万盛经开，呀你！！！

近期，不周山指数完成强势升级过程，从一柱擎天，进化为双塔奇兵了。以前是二级异常交易，现在是二级异常交易+一级扭曲发行，指标从之前的一个大类4个，变成了两个大类4+6=10个，然后加了个金融交易评级。

识别阀值情况如下：很多人都在问，这次说个清楚，当然，这都是经验指标。

查看的地方还是wind——F9——独立信评——不周山指数。界面如下：

下面，我们以万盛经开为例，来解释一下如何使用这个新的不周山指数。

二级市场异常交易

从万盛经开的数据中可以看出，相关债券的异常交易总次数是相当多的，这说明二级市场交易是有点意思的，细分来看，非传统投资者，价格异常稳定，明显偏离估值，是主要采分点。

非传统投资者很多，看下图，到处都是非传统投资者在售卖呀，活跃的不得了，这个是能支持结论的。

价格异常稳定数据很多，这个说明交易中可能存在价格控制的现象，这个价格控制，其实大家把历史成交明细拉出来看看，一目了然。

明显偏离估值数据很多，说明大家不按照估值进行交易，说明市场认可价值和估值数据，有偏差。

三方对倒交易数据不是很多，这个不分析了，数据一旦不多，就意义不大，精度也会受到影响。

之前我们说过，从经验上讲，价格异常稳定+明显偏离估值，同时很高，可能是存在代持的情节，只有有人代持，才会有人愿意折价，有人不愿意折价。

因为各类异常情节比较多，所以最新发行的个券的异常交易指数都不低，颜色红红的。个券累计而成的主体指数自然也不低了。

一级市场扭曲发行

从一级市场数据来看，估值跳升，票面整容，金额异常是主要采分原因。

估值跳升很多，的意思就是说，票面压的低低的，是乱定的，从具体来看，的确不少。

票面整容很多，的意思就是说，票面很多重复的，从具体来看，7%和7.5%的确不少。

金额异常这个不是很明显，之前发过几个小债，不是主要矛盾，就不说了。

品种单一、新现主体、期限过短没有采分，也不说了。

金融交易评级

再说说金融交易评级。不周山指数体系中，二级异常交易指数是个券指数累积到主体，一级发行扭曲指数则只有主体的综合判断，所以，对二级的信任度要高于一级。但是，当二级异常交易指数失灵时，则需要一级发行扭曲指数来进行弥补。

由于发行扭曲指数，持续处于最高档10分，且异常交易指数持续处于高位，因此金融交易评级，取分为10，超过了识别的阈值6分，是最差的的得分档次。

万盛经开

这个私募很有意思，赤水、巴中、潍高、绵阳、万经。产品都是很有意思的名字。万经啊，和万盛经开有关系吗？搞不清楚啊。

还有，这是谁家的，22万盛D2做出单券系列了。

拿具体案例讲讲，大家是不是对不周山指数应该应了解，学会该如何使用了吧。