中国互联网还不到躺平的时候！

Original 凝视深空数据猿

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曾几何时，中美是互联网领域的双子星，虽然美国总体实力更强，但中国企业在奋力赶超。而且，在移动互联网领域，中国隐隐有后来居上的态势。

但是，进入2021年，中国互联网似乎进入水逆阶段，市值崩塌，面临监管收紧甚至巨额垄断罚款，针对性的监管政策相继出台，不少冲击IPO的企业被紧急叫停。受到监管的铁拳之后，一众互联网巨头开始选择躺平，创始人隐退，企业停止扩张甚至开始收缩。

这种情况下，容易让人产生一种错觉，那就是互联网巨头之所以选择躺平，是因为监管环境趋紧。这绝对是一个很大的误解！趋紧的监管环境绝对不是互联网巨头躺平的原因，也不是其安心躺平的理由。

强监管虽然会对互联网巨头的业务带来一定影响，但影响是相当有限的。以领了182.28亿元罚单的阿里巴巴为例，这近200亿看起来很多，但不要忘了阿里巴巴2020年光是净利润就有1404亿元。200亿的罚款，还不到其两个月的净利润。很明显，这笔罚金并不会对阿里巴巴伤筋动骨。

你可能会说，罚款事小，监管规则改变事大。政府出台了一系列针对互联网的监管政策，尤其是用户隐私保护和反垄断，比如反对平台“二选一”，是根本改变了互联网巨头的生存环境，让他们未来的日子不好过了。

作为对比，我们来看看美国的情况。美国的互联网巨头日子就轻松了么？美国公司面临的隐私保护、反垄断监管压力，哪一个比中国企业少？上一届美国总统与亚马逊贝佐斯的矛盾人尽皆知，脸书CEO多次出席听证会，被十几个议员轮番灵魂拷问，美国不少反垄断官员甚至在研究肢解那些互联网巨头。美国的数据安全和用户隐私保护政策，可比中国还严。相对而言，中国互联网公司面临的监管铁拳其实并不重。

而且，作为关系到大多数国民的互联网企业，被监管层重点关注，那是理所当然。互联网巨头在强监管环境中求生存是常态，过去那种自由放任的监管环境才是特例。理性的互联网企业应该充分认识到这一点，应该有戴着镣铐跳舞的意识，而不是一被戴上镣铐就想着要躺平不动了。

以上，我们驳斥了强监管导致中国互联网巨头躺平的错误逻辑。

如果不是监管的原因，那么原因是什么呢？

与美国的互联网巨头相比，中国互联网巨头的确是被进一步拉开了差距。

中美互联网巨头市值对比

从上图可以发现，中国互联网企业的“个头”已经明显比美国巨头低一个段位了。

曾几何时，中国的阿里巴巴和腾讯两大巨头，是可以和美国的亚马逊和Meta（脸书）掰手腕的，甚至在部分时期市值还有所超越。现在的情况是，腾讯的市值不到Meta（脸书）的三分之二，而阿里巴巴市值竟然不到亚马逊的四分之一。

我们再根据以上数据来做个简单计算，进一步分析中美互联网的结构性差异。总体上，互联网是做两件事情，一件是把线下的搬到线上，另一件就是在线上创造内容。第一件事对应的是电商，第二件对应的是社交和互联网内容（搜索、娱乐）。基于此，我们把互联网分为两大阵营，并分别对比中美在这两个阵营里的表现。

电商领域，美国亚马逊一家独大，中国以阿里巴巴为主，京东、拼多多也不容小觑。

中美互联网电商阵营对比

通过对比可以发现，即使把中国的阿里巴巴、京东、拼多多合在一起，其体量也只有亚马逊的三分之一。

再来看互联网内容方面，美国以谷歌和Meta为主，中国则是腾讯、字节跳动、百度为主。

中美互联网内容阵营对比

谷歌+Meta的市值达到29129亿美元，而腾讯+字节跳动+百度的市值总和为8555亿美元（字节跳动估值2000亿美元）。在互联网内容阵营，中国不到美国的三分之一。

为什么会这样？

中国互联网监管环境趋严，反垄断，美国资本市场对中国互联网公司的估值偏见，美国货币放水吹大了几个互联网巨头的市值泡沫等等，都是原因，但都不是核心原因。监管和反垄断我们上面已经说了，至于货币放水导致的股市泡沫，无论中美互联网巨头都是受益者，并不是导致市值分化的核心原因。

核心原因只有一个，那就是美国互联网巨头的市场是全球（除中国），而中国互联网巨头的市场只在中国。全球和中国市场的体量差距，是造成中美互联网巨头市值差距的根本原因。中国互联网巨头要想追上美国同行，开拓全球市场是唯一途径，没有任何一个其他选择。

下面我们来看另一组数据。人口和经济总量，决定了互联网市场的“天花板”。我们将中国的人口和GDP与全球进行对比。2021年，中国人口14.12亿，全球是75.85亿。全球GDP总和89.54万亿美元，2020年中国GDP是15.58万亿美元。

