迷，价格下跌。今日天然橡胶市场均价为12400元/吨，下调175元，跌幅为1.39%。新年伊始，由于供应端减产提供支撑，盘面大幅上涨带动现货，但由于年前备货已结束，部分企业成品库存压力大，叠加假期临近，部分工厂提前放假，下游工厂开工受打压，企业主要以消化去库为主，需求端拖拽胶价。预计近日市场价格在12200-12600元/吨区间震荡。

风 险 提 示

国内基本面走势、权益市场波动

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分析师声明

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