发布多款AI新产品，科大讯飞能否挽救“增收不增利”怪象？
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昨日，头顶“人工智能第一股”的科大讯飞迎来自己18岁生日。在其主办的“生日宴”——2017年度发布会上，科大讯飞公布了2017年取得的新突破：旗下的讯飞智医助理（AI机器人）参加国家医师资格测试取得了456分的高分（满分600分，分数线360分），这一成绩在安徽两万名考生中排名前一百。
据科大讯飞董事长刘庆峰介绍，科大讯飞的AI平台每天有40亿人次的使用，其中占比最高的是教育相关的需求（22%），之后是通讯社交、便捷生活、智能硬件等等需求。发布会上，公司发布了6款教育产品，包括智慧微课工具、智慧纸笔课堂、智慧作业平台1.0等。
讯飞晓译翻译机1.0plus和译呗等面向C端产品推出的背后，直接体现了科大讯飞应对“队友”变“对手”的措施。此前，科大讯飞的服务对象主要是B端企业。随着互联网巨头纷纷加大对人工智能和语音领域的投入，客户成为对手后倒逼科大讯飞拓展C端业务。正如科大讯飞10月19日的三季报投资者关系活动中董秘江涛所言：“早几年前，客户就已经是对手了。”
在大秀“肌肉”的同时，今年也是科大讯飞最受争议的一年。8月29日，长江商学院教授薛云奎质疑其“增收不增利”，并得到知名学者刘姝威的力挺，科大讯飞的几次回应也软绵无力，很快便三缄其口，随后的三季报也有点争辩无力。
此外，在股价方面，科大讯飞也坐了一回“过山车”。借助AI概念，科大讯飞股价一度飙升，并于8月28日达到历史最高价64.77元，涨幅超过110%。随后，其股价遭遇跳水，在10月16日-18日，百亿市值蒸发。截止11月9日，科大讯飞股价为59.32元/股，市值为823.77亿元。
科大讯飞成立于1999年，2008年在深交所上市，主要从事于人工智能技术研究、软件及芯片产品开发、语音信息服务。在教育业务方面，形成“1+N”教育产品体系，即通过底层统一的服务能力，实现向N个教育应用场景（智课、智学、智考、智校等）提供服务。
如今，科大讯飞股价翻倍，市值接近新东方、好未来，但是营收与净利润却都远低于新东方、好未来，背后又隐藏着哪些秘密？
推出6款教育新产品
值得关注的是，科大讯飞公布了2017年取得的新突破：旗下的讯飞智医助理（AI机器人）参加国家医师资格测试取得了456分的高分（满分600分，分数线360分），这一成绩在安徽两万名考生中排名前一百。
刘庆峰介绍，科大讯飞的AI平台每天有40亿人次的使用，其中占比最高的是教育相关的需求（22%），之后是通讯社交、便捷生活、智能硬件等等需求。
过去几年，科大讯飞推出的教育系列产品包括智课（课堂精准教学）、智学（课后个性化学习）、智考（学习区域考试评价）三方面。科大讯飞轮值总裁吴晓如表示，目前这些教育产品覆盖了1万所学校，服务的师生超过1500万，在使用过程中产生了350万课件和800多万道试题，产生了350亿条的全过程数据。
在大规模应用的同时，学校师生也提出了进一步需求：如何提高学生在课堂、课外参与的积极性？如何在教学中动态地产生更多优质资源？如何动态分析学生的学情并精准指导？为此，吴晓如在昨天科大讯飞的年度大会上在一口气推出了五款AI+教育产品。
（1）智慧微课工具1.0
这款工具能够随时进行课堂教学过程的录制，并能将结果变成教学的课件资源。吴晓如介绍，通过智能麦克风和智能微课服务器，可以把老师所有讲解的过程实时记录下来，再通过科大讯飞的语音识别技术，同步把所讲解的声音转换成文字，同时把讲解的过程和PPT实现完全同步。未来孩子在复习和查找的时候，可以通过语音或文字精准地查找学习讲课中间的某个关键点，迅速找到所需内容。录制完微课后也可以进行分享。目前该产品已经在部分学校进行试点。
（2）智慧纸笔课堂1.0
吴晓如表示，科大讯飞前期已经推出了基于平板电脑的智慧课堂产品，目前已经在全国百强高中近一半的学校里使用，但仍然有不少学校希望学生在学习中能够保留在纸笔上学习的习惯。为此，新推出的智慧纸笔课堂可以让学生像在普通纸张上一样去写作业、做笔记，通过手写识别技术将结果数字化，变成数据后系统再进行智能批阅。
现场对初中数学、英语听写练习进行了演示，值得注意的是，除了选择题、填空题，系统还可以对包含一些数学公式的主观题进行识别和批阅。此外，该产品支持一个课堂100个人同时使用，手写识别的准确度超过97%，续航时间为1个星期。
