宁夏银行定增4亿股补充资本指标 股东股权质押、冻结占比高企

历时八年，宁夏银行仍未走出上市辅导备案阶段，而这背后的资产质量和股权问题待解。

近日，证监会公布了《关于宁夏银行股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核意见》，同意其向特定对象发行股票4亿股，预计募集资金不超过21.36亿元。本次发行完成后，宁夏银行股份有限公司（以下简称“宁夏银行”）资本充足率将得到提升。

宁夏银行表示，本次募集资金将带动宁夏银行各项业务持续稳健发展。但宁夏银行近几年的资产质量、经营状况和股权问题为其运营增添了不确定性，直接导致该行经过八年仍未出上市辅导期。

资产质量承压 投资增收不增利 

2020年11月，宁夏银行向证监会发送了《宁夏银行股份有限公司定向发行说明书（申报稿）》（以下简称“说明书”），说明书显示，本次定向发行确定以每股净资产5.34元为发行价格。募集资金将用于补充和夯实公司核心一级资本，提高资本充足率，以增强抵御风险能力和信贷投放能力，带动宁夏银行各项业务持续稳健发展。直到近日，证监会同意了宁夏银行的定增计划。

宁夏银行在说明书中测算，本次发行完成后预计资本充足率相对于2020年6月末的13.16％提升近0.18个百分点，至13.34％；一级资本充足率和核心一级资本充足率均相对于2020年6月末的10.14％提升0.99个百分点，至11.13％。

早在2012年12月，中信建投证券（06066.HK）即向宁夏证监局报送了宁夏银行上市申请，时隔八年，宁夏银行仍处于辅导备案阶段。本次定增是否有助于宁夏银行上市尚未可知，不过其资产质量和经营状况却为其上市增添了不确定性。

财报数据显示，2017年-2019年，宁夏银行不良贷款率分别为2.2%、3.79%、3.82%，呈增长态势；拨备覆盖率分别为183.32%、145.15%、150.88%，呈波动下滑趋势。因此，资产质量方面承受较大下行压力。

截至2020年9月末，宁夏银行不良贷款率为3.69%，拨备覆盖率为136.6%。银保监会官网公布的数据显示，截至2020年三季度末，我国城商行不良贷款率平均水平为2.28%，拨备覆盖率平均水平为154.8%。对比来看，宁夏银行不良贷款率偏高，拨备覆盖率未达到行业平均水平。

业绩表现方面，2017年-2020年9月末，宁夏银行营业收入分别为32.38亿元、35.87亿元、34.1亿元、23.3亿元，营业收入波动向上。然而，宁夏银行净利润却呈现波动下滑态势。2017年-2020年9月末，宁夏银行净利润分别为8.31亿元、5.75亿元、7.01亿元和5.5亿元，同比增速分别为-8.66%、-30.78%、21.77%、-4.9％。

值得注意的是，宁夏银行近年的投资收益在波动增长。2017年–2020年6月末，宁夏银行投资收益分别为1.13亿元、13.38亿元、12.61亿元、8.37亿元，其中，2018年的投资收益飙升。

对此，中央财经大学教授杨长汉向记者表示，中小银行靠投资收益拉动盈利有利有弊。投资收益可以扩大收入来源、提升盈利规模，但投资收益稳定性较差、投资业务的市场风险较大。中小银行盈利过度依赖某类业务及其收益，反映其需要优化业务结构和收入结构、提升盈利结构的合理性和盈利水平的持续性。

“部分中小银行投资收益和营业收入大幅上涨而净利润增长缓慢，说明其要优化业务结构、收入结构；第二要加强成本管理；最后要加强风险管理。商业银行承担信用风险、市场风险、操作风险带来的经营损失，将直接吞噬银行的经营利润。”杨长汉指出。

中央财经大学教授李国平告诉记者，投资不是银行的主营业务，同存贷款业务相比，投资的风险比较大，依靠投资增加利润，可能导致银行风险的上升。投资收益增长，但净利润增速下降，可能是传统存贷业务的收入下降、甚至不良上升导致的。

股权冻结质押比例高企 

多位股东被列为失信人

截至说明书签署日，宁夏银行股份总额为21.68亿股，共有股东2238户，其中国家股2户，法人股东76户，自然人股东2160户。前十大股东合计持有其15.37亿股，占比为70.9%。

宁夏银行称，公司不存在控股股东或实际控制人。但股权问题始终是影响其上市的主要因素之一。

说明书显示，宁夏银行股东股权质押比例较大，有20名股东出质股权，合计质押该行6.89亿股股权，占该行总股本的31.77%。其中，有5名前十大股东质押了该行股权，而第二大股东新华联控股有限公司（以下简称“新华联控股”）清仓质押了该行2.70亿股股权且全部遭冻结，占该行总股份的12.47％。

天眼查显示，新华联控股自2020年3月成为被执行人以来，至今前后有29次成为被执行人，执行总金额为47.51亿元。而在此之前新华联控股有36次被执行人的历史，法人傅军也因失信被限制高消费。由于新华联控股此前有多只债券违约，2021年2月，新华联控股发布公告称，正在配合债委会推动债务风险化解工作。

同时，天眼查数据显示，在宁夏银行股东股权质押名单中，宁夏万和恒基煤炭有限公司、灵武市金沙绒业有限公司、郑州鑫键商贸有限公司等3家法人股东均被列为失信被执行人。

另外，说明书显示，宁夏银行还有3.29亿股股权遭冻结，占该行总股份的15.17％。而在宁夏银行被冻结股权的9位法人股东中，除新华联控股外，目前还有宁夏博宇红星特钢集团有限公司、宁夏圣雪绒羊绒有限公司被列为失信被执行人；宁夏中银绒业国际集团有限公司、宁夏汇丰物贸实业有限公司多次被列入限制高消费企业。

说明书还提到，长期以来，银行高度重视关联交易控制以及股东行为管理，与股东之间的风险隔离机制有效实施，股东相关债务不会影响该行正常经营。

原银监会2017年出台的《商业银行股权管理暂行办法》中明确规定，商业银行股东应具有良好的社会声誉、诚信记录、纳税记录和财务状况，符合法律法规规定和监管要求；商业银行主要股东及其控股股东和实际控制人，不得存在被列为相关部门失信联合惩戒对象，因违法违规行为被金融监管部门或政府有关部门查处、造成恶劣影响的情形。

光大银行金融分析师周茂华向记者表示，银行股东股权被质押及冻结情况，如果不能及时化解，对于后续上市存在不利影响，主要是上市公司条件之一就是要股权结构清晰、管理制度健全和治理结构完善。如果股权结构不清晰、治理结构不完善，容易引发纠纷及影响后续可持续经营。

记者就上述问题致函宁夏银行，截至发稿，宁夏银行尚未回复。

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