我们就是买了恒大房子的傻逼吧

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清华华裔教授劈腿事件

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【华泰证券研究所】每日晨会启明星20171212

2017-12-12 华泰证券宿迁洪泽湖路营业部 华泰证券宿迁洪泽湖路营业部




今日焦点
买方反馈

国内(上海):客户认为随着大数据国家战略的加速推进相关政策和政府投资将加速落地利好大数据、信息安全、工业互联网龙头企业大数据概念有望成为后市新的热点

伴随着大消费和大数据等相关板块的集体强势拉升,沪深两市继续修复性反弹行情。客户认为随着大数据国家战略的加速推进,相关政策和政府投资将加速落地,利好大数据、信息安全、工业互联网龙头企业,大数据概念有望成为后市新的热点。同时,随着成长龙头估值盈利趋于合理市场未来有望演变为价值龙头携手成长龙头价值龙头中看好金融板块成长龙头看好自动化和信息化的先进制造行业。也有部分客户认为中期继续看好大消费行业白马龙头股的趋势性上涨行情短线上继续关注油气涨价概念股、超跌股的波段性交易机会。


海外(HK):长线投资者大部分已经封盘准备2018战略,所以我们看到大多由对冲基金进场追捧不同板块, 但反馈认为他们不会持太久

香港和A股市场出现强劲反弹,非常明显感觉资金回流。由于已经进入12月, 长线投资者大部分已经封盘准备2018战略,所以我们看到大多由对冲基金进场追捧不同板块, 但反馈认为他们不会持盘太久。至于板块方面:水泥、造纸上演强势反弹,有不少投资者询问华泰香港原材料团队这轮涨势是否持续到18年或至少2018年上半年。同时航空板块, 也有投资者询寻找新的信息,希望支持增加仓位。华泰航空首席认为尽管最近强劲走势, 依然看好前景。行业刚刚进入3年上涨周期, 仍然有很大的发展空间。


晨会分享

【商贸零售 张坚/丁浙川】商业贸易: 腾讯永辉洽谈合作,零售热度提升

永辉公告,腾讯拟受让永辉5%的股权,同时拟对永辉云创增资,拟获取增资后云创15%的股权,相关事宜仍在筹划中。腾讯拟入股永辉并增资云创事件标志着腾讯正式进入实体零售领域,AT大战再次拉开帷幕,我们预计后续还会有不同量级的选手进入。自去年阿里入股三江购物以来,阿里每次在新零售领域的动作均引起资本市场广泛关注,作为另一巨头的腾讯未来将给实体零售带来的变革也同样值得重视。看好苏宁云商(增持);超市板块看好积极寻求业态创新的优质生鲜超市永辉超市(增持)、家家悦(买入)、中百集团(增持)、步步高(增持);百货板块看好低估值优质百货龙头天虹股份(增持)、王府井(买入)。


【传媒 许娟/周钊】传媒: 板块关注度提升,底部配置内容龙头

上周大盘整体震荡寻底,传媒板块整体关注有所提升,交易量有所放大,但仍相对跑输沪深300指数。其中:游戏板块相对强势,涨幅居前的恺英网络、完美世界、游族网络为18年业绩预计显著增长的A股游戏龙头,或为估值切换行情启动。其他细分板块走势更为分化,龙头公司走势相对较强。总体上来说,业绩确定性强的龙头公司是主要配置对象。

短期来看,传媒行业将受到更多资金的关注,板块将有望逐步走强。1)关注业绩确定性强估值合理的龙头公司:光线传媒、完美世界、三七互娱、华策影视等;2)游戏龙头成长性:完美世界(《武林外传》手游12月6日发布,18年上线《完美世界》等大作);三七互娱(3款游戏位列应用宝10月网游月收入排行榜TOP10);恺英网络(《敢达争锋对决》手游将于12月11日iOS首发上线);3)事件性催化:快乐购、华谊兄弟(《芳华》将于下周上映)。长期来看,优质内容将是未来驱动行业成长的最主要动力,内容龙头公司将迎来重要发展窗口期,建议重视内容龙头公司的投资机会。


【中小市值 孔凌飞/王莎莎】百洋股份(002696,增持): CG培训龙头向综合艺术教育延伸

百洋股份是我国最大的罗非鱼产品生产商,近年来受市场环境影响,主业业绩增速放缓。公司已确立转型教育战略,2017年8月完成收购国内CG培训龙头火星时代100%股权。我们认为火星时代通过CG培训业务建立了良好口碑基础和较高的壁垒,校区扩张和满座率提升保证内生可持续增长,外延扩张围绕艺术类教育进行客群拓展,可充分借用火星时代核心业务的研发能力和品牌优势。我们预计百洋股份2017-19年EPS为0.58/0.80/0.99元。可比公司2018年平均PE为33倍,另外考虑到火星时代2017-2019年对赌业绩CAGR为35%,我们认为公司合理价格区间为24-28元,对应18年30~35倍PE。首次覆盖给予“增持”评级。


即时报告

【金工 林晓明/黄晓彬】金工指数震荡下行,交投活跃度回升

【电子 张騄/彭茜/李和瑞】电子元器件: 库克赞扬中国3C实力,产业步入收获期

【化工 刘曦/庄汀洲】石油化工/基础化工: 甲醇延续涨势,氯化钾出厂价上调

【轻工 陈羽锋/汤培青】纺织服装: 关注11月出口数据回暖

【中小市值 孔凌飞/王莎莎】百洋股份(002696,增持): CG培训龙头向综合艺术教育延伸

【中小市值 孔凌飞/郭梁良】中小市值寻找次新股中的细分行业龙头

【商贸零售 张坚/丁浙川】商业贸易: 腾讯永辉洽谈合作,零售热度提升

【商贸零售 张坚/丁浙川】通灵珠宝(603900,买入): 门店扩张加速,加盟体系崛起

【环保公用 王玮嘉/张雪蓉】公用事业: 2017年固废污染防治年报发布

【传媒 许娟/周钊】传媒: 板块关注度提升,底部配置内容龙头

【社服 梅昕/陈昊冉】社会服务: 海南国际旅游岛进入发展新阶段

【有色 李斌/邱乐园】有色金属: 利率短空未散,关注钴锂、新材料

【建筑建材 鲍荣富/黄骥/方晏荷】建筑/建材: 关注PPP估值切换及周期建材

【金融 沈娟】银行/非银行金融: 回调是加仓良机,银行保险价值明显

【交运 谢志才/祝嘉麟】交运设备: 乘用车销量微增,新能源产销提速行业周报

【医药 代雯/张云逸】羚锐制药(600285,买入): 养精蓄锐,后劲可期



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