（3）智慧作业平台1.0
通过该产品可以迅速将普通教辅转换成一个多媒体化、互动化的智能教辅。比如，学生完成的选择题、填空题和作文题都可以通过APP拍照上传，系统自动识别学生的笔迹并及时给出对错的反馈，指出写作中存在的问题。
除了对纸笔作业的实时反馈，智慧作业平台也可以助力于学生在初中和小学的英文口语朗读任务。系统对学生朗读内容的流畅度、准确度会给出实时评价。据悉，目前已有近20家出版社和科大讯飞进行合作。吴晓如预计，“再过若干年以后，可能两到三年以后，未来普通的教辅作业可能就会消失，每个孩子的写作、练习过程都会被记录下来，一定会产生这种以人工智能为核心的新型教辅作业的生态。”该智慧作业平台中的核心技术——拍照识别的准确率超过95%，作文批改和专家评分相关度超过0.95。
（4）智慧组卷工具1.0
该工具的作用是让耗费老师几个小时的组卷工作在3分钟内完成。老师先选择一个模仿样卷，系统通过人工智能技术对样卷里覆盖的知识点进行分析，迅速收取试卷中的各种关键特征，匹配难度系数，从后台800万的试题库中挑出和这些特征最相似的试题，再组成一套新的试卷。三分钟组卷的结果和原卷的匹配度达96%。
（5）智学产品2.0
吴晓如表示，过去智学产品1.0通过采集个性化数据，给学生提供个性化的学习方案，在超过1万所学校采集了350亿条中间过程数据。
在此次升级后的2.0智学产品中，学生可以看到标注颜色清晰的学科知识点图谱，找到自己薄弱的、显示为红色和橙色的知识点漏洞，系统智能推荐练习题，通过趣味化和游戏化的方式让这些知识点逐步变成绿色（即掌握的知识点）。
除了发布在不同行业运用的AI产品，科大讯飞还推出了面向消费者的产品。
科大讯飞执行总裁胡郁介绍，2010年，科大讯飞第一次发布讯飞语音云计划，后来又将整个云平台开放出去，众多创业者在该平台上做了微创新。而在过去一年中，平台上开发者团队的数量从原来的23.6万增加至46.5万，累计终端数从9亿台增加到15亿台，日均交互次数从29亿次增加到40亿次。胡郁还介绍了公司在人工智能和翻译场景结合上的两个产品。
· 讯飞晓译翻译机1.0plus
在2016年发布会上，讯飞发布了讯飞晓译翻译机1.0，通过销售出去的20万台翻译机超过1亿次的翻译请求深度分析的过程中，胡郁发现其实用户还出现了三个痛点：网络不稳定，需要支持多语言翻译，在国外的安全保障和紧急联络。
为此，讯飞晓译翻译机1.0plus系统正式推出，支持离线翻译，能够满足一般情况下的翻译需求；支持英、韩、法、西等多国语言；新增紧急联络按钮，用户在任何地方只需按下按钮三秒钟，后台的服务人员就能直接联络到用户，并提供服务。
· 译呗
在翻译场景，讯飞昨日还推出了面向儿童英语学习的讯飞译呗翻译机。除了存储3000+对话场景、13000多个最常用的中文对话，还新增跟读功能，识别小朋友的发音并实时给出改进的建议。
“队友”变“对手”，科大讯飞重走C端路
讯飞晓译翻译机1.0plus和译呗等面向C端的产品推出的背后，直接体现了科大讯飞应对“队友”变“对手”的措施。此前，科大讯飞的服务对象主要是B端企业。随着互联网巨头纷纷加大对人工智能和语音领域的投入，客户成为对手后倒逼科大讯飞拓展C端业务。正如科大讯飞10月19日的三季报投资者关系活动中董秘江涛所言：“早几年前，客户就已经是对手了。”
但是2B和2C是两种不同的逻辑，对团队的素质要求也不同，比如2B业务可能更注重渠道以及政府资源等，而2C业务需要直接面向大众消费者，因此更要了解消费者的心理，把握他们的需求。
回头看科大讯飞的历史，在创业初期，科大讯飞开发出了一款电脑桌面软件“畅言2000”，试图将手写输入的随意性、键盘输入的准确性和语音输入的高效性相结合，然而市场反馈不如人意。之后，科大讯飞又尝试用语音合成技术解决海量动态信息，产品难于销售。因此，科大讯飞调整战略，将用户定位于B端，科大讯飞负责开发引擎、语音合成和语音识别芯片，下游的开发商或客户自己完成应用集成。
对比其2C的教育业务，某种程度上，科大讯飞与一起作业、作业帮、学霸君、小猿搜题、口语100、流利说等一系列公司成为了直接的竞争对手。也就是说，本质上缺乏2C业务基因的科大讯飞，经历了一个轮回后，重走C端路的它又有多少胜算在手？
