债券区域乱象热力图，来了~~~

根据一级市场发行乱象和二级市场交易乱象，做出来的债券市场新乱象热力图。

填补一下国内研究的空白。

至于说一级市场的乱象嘛：估值票面不匹配，恶意发行私募债，票面利率大整容，胡乱新设发行人，期限结构不匹配，发行量听天由命。二级市场的乱象嘛：私募出没，对倒成交，控制价格，偏离估值。看见没有，这就是新升级后的不周山指数，将一级二级链接起来综合考虑。

升级后的不周山指数，效应是十分明显的，最显著的作用是，把咱们心里脑中耳熟能详，市场经验般的弱鸡地区，弱鸡主体，乱搞对方，通过非常直观的数字给刻画出来了，啪，摔你面前。

这个乱象热力图对债券市场的意义十分重大，他将有效区分地区内的债券是否被市场认可，是否有充分的投资者，这个也就是所谓的地图炮效应，能监测的一目了然，在债券市场公共信息公示严重不足的背景下，无疑是一个最好的替代选择。地图炮的效应如何削减，如何削弱，拐点在哪里，都能同步的体现出来。这对于信息搜集能力缺乏的中小投资者的意义是十分重大的。

毫无疑问的是，不周山指数在债券和发行人是正确的，集成到宏观上也是绝对正确的。本次改版，新增一级市场乱象，能有效反击发行人对二级市场异常交易占比的反侦查，此外，新增的不周山指数引入乱象连续得分机制，说白了就是说，你乱一次，乱两次，后面再发行债券的评定会给与更多的怀疑权重，能有效识别发行人近期大肆猖獗的体外贴息行为。

说不周山指数是对的，你看看北京，首都能乱到那里去，所以都是白的。

你再看看山东，最近的网红地，但是吧，济南就是白的，我们不会冤枉他，济宁就是红的，临沂也是红的，我们没有冤枉他，青岛又是白的，我们也不会冤枉他。

再看看别的地方。

最近给大家分享一个观点；

现在债券投资，有两种方式，一种是陌生人模式，一种是熟人模式。

其中陌生人模式是目前债券市场大部分人的交易模式，没有那么多人有资格有机会和地方主政长官觥筹交错，这部分人在信息上是严重落后于熟人模式的投资者的。所谓熟人模式，大部分是本地人，或者是机构销售业务，投行业务转向成为投资业务的，这部分有很深厚的人脉背景，善打听，能勾兑，这当然是投资的核心竞争力，毕竟，所谓价值投资，往往容易落于虚空。

两种投资交易模式的完全不同，说白了就是二级不同于一级，这么说大家应该听懂的差不多了吧，熟人投资往往讥笑陌生人投资是恐慌鸡，陌生人投资往往讥讽熟人投资搞利益输送内幕交易，都是有道理且现实存在的。所以，两类人，有观点差异很正常，不过，既然是路人，熟人投资就要接受陌生人投资因为不知内情的各种猜测，恐慌，出逃，砸盘，因为你说服不了他们不猜测，不恐慌，不出逃，不砸盘；陌生人投资也要接受熟人投资的信息就是比你多，接你的止损盘，甩卖盘，其实不必恼怒，人家收割你，难道不是给你提供流动性，给你出逃机会么，如果没有他们，你80块能卖成30块吧。

江湖路远，各显神通，各自安好。

就像天柱君一样，虽然说保护投资者，也是有屁股的，天柱君，不接受任何关于不周山指数的无理攻讦和指责，只接受指数的精确与否的评判和建议。天柱君也不接受有关不支持发行人化债的说辞，说白了，天柱君是陌生人投资，虽然有这样那样的线人，消息渠道，但是没有过和这个那个发行人觥筹交错的局面，和发行方没有那个交情，把指数刻画的淋淋尽致，把发行人的窘境描述的丝丝入扣，本就是不周山指数的责任和意义和创立出发点，在这个意义中，没有将发行人的感受考虑其中，还是那句话嘛，因为是陌生人，我们是乱象监测指标，不是协助化债指标，既然是保护投资者，就不能和发行人有太多的交情。

倘若发行人涉险过关，浴火重生，天柱君想，不周山指数假如就是正确，那一定会迎来指数下行的局面，到时候，量价齐升，谁还敢，还会说我们只说发行人的坏话，我们明明监测到发行人信心回升，也在立马向市场传递嘛。

其实到如今，指数已经接受了市场的三波建议:

1\此前三方对倒识别不准，2\此前价格控制权重过高，3\此前忽视观测一级市场。好在我们在接受市场的建议，在不断完善模型。

今天就说到这里吧。区域乱象热力图，很快要上金融数据平台了，大家不要急，静静的等待即可。有急需要区域乱象热力图的，可以到知识星球查看：