人口数量，全球是中国的5.4倍；GDP总量，全球超过中国的5.74倍。

中国和全球人口、GDP对比

以人口和经济总量来看，粗略估计，全球互联网市场是中国市场的5倍。

中国本身是包括在全球市场内的，而美国的互联网巨头进不了中国市场。所以，美国互联网巨头面临的市场空间是中国的4倍。我们回顾一下上面对中美互联网巨头的市值对比，亚马逊市值是阿里巴巴+京东+拼多多市值总和的4倍多，谷歌+Meta的市值是腾讯+字节跳动+百度的近4倍，这是巧合么？这是市场发展的必然！

所以，阿里、腾讯现在的低市值，本质原因不是因为受到监管打压，而是其受限于中国市场规模。可以预见，如果阿里巴巴、腾讯等中国互联网巨头在全球市场没什么重大突破，那他们的市值不仅不能追上美国同行，甚至会长期只有别人的几分之一。

而且，如果中国互联网巨头只在国内市场的竞争，并不能做大蛋糕。如果没有京东、拼多多，阿里巴巴的“稳态市值”就是亚马逊的四分之一；京东、拼多多的崛起，只是蚕食了阿里巴巴的蛋糕，并没有做大蛋糕，阿里巴巴+京东+拼多多的市值总和在稳定状态也会长期只有亚马逊的四分之一。同样的道理，在互联网内容领域，在“稳定状态”下，腾讯+字节跳动+百度的市值总和也将只有谷歌+Meta总和的四分之一。目前之所以高于四分之一（达到30%），主要原因就是字节跳动TikTok的全球化比较成功。

目前，国内互联网巨头的战略就两点——躺平、内卷。守住自己的一亩三分地，安全稳妥为上，已经失去了那份进取的锐气。这是不对的。内卷不是解决问题的良药，去开拓国际市场才是正途。要知道，五分之一是永远打不过五分之四的，这是一道异常简单的数学题。

应该说，中国互联网巨头还远远没到应该要躺平的时候。他们的使命，是去国际市场上开疆拓土，这不仅仅是打开企业市值天花板的唯一途径，对于国家也有很强的战略意义。

与其他行业不同，互联网除了本身是一个万亿级的市场外，还会对各行各业产生影响。中国互联网巨头成功出海，将对我国其他行业的企业出海有很大的帮助。试想一下，在美国互联网巨头霸占国际市场的环境下，宁德时代、隆基股份、比亚迪、蔚来、小鹏这些制造企业要拓展国际市场，数据存放在亚马逊的AWS上，用的是微软的办公协同软件，在谷歌和Meta（脸书）上做广告，这显然是一种不友好的环境。中国企业要费力去熟悉美国互联网的那一套陌生的规则，一旦美国政府施压，是很难保证这些企业的数据安全的。如果再碰上美国的长臂管辖，届时，大量的中国出海企业都可能会像法国阿尔斯通一样掉入“美国陷阱”。

货币和数据，将是美国进行长臂管辖的两个关键抓手。大量中国出海企业，资金在美国的银行体系流动，数据存放在美国互联网公司的云上，那中国企业对于美国政府而言，就是一个“小透明”，他们可以清楚的知道中国企业的一举一动，那中国企业在海外还谈什么竞争力？

反之，如果中国互联网公司成功实现了国际化，那中国出海的企业，可以将数据存放在阿里云上，用钉钉办公，用微信沟通，在百度、今日头条、TikTok上投放广告。这会大大降低企业在海外的学习成本，保障数据和业务安全。企业之间还可以实现抱团，增强竞争力。

此外，互联网对于塑造一个国家的舆论环境也有重要作用。假如一个国家的民众在日常生活中经常用到中国企业的APP，会潜移默化的增加对中国的好感，进而增加对中国品牌的好感。品牌本身就是一笔巨大的财富，可以大幅度降低中国企业占据国外市场的成本。

理想很丰满，现实很骨感。中国互联网企业不是不想出海，是出海难度太大了，他们不敢直面亚马逊、谷歌、微软、Meta这些巨头。但是，老实呆在国内就会更容易么？非也！想躺平是没那么容易的，市场不会让你安逸太久，很快就会面临来自监管和市场的强烈冲击。以一度想躺平的滴滴为例，在上不断面临监管的铁拳，在下美团、高德地图、百度地图等一大批竞争者在虎视眈眈。体量更大的阿里巴巴也想躺平，很快拼多多、京东就打上门来了。腾讯、百度想躺平，字节跳动也不答应。

所以，国际市场是战场，国内市场也不是安乐窝。内卷的痛苦会让所有人承受，占据垄断优势的互联网巨头也无法脱身。与其为了守住这五分之一的蛋糕拼个你死我活，还不如放手一搏，去争取那五分之四的蛋糕。

文：凝视深空 / 数据猿