在上个月的24日，科大讯飞还宣布将设立10.24亿元的AI生态扶持基金，孵化优秀的AI创业项目。此前胡郁表示，“公司每年将选择6个城市，每两个月在这些城市开发AI赛道，比如长春的汽车业和影视业、重庆的餐饮业、西安的智慧旅游业。公司的AI钻石团队也会深入46万开发者构成的生态圈，从技术、运营，再到资本、资源和培训，设立支持计划。”
事实上，2015年科大讯飞推出了“讯飞超脑”项目，在以“从能听会说到能理解会思考”为目标的讯飞超脑项目上持续加大投入，在感知智能、认知智能以及感知智能与认知智能的深度结合等领域均取得一定的发展。公司还宣布在“讯飞超脑”计划中推出高考机器人，计划在3-5年内让科大讯飞的人工智能通过高考考上一本。
“增收不增利”，面临“内忧外患”？
在大秀“肌肉”的同时，今年也是科大讯飞最受争议的一年。8月29日，长江商学院教授薛云奎质疑其“增收不增利”，并得到知名学者刘姝威的力挺，科大讯飞的几次回应也软绵无力，很快便三缄其口，随后的三季报也有点争辩无力。
·内生略不足
鲸媒体从其财报中获悉，2014年、2015年、2016年和2017年1-9月，科大讯飞营收分别为17.75亿元、25.01亿元、33.20亿元、33.87亿元；归属于上市公司股东的净利润却分别只有3.79亿元、4.25亿元、4.84亿元、1.69亿元。
科大讯飞在2017年Q3季报中解释道，2017年年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润较上年同期降低39.45%，主要是公司2016年收购参股公司讯飞皆成部分股权，讯飞皆成由参股公司成为控股子公司，在合并报表中按会计准则确认投资收益（非经常性损益）1.17亿元，扣除该部分投资收益影响，归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长4.18%。
根据2017年中期报告，目前，科大讯飞的主营业务主要有软件和信息技术服务业和教育教学。其中，软件和信息技术服务业贡献了收入的96.88%，同时成本支出也占总成本的94.99%。
科大讯飞教育行业产品和服务收入包括教育产品和服务收入及教学业务收入。教育产品和服务收入指公司基于人工智能核心技术，在智慧教育领域中提供的产品销售、技术开发及服务收入；教育教学收入是指公司根据协议规定向其服务对象提供服务取得的收入，包括学费收入、住宿收入等。上半年，科大讯飞教育行业产品和服务营收5.65亿元，比上年同期增长57.71%，毛利率同比增长12.89%。
值得注意的是，科大讯飞的销售费用逐年上升。2014年、2015年、2016年，科大讯飞在营销方面的投入分别为2.4亿、3.75亿、6.49亿，近两年增幅近2倍。相较之下，公司在研发方面投入的增长幅度则呈现缩减之势。在过去的三年，科大讯飞研发投入分别为5.18亿，5.77亿和7.09亿，其增长幅度仅为41.32%、11.44%和22.84%。
·外延显乏力
在收购方面，自2013年科大讯飞以4.8亿元收购启明科技100%股权，其“买买买”步伐从未停止。根据天眼查数据，科大讯飞一路“买买买”，已经并购的控股/全资子公司高达58家，业务范围包括造纸、旅行社等领域，如中国宣纸股份有限公司等。
据悉，科大讯飞在2014年以2.16亿元收购上海瑞元100%股权。2015年又分别出资1500万元和3720万元收购启明玩具60%以及安徽信投18.6%的股权。2016年，科大讯飞除了以4.95亿元收购了乐知行100%的股权外，还以1.01亿元收购了讯飞皆成23.2%的股权……其中，启明玩具和乐知行属于泛教育领域。
但是，这些投资并没有为科大讯飞的业绩表“增彩”。据其2016年财报显示，公司在2015年和2016年投资活动产生的现金流量净额分别为-13.57亿元和-9.23亿元。
对于外界一直质疑其连年靠政府补贴支撑，科大讯飞在10月19日三季报投资者关系活动中做出了回应，公司获得的政府补助和持续的研发投入有关系。据悉，科大讯飞在2017年前三季度获得政府补助1.01亿，占公司归属于上市公司股东的净利润的59.76%，其中，软件增值税退税4320万，政府的其他补助5807万。
在昨日的发布会上，刘庆峰提到：“科大讯飞创业于1999年，我们2004年才实现盈亏平衡，度过最艰难的时候。”而今年，科大讯飞能否平安度过“风口浪尖”？
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