与优秀者同行 赢下冠军的UPECer教你四步做好Stock Pitch

“与优秀者同行”系列将是UPEC全新推出的专访类推送，在这里你将看到那些与你同行的优秀同学们毫无保留地分享他们的经验、建议。

本期主角：朱正尧

复旦管院2020 级MF同学，荣获Fidelity的Stock Pitch Competition 的复旦赛区冠军。

* Fidelity Stock Pitch是富达基金每年在清北复交举办的校园竞赛。

大家好，我是复旦大学管理学院2020级金融硕士项目的朱正尧，Alex，很荣幸也很幸运在Fidelity的Stock Pitch Competition复旦赛区拿到了冠军，我自己本身对投资非常热爱，也在逐步探索投资框架的道路上，今天主要想跟大家分享一下Stock Pitch的一些经验。

Q：为什么想参加Fidelity Stock Pitch？

A：参加Fidelity Stock Pitch的原因的话，最主要还是和自己的职业发展规划比较契合吧。首先最直接来说的话，还是奔着Fidelity的fast track去的，因为外资金融机构Summer Intern的申请流程也还是比较复杂的，要经过OT，VI等各个环节。第二个原因，也是自己做了一段时间的投资分析，看了很多书，总结了一些经验，也想掂量掂量自己到底是什么程度， 看看大家的水平，对自己的职业方向做一些确认。最后呢，可以在比赛中接触到一些小伙伴，Make your appearance，有一些朋友结束之后我们还对一些观点进行了激烈的讨论，收获挺多。

Alex

Q：能给我们简单说一说你是如何准备大赛的吗？

A：比赛分为初赛和复赛两个阶段，初赛又赶上国庆假期，所以有相对充足的时间可以准备，入围复赛后有一周时间可以制作Slides和准备好最后presentation的内容。

对于初赛准备的话，最重要的还是找一个好公司去做Stock Pitch，认认真真地把相关的研报、新闻、财务数据都仔仔细细看一遍，想清楚自己为什么推荐这个股票，后面会讲到大致如何挑选心仪的股票。等把自己的逻辑都梳理清楚了，再制作材料就相对容易了，将核心逻辑和支撑数据整合起来就好。

复赛的话可能更多的是准备Presentation和Q&A，可以去请教一下之前参加过比赛的学长学姐评委一般会关心哪些问题，然后可以重点准备。从我感受来看，比如估值时候对于未来增速的假设、行业竞争情况都是评委们比较注重观察的问题。

Q：在比赛中有遇到什么难题或困难吗？最后你是如何解决的？

A:其实比赛中遇到的最大的难题就是不太有机会能做很多一手的调研，会有很多不确定的信息混合在一起，影响对股票的判断。

其实最后也没有完全解决这个问题，可以去做的是尽可能多找一些可靠的Sources去确认自己的想法，然后最后实在拿不准的部分作为不确定的部分进行标注，尽量验证自己的判断吧。

Q：你觉得，如何从零开始做一个stock pitch？

A：其实纯小白不多的，我相信很多人都给朋友推荐过股票，这就是一种stock pitch，但是想要做的足够扎实，足够有说服力，可以来参加比赛，还是需要一些准备的，我觉得做好一个stock pitch分四步。

第一步是基本功。好好上课，先打好基本功，这个还挺重要的，我自己最近也在不断的回来复习一些报表，财务金融理论的知识。然后先要去了解一下Stock Pitch要做什么，这个可以多去读一读研报，看看别人的stock pitch视频，和学长学姐交流一下。这个就像做饭一样。主要是清楚自己要做什么菜，需要什么原料。

第二步是挑选股票。这一步是最核心的一步了，要非常小心，张磊也在价值中提到了他们的一个投资公式，叫选择比努力更重要，确实是这样的，选一只好股票基本就成功了一大半。

选股票其实是一件非常难的事，选股的思路就是你做stock pitch的思路。不同的人可能有不同的选股体系，我是相信长期主义的，从一个较长的维度去看行业的格局变化，这就要求你从大到国际关系，小到研发团队的结构的各个方面都要有一定的关注。所以我会主要看四件事，一个是行业的空间；一个是行业的特征，包括行业本身的特点、行业竞争特点；一个是公司的品质，有没有能力支撑起龙头地位；最后才是公司的估值。选股本身可以有很多原因，但是观察的时候我可能会偏向于自上而下。

第三步是做好Material的工作，这一步其实就考验的是画PPT，数据处理，文字表达的能力了。我觉得最重要的是让你的整个pre有逻辑，突出你的选股逻辑，当然PPT画的好看印象上还是会好很多。

第四步是学好英语，做好Rehearsal。这个，英语到用时方恨少，好好学英语，讲的内容多熟悉熟悉。

我想给到的一些建议的话，一个就是学好基本功，一个就是多观察，多阅读，多思考；然后这个过程中可以跟小伙伴和之前的学长学姐多交流，我也是在比赛前请教了老师和学姐一些注意事项。

Q：获奖后复盘，比赛在哪些方面提升了你实战能力？

A：参加这次比赛说实话对我的帮助是非常大的，有几个方面的提升吧。

◆ 我想先强调的是心态，这是一个非常好的真实适应分析师心态的机会，你真的会自己看各种边边角角的信息，生怕自己漏了什么被Q到，这会给自己以后的研究产生不少帮助。

◆ 然后是完整地将自己的投资思考结合学到的知识进行应用了，做的过程中发现有很多基础知识不牢的情况，就会去继续巩固扎实一下。

◆ 然后是更加明确自己的未来职业发展方向了，知道自己做的怎么样，也知道怎么能做的更好。

我觉得在这几方面，其实管院的课程和职业发展都给到了非常好的帮助。从硕士生课程上，从会计、经济学到衍生品等市场相关的内容都会有所涉及，老师讲课的时候与实际应用联系的很紧密。像学院举办的模拟证券投资大赛，价值投资实务课程都是非常实用，把理论和实际结合的非常紧密。帮我们既打好了基本功，也能学有所用。

然后CDO的老师们也有开放一对一咨询的时间，可以给到你很多建议。这里绝对要夸一下CDO的老师，在比赛的过程中也给到了我很好的支持和鼓励，真的非常nice，给大家安利。

Q：通过比赛，对以后想要投身证券投资的同学们，有什么经验分享或者想说的吗？

A：我想说Stock Pitch是一个很好的实战的方法，可以通过这种方式去检验和运用自己学到的知识，也去熟悉这个选择股票的过程。

然后就是经典的多观察，多思考，多读书，多交流，有机会的话可以在真实市场上进行一些实践对自己的逻辑进行验证，这些都是很有用的提高的方式。

要分享的大概就是这些了，希望有更多的朋友可以加入到Stock Pitch和二级市场投资研究实践中来，也希望看到这条推文的有相同志趣和投资思考的小伙伴可以来和我多多交流。也预祝大家在明年的比赛中取得好成绩！