“站队阿里”的七牛云劳动节向美递交招股说明书：Q1亏损1199万元，毛利率下跌至23%
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去年，这家公司营收达到10.89亿元，根据弗若斯特·沙利文（Frost＆Sullivan）的数据显示，按2020年从PaaS服务获得的收入来衡量，该公司是中国最大的纯PaaS服务提供商。另外，阿里巴巴旗下的淘宝是仅此于联合创始人许式伟的第二大股东，占股17.7%。
七牛云联合创始人、董事长兼CEO许式伟
以“为每个组织提供智能云和数据服务”为使命，成立于2011年的七牛云定位为PaaS服务商，为企业提供一站式“云+数据”服务和多场景解决方案，主要包含多媒体数据处理（MPaaS）和机器数据处理（DPaaS）两大部分：
• MPaaS（媒体平台即服务）：为端到端智能媒体云平台提供全面的解决方案，包括交互式实时流媒体产品，智能媒体数据分析平台、内容交付网络（QCDN）和存储（Kodo）。
• DPaaS（数据平台即服务）：主要为金融服务，汽车，电信，智能制造和互联网行业的企业客户提供机器数据采集、索引、编制、提取、分析和应用等功能。
资料来源：七牛云招股说明书
而其中MPaaS又占到绝对大头，2019年、2020年以及2021年一季度，营收占比分别是94.5%、94.3%、93.3%。再往下分解一层，2020年CDN和存储在MPaaS 占比分别为58.4％、27.1％，由此我们可以比较清楚地看到七牛云主要在做什么。
在MPaaS方面，七牛云还在扩张之中，其客户以美元计算的净增长率为112%。去年七牛云拥有6.15万MPaaS客户和775 MPaaS Premium客户，我们看到其中代表客户有哔哩哔哩、OPPO、小红书、好未来、招商银行等知名企业。
从技术来看，在QCDN方面的核心功能有集成控制、实时监控、智能调度、降低成本、加快传输速率等特点，为用户提供的传输时间少于250ms，下载速度超过20 Mbps，而对于整体技术而言，七牛云强调其数据存储规模为EB级别，每日直播与实时互动达到2.3亿分钟。
资料来源：七牛云招股说明书
从市场规模来看，七牛云所在的PaaS领域整体规模约237亿元人民币，从2016年到2020年的复合年增长率为61.9％。由于业务需求仍在增加、尖端云技术的不断创新以及有利的政策支持，预计2025年将达到1023亿元。
顺带提一下，全球云计算市场亦是逐渐向好的态势，据Canalys公布的2021年第1季度全球云服务市场报告，该季度云基础设施服务支出增长 35%，达到 418 亿美元，总支出比去年同期增加了近 110 亿美元，比 2020 年第 4 季度增加了近 20 亿美元。中国已成为全球第二大云服务市场，仅次于美国市场。
在PaaS领域，中国市场高度集中，到2020年前五大PaaS提供商占据了总市场份额的65.8％，而七牛云占据了约4.4％的市场份额，排名按收入排名的话，是第四大PaaS提供商，其中在MPaaS领域七牛云排名第一，占有7.5%的市场份额。
MPaaS市场规模现状及增长趋势如下图所示，这部分的增长取决于媒体数据是否快速增长，比如疫情期间这部分需求就会更加明显，七牛云认为，物联网开发与其他技术进步，也会带来MPaaS需求的提升。
资料来源：七牛云招股说明书，弗若斯特沙利文（Frost＆Sullivan）
不过，值得注意的是，与普遍看好的市场前景相反，最近国内几家主打云计算的公司在二级市场并不被看好。
我们可以看到青云、金山云、优刻得（Ucloud）、容联云这四家比较有代表性的公司最近的股价状况，均呈现整体下降的态势。
资料来源：东方财富网
其中Ucloud最近公布了上市后的首份年报，2020年归属于上市公司股东的净利润亏损3.43亿元，同比下降-1,717.50%。面对业绩严重下滑的情况，Ucloud方面解释，主要是由于产品降价、加大投入导致服务器折旧等成本上升、公司主要客户所处的互联网行业整体增速有所放缓以及云计算市场竞争激烈等原因综合造成。
另一家金山云根据3月份公布的财报显示，2020年净亏损尽管有所收窄，同比增长13.40%，财报显示，仍然亏损9.62亿元。
不过从美国的同业来看，主打云计算的创新公司，如Snowflake、Workday、Fastly等公司也有类似的财务状况，这个领域更多选择了“规模优先”的发展策略，前期投入巨大，甚至出现亏损，迅速占领市场，期待后期获得高复用率。
七牛云在财报方面可能也是这一路径。2021年一季度营收3.22亿元，同比增长12.9%，净亏损为2749万元，经调整净亏损1199万元，同比转亏，整体毛利率从2020年同期的30%下降到2021年一季度的23%。
不过作为这一行业的领先者，七牛云仍然一直受到一级市场的关注。自成立以来，曾获得包括中国国有企业结构调整基金在内，诸如阿里巴巴、经纬中国、启明创投、宽带资本、嘉实投资、云锋基金、交银国际等多家知名机构的投资。
目前阿里巴巴旗下的Taobao China Holding Limited占股17.7%，作为仅次于董事长、CEO许式伟占股18.0%的第二大股东。代表最大机构投资方，阿里巴巴集团副总裁蒋雁翔担任其董事职位。
根据招股说明书显示，知名券商美银证券、瑞银投资银行、杰富瑞集团、交银国际、富途和老虎证券此次将担任七牛云IPO交易的承销商。
比较巧合的是，就在同一天，腾讯支持的知名音频媒体平台喜马拉雅也向美国证券交易委员会递交了招股说明书，计划在纽约证券交易所上市。
文：陆易斯 / 数据猿
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