【华泰证券研究所】每日晨会启明星20171103
国内（深圳）：市场震荡，“轻大盘、重个股”分化显现。客户加快盘中调仓步伐，意在布局明年行情
临近年末，市场呈现结构化行情，且缺乏增量资金入场，短期指数或将继续维持震荡运行格局。随着全年各项排名考核的逐步明朗化，市场“轻大盘、重个股”分化显现，个股风险大于指数风险。年底集中调仓期，机构投资者更重视上市公司基本面和技术面变化，加快盘中调仓步伐，意在为布局明年行情。
操作上，逢低关注有外资进场的个股，以观察为主，等行情明朗再行入场。板块主题方面，关注医药、保险、国产芯片、特斯拉、上海自由港、苹果产业链、5G、一带一路、国企改革、混改等。
海外（HK）：投资者关注板块一如既往
近期美日及欧洲的部分指数仍在屡创新高，而A股是预期内的“后十九大”的调整。部分境外投资者表示，对于DM市场的追涨意愿已不高。展望明年，部分机构开始计划增配相对涨幅不大的中国A股市场。
境外投资者关注板块一如既往，如受益于消费升级的板块（食品饮料+汽车），其中对于新能源汽车板块更为关注，短期关注医药股表现和苹果产业链个股表现。
【宏观 李超/宫飞 】11月按兵不动,静待12月靴子落地
美联储发布FOMC会议公告，维持1%-1.25%的联邦基金利率目标区间不变，这一决定获货币政策委员会全票通过，符合我们及市场主流预期。和前次不同，美联储改用“稳健（Solid）”一词描述经济增长，强于此前“温和（Moderate）”的表述。联邦基金利率期货隐含的今年 12 月加息概率由会前的82.8% 继续攀升至92.3%的高位。
【环保公用 王玮嘉/张雪蓉】上海环境：系出名门，固废龙头尽享地域行业双红利
公司由城投控股旗下环境集团整合阳晨B股后于2017年3月登陆A股主板。1）公司作为上海市环保龙头，目前覆盖上海市域内80%的生活垃圾中转和末端处置业务，同时积极向外阜扩张，在手项目优质，截至2017年6月底，公司垃圾焚烧已投运总产能达1.38万吨/日，在建/待建产能0.54万吨/日。2）公司“2+4”战略定位清晰，立足“生活垃圾+污水”，同时拓展“污泥+危废+餐厨+土壤修复”四大领域，志在打造全国性综合环保平台。公司旗下环境工程设计科学研究院资质齐全，研发实力突出。3）股东背景强大，资产注入可期。上海城投集团承诺在上海环境上市3年内，将集团控制的其他污水、固废等环境类资产和业务注入上市公司；同时，公司有望与集团旗下PPP基金合作。4）首次覆盖买入评级。预测2017-2019 EPS为0.90/1.04/1.25元（未考虑集团资产注入），同比增长35%/17%/20%。首次覆盖买入，目标价31.2-33.3元（对应2018年30-32倍 目标PE）。
【港股策略 吕程】H股全流通将引燃下一波行情吗？
财新11月1日报道，国务院将选择两家H股公司进行H股全流通试点。我们估算，若250家H股公司的内资股都以当前股价转为H股，香港股市市值将从目前的4万亿美元扩大至4.4万亿美元。监管层2013年便开启研究H股全流通，今年央行亦提出推进试点。我们认为，若实现全流通，有助于增加港股流动性，促进公司治理和提升估值，但最重要的意义在于有助于吸引更多优质的新经济公司赴港上市。而推出全流通的细节设计和时点都十分重要。此外，鉴于较高的A/H溢价、A股上市变得更加便捷以及更低的A股壳价值，未必所有H股公司都愿意将内资股转为H股。
【宏观 李超/宫飞/刘天天】宏观: 11月按兵不动,静待12月靴子落地
【策略 戴康/陈莉敏】策略: 双十一主题：千亿新零售盛宴
【化工 刘曦/庄汀洲】石油化工/基础化工: 三季度景气环比提升，上行趋势延续
【金工 林晓明/刘志成】金工: A股长期向上，11月或有短暂调整
【环保公用 王玮嘉/张雪蓉】上海环境(601200,买入):系出名门，固废龙头尽享红利
【交运 沈晓峰/林珊】上港集团(600018,买入): 业绩符合预期，自贸港带来新机遇
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